Comme nous l’avons prévu, la troisième tranche de l’emprunt obligataire national a été couronnée d’un succès inédit. Le Trésor a pu collecter 1 024,640 Mtnd contre un objectif de 700 Mtnd. Jamais un tel engouement n’a été observé, traduisant l’attractivité de l’opportunité de placement. L’Etat a ainsi mobilisé jusqu’à aujourd’hui 2 583,908 Mtnd. Ses ambitions d’atteindre 2 800 Mtnd pour tout l’exercice budgétaire seront largement dépassées.
Ce sont les intermédiaires en Bourse qui ont assuré 807,472 Mtnd contre 217,168 Mtnd par les banques. Certes, les OPCVM obligataires ont joué un grand rôle dans cette réussite, surtout qu’ils connaissent une belle réussite depuis le début de l’année. Les souscriptions dans le cadre des prises fermes ont représenté 94,8% du total.
Par catégorie, celle A (personne physique, durée de 5 ans, remboursement annuel à partir de la quatrième année avec un taux fixe de 9,75% par an ou un taux d’intérêt variable TMM+1,70%) a attiré 2,110 Mtnd seulement. Les personnes physiques représentent une minorité des souscripteurs. La catégorie B (durée de 7 ans, dont deux années de grâce, remboursement à partir de la troisième année avec un taux fixe de 9,80% par an ou un taux d’intérêt variable TMM+1,75%) a drainé 829,910 Mtnd contre 192,620 Mtnd pour la catégorie C (durée de 10 ans, dont deux années de grâce, remboursement à partir de la troisième année avec un taux fixe de 9,95% par an ou un taux d’intérêt variable TMM+1,95%).
Enfin, par taux, les souscriptions aux obligations à taux fixe ont totalisé 549,310 Mtnd contre 475,330 Mtnd pour celles à taux variables. Pour la première fois cette année, une majorité d’investisseurs préfèrent sécuriser un taux fixe, ce qui montre un changement des estimations par rapport aux mois précédents.
Nous pensons que la dernière tranche serait lancée lors du mois de décembre, afin de pouvoir clôturer l’année. D’ici là, le marché des bons du Trésor à court terme retrouvera sa dynamique.
