En début d’année 2024, la Bourse de Tunis a perdu 2,25%, suscitant le scepticisme des investisseurs face aux défis économiques, tels que le remboursement de dettes et la mobilisation de ressources extérieures. Les élections et les préoccupations mondiales, comme l’inflation et les crises en Europe et en Chine, ajoutent à l’incertitude. Les investisseurs sur la BVMT attendent les indicateurs d’activité de fin d’année pour ajuster leurs positions.
En 2023, le portefeuille recommandé a surperformé l’indice du marché avec un rendement de 10,8%, contre 7,9% pour le Tunindex. Parmi les 15 valeurs du portefeuille, 5 ont connu des pertes et 10 ont enregistré des gains, dont 8 avec une croissance à deux chiffres. Les performances ont été soutenues par les valeurs bancaires telles que Amen Bank, Attijari Bank et la BIAT, ainsi que par des sociétés non financières telles que OTH, Sotuver et SFBT. Cependant, l’exclusion d’Euro-cycles en mai 2023 et les performances moins favorables de SAH et PGH ont eu un impact négatif sur le portefeuille.
En réalité, d’après le rapport “Rétrospectives 2023 et perspectives 2024” de MAC SA Intermédiaire en Bourse, chaque secteur est confronté à des défis spécifiques pour l’année à venir. Les institutions bancaires et les sociétés de leasing doivent faire face à un risque croissant associé aux coûts des risques clients, avec la possibilité d’une révision à la baisse des taux. Les entreprises non financières, ayant déjà absorbé l’impact de la hausse des coûts des matières premières, doivent maintenir des marges bénéficiaires positives malgré l’augmentation des taux d’intérêt. Les entreprises orientées vers l’exportation doivent mettre l’accent sur la consolidation des marchés étrangers, particulièrement en réponse au ralentissement de la croissance dans la zone euro en 2023 et 2024.
“En résumé, dans un contexte d’incertitude, la recommandation est de privilégier une stratégie de diversification sectorielle et de “Stock-picking” pour exploiter les opportunités de croissance et les rebonds éventuels. Une vigilance accrue sur les performances trimestrielles et semestrielles est essentielle pour ajuster le portefeuille. A dire vrai, cette approche s’est avérée payante en 2023, avec un rendement de 10,8% pour le portefeuille de conviction, dépassant le Tunindex à 7,9%. Pour 2024, la tendance s’oriente vers des valeurs défensives, des valeurs exportatrices et des valeurs à fort rendement en dividendes”, a fait savoir la même source. Et de préciser: “Face à ces constats, nous maintenons la conviction que le climat boursier en 2024 favorise les titres de qualité offrant un équilibre attractif entre croissance et rendement, tout comme en 2023”.
