Alors que la Fed et la Bank of England ont annoncé la semaine dernière des révisions à la hausse de leurs taux d’intérêt directeurs, la Banque centrale européenne a choisi de ne pas faire de même.
Cela pourrait en revanche changer dans les semaines à venir.
Au fait, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré qu’une première augmentation des taux d’intérêt en plus d’une décennie pourrait suivre des “semaines” après la fin des achats nets d’obligations au début du prochain trimestre. Elle rejoint ainsi un nombre croissant de décideurs politiques signalant une décision dès juillet.
“La première hausse des taux, éclairée par les orientations prospectives de la BCE sur les taux d’intérêt, aura lieu quelque temps après la fin des achats nets d’actifs”, a déclaré Lagarde mercredi.
“Nous n’avons pas encore défini avec précision la notion de ‘un certain temps’, mais j’ai été très clair sur le fait que cela pourrait signifier une période de quelques semaines seulement”, a-t-elle déclaré dans un discours à Ljubljana, en Slovénie, prônant une normalisation “progressive” de la politique monétaire après la hausse initiale.
Face à une inflation record qui représente près de quatre fois l’objectif de 2% de la BCE, les collègues de Lagarde à la BCE poussent de plus en plus publiquement à une hausse lors de la réunion du 21 juillet. Alors que la Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre sont bien engagées dans le resserrement de leur politique, la BCE n’a pas augmenté les coûts d’emprunt depuis 2011. Son taux de dépôt est négatif depuis 2014.
Les marchés monétaires anticipent pleinement les augmentations d’un quart de point de la BCE dans ses décisions de juillet et de septembre, avec une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année. Les commerçants parient que le taux de dépôt culminera à 1.5% dans environ deux ans.
S’exprimant plus tôt mercredi, le membre du Conseil d’administration, Frank Elderson, a déclaré que les responsables pouvaient commencer à envisager d’augmenter les taux à partir de niveaux record en juillet, minimisant le risque d’une récession dans la zone euro alors que la guerre de la Russie en Ukraine sape la croissance et fait monter les prix.
Le chef de la Bundesbank, Joachim Nagel, a soutenu une hausse “opportune” après la conclusion de l’achat net d’obligations – probablement en juin -, affirmant que la décision “pourrait avoir lieu en juillet”. Le Français François Villeroy de Galhau a déclaré qu’il s’attend à ce que les taux augmentent progressivement “à partir de l’été”.
