Les OPCVM obligataires reprennent de la hauteur

Après un mois de décembre 2021 décevant, marqué par une décollecte nette de 326,7 MTND, les OPCVM ont signé un bon début en 2022. Sur le mois de janvier, ils ont récupéré 222,7 MTND. Les OPCVM obligataires, qui ont perdu 305,4 MTND en décembre, affichent une collecte nette de 234,3 MTND. Les OPCVM mixtes ont encore perdu 11,6 MTND contre une quasi-stabilité pour ceux Actions (+0,1 MTND).

En tout, les OPCVM abritent aujourd’hui 5 036,1 MTND, dont 87,6% de nature obligataire, 12,2% mixtes et 0,2% actions.

Ce mouvement atteste de la confiance des investisseurs en ces véhicules. Après les outflows habituels de fin d’année, c’est un retour massif de la liquidité en janvier. La morosité de la situation économique peut ralentir le rythme de la création de richesse et, par conséquent, réduire le rythme de collecte potentielle par les OPCVM. Toutefois, la hausse de l’inflation et la stabilité attendue du Taux directeur et du Taux de rendement de l’épargne pour les mois à venir consolideront l’actif net actuel. Les rendements des placements collectifs resteront solides grâce aux encours de titres de créance, privés et souverains, acquis lors des périodes fastes de taux. Cela sans oublier l’avantage clé de ces organismes par rapport à l’épargne bancaire classique, à savoir la disponibilité immédiate à la demande.

Nous excluons également une détérioration de la liquidité bancaire durant la période à venir, qui pourrait être à l’origine d’un large mouvement de rachats. Nous pensons que les banques vont même injecter de la trésorerie dans les véhicules qui leur appartiennent pour souscrire aux emprunts obligataires et aux émissions de bons du Trésor qui s’annoncent déjà massives. Une belle année attend les gestionnaires de fonds.