JP. Morgan a déclaré : “Dans son dernier article IV, le FMI a estimé que la dette publique de la Tunisie deviendrait insoutenable à moins qu’un programme de réforme solide et crédible ne soit adopté avec un large soutien. Les initiatives de réforme proposées se sont concentrées sur trois domaines : la maîtrise des salaires publics, la suppression des subventions et la réforme des entreprises publiques (soe).”

Comme mentionné à plusieurs reprises par Mohsen Hassan dans un article précédent, et comme le dit le rapport : “L’obtention d’un programme du FMI pourrait également débloquer d’autres sources de financement officielles pour la Tunisie, le financement devant être concentré en début de période pour répondre aux besoins importants à court terme.”

De plus : “Une part importante de la dette extérieure des administrations publiques est de nature concessionnelle, tandis que la dette à court terme est dominée par les engagements bancaires extérieurs qui peuvent être considérés comme collants (sticky). Notre exercice DSA suggère que la combinaison d’une consolidation rigoureuse et d’un soutien financier officiel pourrait ramener la dette de la tunisie sur une trajectoire plus durable, c’est-à-dire que la restructuration peut être évitée si un accord avec le fmi est approuvé et si les autorités s’engagent dans des réformes.”

Même si les difficultés rencontrées par la Tunisie sont clairement évoquées, ils disent avoir “une vision haussière des échéances à court terme” de la Tunisie.

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Le Fonds Monétaire International (FMI) prévoit un ralentissement de l’économie mondiale face à un horizon sombre et plus incertain. Et ce dans son rapport du World Economic Outlook publié en juillet 2022.

Région MENA en amélioration

Concernant la région MENA, les perspectives de croissance seront moins importantes en 2022 et 2023 qu’en 2021. La croissance est négative en 2020 à -3,4%. Elle est devenue positive en 2021 à 5,8%. Les projections prévoient +4,9% en 2022 et +3,4% en 2023. Donc la croissance pourrait baisser de 1.5%  en 2023 par rapport à celle de 2022.

En comparant à la moyenne de croissance mondiale, la région MENA se situe au-dessus des projections pour 2022 et 2023. Les données affichent +3,2 % en 2022 et +2,9 % en 2023.

Les tendances globales

Selon les prévisions de référence du FMI , la croissance ralentit, passant de 6,1 % en 2021 à 3,2 % en 2022 et 2,9 % en 2023, soit 0,4 et 0,7 points de pourcentage de moins que prévu dans l’édition d’avril 2022 des perspectives de l’économie mondiale.

Dans ce sens, le chef économiste du FMI Pierre-Olivier Gourinchas affirme que « La croissance mondiale n’a été aussi basse que 5 fois, en 1973, 1990, 1991, 2009 et 2020».

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Le ratio dette/PNB de la Tunisie vaut 86%. Elle est donc parmi les 5 pays les plus vulnérables face à la dette et le pays africain qui risque le plus de faire défaut. Et ce, selon la publication de Reuters suite au dernier rapport de Morgan Stanley au sujet de la dette. 

Un déficit budgétaire de près de 10 %, l’une des masses salariales du secteur public les plus élevées au monde et des inquiétudes quant à la difficulté d’obtenir, ou du moins de respecter, le programme du FMI, en raison de la volonté du président Kaïs Saïed de renforcer son emprise sur le pouvoir et du syndicat puissant et récalcitrant du pays.

Les spreads des obligations tunisiennes – la prime exigée par les investisseurs pour acheter la dette plutôt que des obligations américaines – ont grimpé à plus de 2 800 points de base. De ce fait, Morgan Stanley souligne que la Tunisie figure, avec l’Ukraine et le Salvador, sur la liste des trois pays les plus susceptibles de faire défaut. 

En dehors de la Tunisie, le Kenya, l’Egypte et le Ghana sont les autres pays africains les plus vulnérables en raison du montant de leurs dettes par rapport aux réserves. 

Rappelons que Morgan Stanley, qui avait déjà alerté sur un risque de défaut de paiement de la Tunisie en mars dernier, confirme ainsi ses craintes à un moment où la situation économique manque de visibilité.

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Une mission du Fonds monétaire international (FMI), dirigée par Björn Rother, s’est rendue à Tunis du 4 au 18 juillet pour discuter du soutien financier potentiel du FMI au programme de politiques et de réformes économiques des autorités. À la fin de la mission, Rother a publié une déclaration avec les recommandations du FMI pour faire progresser la situation économique.

Rother a déclaré : “Les services du FMI soutiennent les priorités du programme de politiques et de réformes économiques des autorités. Il est important de s’appuyer sur les progrès récents réalisés pour améliorer l’équité fiscale, étendre la couverture des filets de sécurité sociale et augmenter les transferts en espèces, redresser les entreprises publiques déficitaires et contenir les dépenses publiques courantes. Ce dernier point nécessitera de réduire la croissance de la masse salariale de la fonction publique au cours des prochaines années et de supprimer progressivement les subventions à l’énergie par des hausses de prix régulières qui lient les prix nationaux aux prix mondiaux du pétrole et du gaz naturel. Il est tout aussi important de renforcer l’équité fiscale en intégrant le secteur informel dans le filet fiscal et en garantissant des contributions plus importantes des professions libérales. Il sera tout aussi crucial de progresser rapidement dans les efforts en cours pour renforcer le filet de sécurité sociale et étendre sa couverture afin de compenser l’impact de la hausse des prix des biens administrés par le biais de transferts en espèces aux ménages vulnérables et d’un certain soulagement pour la classe moyenne. La Banque centrale de Tunisie a commencé à resserrer sa politique monétaire pour protéger le pouvoir d’achat des Tunisiens face à une inflation élevée et en accélération. Nous convenons que cette action doit se poursuivre dans les temps à venir.

La nécessité du dialogue

Rother évoque l’importance du dialogue et de l’ouverture : “Nous saluons l’ouverture du gouvernement et des partenaires sociaux pour un dialogue constructif sur la mise en œuvre d’un programme économique socialement conscient et favorable à la croissance. Nous espérons que les partenaires sociaux et les autres parties prenantes importantes pourront s’unir autour de cet effort. Une large adhésion sera essentielle pour accomplir la tâche urgente de réduire les déséquilibres macroéconomiques, consolider la stabilité et soutenir la croissance créatrice d’emplois qui est nécessaire pour activer le potentiel économique substantiel de la Tunisie au profit de tous les Tunisiens.

“La communauté internationale devra à nouveau jouer un rôle important en facilitant le programme des autorités par le déblocage rapide de financements. Cela sera indispensable pour assurer le succès de la politique et des efforts de réforme des autorités.

” La mission a rencontré la cheffe du gouvernement Najla Bouden Romdhane, la ministre des Finances Sihem Boughdiri Nemsia, le ministre de l’Économie et de la Planification Samir Saïed, le ministre des Affaires sociales Malek Zahi, la ministre de l’Industrie, des Mines et de l’Énergie Neila Nouira Gongi, la ministre du Commerce et du Développement des exportations Fadhila Rebhi Ben Hamza, le ministre de l’Agriculture, des Ressources hydrauliques et de la Pêche Mahmoud Elyes Hamza, le ministre de la Santé Ali Mrabet, le ministre de la Technologie et de la Communication Nizar Ben Neji, le ministre du Transport Rabi Majidi, la ministre de l’Environnement Leila Chikhaoui, le ministre du Tourisme Mohamed Moez Belhassine, le gouverneur de la Banque centrale de Tunisie Marouane El Abassi, ainsi que leurs collaborateurs. Elle a également eu des discussions avec le syndicat UGTT et les fédérations patronales UTICA et Conect, la société civile, les partenaires au développement et la communauté diplomatique. La mission tient à remercier les autorités tunisiennes et tous ceux qu’elle a rencontrés pour leur accueil chaleureux et les discussions franches et productives qu’ils ont eues”.

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Les services du FMI concluent leur mission en Tunisie

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Kristalina Georgieva, directrice générale du Fonds monétaire international, a évoqué la conjoncture mondiale dans une interview vidéo. L’interview s’est déroulée en marge de la réunion des ministres des Finances et des banquiers centraux du G-20 à Bali. Elle traite également de la question tunisienne, en la mettant en parallèle avec des pays tels que l’Egypte et le Pakistan.

La journaliste questionne Georgieva au sujet de la dette du Sri Lanka. Elle l’interroge ensuite sur les dangers et possibilités du Pakistan, de la Tunisie et de l’Egypte. Georgieva a déclaré: “Notre travail doit se poursuivre pour assurer une stabilisation qui permette au Pakistan de revenir là où il se trouvait il y a tout juste un an, sur la bonne voie du processus de réforme. Nous avons un engagement tout aussi sérieux et vaste avec l’Égypte et la Tunisie. Ces pays ont des problèmes différents. Mais une chose est commune: ils ont besoin de stabiliser assez rapidement leurs économies qui ont été frappées par des chocs exogènes. Je tiens beaucoup à ce que nos membres reconnaissent qu’en fin de compte, les réformes structurelles constituent des bases macroéconomiques solides. C’est ce dont ils ont besoin dans un monde où les chocs exogènes sont plus fréquents”.

Cette interview s’inscrit également dans le cadre de la visite de la délégation du FMI en Tunisie. La délégation devrait quitter aujourd’hui la Tunisie et retourner à Washington. Des décisions sont attendues concernant l’issue de ces négociations.

Plus d’informations sur les déclarations de Sihem Boughdiri Nemsia, ministre des Finances, au sujet des négociations avec le FMI dans cet article.

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Lors du briefing de presse du FMI pour la région Moyen-Orient / Asie centrale mardi, Jihad Azour, directeur du Département Moyen-Orient et Asie centrale, et Wafa Amr, chargée de communication principale, FMI, dressent un bilan de la région et répondent aux questions des journalistes. Trois journalistes tunisiens posent des questions sur la Tunisie en particulier et reçoivent des réponses. 

Le FMI a exprimé à plus d’une occasion sa volonté d’aider la Tunisie à surmonter la crise économique et sociale, mais il l’a limitée à des conditions qui semblent socialement impossibles et coûteuses pour la Tunisie. Après la détérioration de sa notation de crédit, il y aurait une alternative possible, à part un nouveau gouvernement, pour permettre au pays de surmonter ce moment critique.

A cela, Azour réplique : “Le Fonds a soutenu la Tunisie au cours des dernières années, et plus récemment, depuis l’éclatement de la crise de la Covid ; vous savez, le Fonds a fourni à la Tunisie 1,4 milliard de dollars, sept cent cinquante millions, immédiatement, quelques semaines après l’éclatement de la Covid-19 l’année dernière en avril et récemment avec l’emplacement du DTS. Et le personnel du Fonds a été en contact régulier avec les autorités pour fournir un complément d’assistance financière, d’assistance technique et de conseils politiques.”

De plus : “Nous observons, bien sûr, cette situation et le développement politique, et notre équipe en charge de la Tunisie a été en contact avec les autorités afin d’obtenir des informations supplémentaires sur le plan des réformes et des politiques que votre nouveau gouvernement envisage. Personnellement, j’ai également une réunion dans les prochains jours avec le ministre et le gouverneur de la Banque centrale.”

Il indique : “Bien sûr, le Fonds soutient la Tunisie et est prêt à fournir une assistance supplémentaire. Ceci, bien sûr, devrait aider la Tunisie à relever les défis auxquels l’économie est confrontée. Outre l’impact important que la crise a eu sur la Tunisie, la lenteur de la reprise est également due au fait que la vaccination a mis du temps à démarrer.”

Il précise : “Les priorités sont bien connues. Il est très important d’augmenter le niveau des deux, et cela doit se faire en réduisant la part des dépenses publiques dans l’économie, en réformant les entreprises publiques, en aidant le secteur privé à se développer, en particulier les petites et moyennes entreprises, en augmentant l’investissement et en réduisant l’impact de l’augmentation des prix et de l’inflation sur l’économie.”

Pour parvenir à une entente, un accord avec le FMI, Azour  explique : “Comme vous le savez, un gouvernement a été formé la semaine dernière, et nous sommes en contact avec les autorités tunisiennes. C’est aux autorités tunisiennes de demander l’assistance du FMI par le biais d’un programme, et cela se fera sur la base du plan économique et des projets de réforme que le gouvernement tunisien souhaite mettre en œuvre. Nous sommes en contact permanent avec nos homologues du gouvernement, du ministère des finances ou de la Banque centrale de Tunisie.”

Pour la reprise au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, Azour répond : “Comme vous le savez, [nous sommes] là où les pays ont réussi à faire face au choc de la Covid, à la fois en termes de protection des vies et des moyens de subsistance, en soutenant des mesures importantes sur le plan fiscal, monétaire et financier, afin d’amortir le choc et de protéger leurs économies. Et récemment, nous avons vu l’accélération des vaccinations. 

“Par conséquent, les pays qui ont réussi à vacciner rapidement ont pu se remettre plus vite et depuis le début de l’année, nous voyons les économies s’améliorer. Bien sûr, cette reprise n’est pas la même selon les pays. Pourquoi ? Parce que la vaccination est différente selon les pays. Ceux qui ont été vaccinés en premier sont capables de se rétablir plus rapidement. En plus de cela, nous avons commencé à voir un certain nombre de développements mondiaux qui affectent les économies de la région. L’inflation, par exemple, et notamment l’augmentation des prix des denrées alimentaires, affecte également la situation sociale dans la région. Le troisième développement que nous observons aujourd’hui est le fait que cette crise va laisser des cicatrices – des cicatrices sur le marché du travail. Nous nous attendons à ce que le chômage augmente d’un et demi pour cent. De plus, nous nous attendons à ce que cette crise ait un impact sur les secteurs à forte intensité de contacts comme le tourisme et les petites et moyennes entreprises.” 

Il informe : “Par conséquent, aujourd’hui, il y a une économie en meilleure forme que l’année dernière, mais une économie qui a encore besoin de s’attaquer à un certain nombre de questions pour avoir la reprise qui permettra à l’économie de croître plus rapidement et, en croissant plus rapidement, de réduire le chômage pour s’attaquer, également, à un certain nombre de risques comme la dette qui a augmenté au cours de l’année dernière. Et travailler progressivement à la réduire par un assainissement budgétaire progressif. L’esprit aussi dépend de la situation de chaque pays. Mais aussi une reprise qui permettra de [consolider] l’avenir.”

Il ajoute : “Et c’est là que notre rapport de cette année souligne l’importance d’investir dans les industries du futur. Cela aidera la génération des moins de 30 ans, qui représente 60 % de la population, à s’approprier pleinement l’avenir et nous aidera également à résoudre les problèmes d’inclusion, car l’une des conséquences de cette crise est que les femmes, les jeunes et les personnes travaillant dans le secteur informel ont souffert davantage que les autres. Bien sûr, l’environnement économique mondial détermine également le nombre de défis à relever. Tout changement dans les taux d’intérêt mondiaux et les tendances des marchés financiers mondiaux pourrait avoir un impact sur les pays de la région, en particulier ceux qui ont accès aux marchés financiers internationaux.”

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Le calendrier économique de cette semaine sera chargé.

En Bourse, les premiers indicateurs d’activité du troisième trimestre devraient apparaître, avant de s’accélérer la semaine prochaine. Le marché connaîtra également la distribution du dernier dividende au titre de l’exercice 2020, celui de la SOTETEL (0,100 TND/action).

Il y’aura également la clôture des souscriptions à l’augmentation de capital d’AMI Assurances, prévue pour le 14 octobre.

Sur la scène des indicateurs économiques, les statistiques de la balance commerciale aux prix courant sont attendues pour demain et les chiffres de la production industrielle pour la fin de la semaine.

Mais les événements qui devraient marquer les jours qui viennent sont attendus à partir du jeudi, avec les informations qui évoquent une visite d’une équipe technique du FMI à Tunis à partir du 14 octobre 2021, dans le cadre des missions de consultations déjà programmées. Il y aura aussi la séance d’audition au Sénat américain, le même jour, pour l’examen de la situation en Tunisie et qui devrait faire couler de l’encre.

Enfin, il ne faut pas exclure la publication d’un rapport sur la notation souveraine à tout moment. Nous n’avons pas d’idées sur les intentions de Fitch Ratings ou de Moody’s, mais à priori la nomination d’un nouveau gouvernement devrait donner à la Tunisie un délai de grâce pour examiner le programme économique de la nouvelle équipe à la Kasbah.

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Les reports d’impôts ont été le principal vecteur de soutien aux entreprises d’État. C’est ce que révèle le rapport du FMI intitulé “Entreprises publiques au Moyen-Orient, Afrique du Nord, et en Asie centrale : Taille, rôle, performance et défis”. L’Etat a aidé de bien des façons les entreprises publiques à dépasser la crise COVID, afin de protéger l’emploi et éviter les licenciements.

Impact de la COVID : région MENAP plus investie que la région d’Asie Centrale

En général, les entreprises d’État de la région MENAP se sont davantage engagées dans la gestion de la réponse globale à la pandémie que les entreprises d’État de la région CCA.

Les entreprises d’État ont protégé leurs employés des retombées économiques de la pandémie (COVID-19). Dans la plupart des pays, les entreprises d’État n’ont pas déclaré avoir licencié ou mis à pied des employés, à l’exception du Kazakhstan et de la République kirghize . L’impact modéré sur l’emploi peut suggérer que les gouvernements ont utilisé les entreprises d’État comme des stabilisateurs automatiques (en fournissant des formes d’emploi plus stables) pour amortir une partie de l’impact du choc COVID-19 sur l’économie.

Malgré la perte de revenus, les opérations des entreprises d’État se sont largement poursuivies pendant la pandémie de COVID-19. Dans la plupart des pays, les entreprises d’État ont déclaré avoir continué à honorer la plupart de leurs créanciers et à exécuter leurs plans d’investissement. En Égypte, malgré les pertes enregistrées, les opérations des entreprises d’État se sont poursuivies, notamment en honorant la plupart de leurs

obligations financières envers les fournisseurs et les créanciers et à mettre en œuvre leurs plans d’investissement. Cependant, les entreprises d’État d’Algérie, de Jordanie, de la République kirghize, de Tunisie, et en Ouzbékistan ont déclaré avoir accumulé des arriérés envers les créanciers, le gouvernement et les fournisseurs du secteur privé. En outre, la pandémie n’a pas semblé retarder les plans d’investissement des entreprises d’État, sauf en Afghanistan, en Algérie, en République kirghize, Mauritanie, Tunisie et Ouzbékistan. Ces résultats mettent en évidence les différentes expériences dans les régions CCA et MENAP.

En général, les gouvernements se sont abstenus de demander un soutien financier aux entreprises d’État pour alléger les pressions budgétaires afin qu’elles puissent poursuivre leurs activités sans perturbations majeures.

La raison la plus courante du soutien gouvernemental semble être de protéger l’emploi et d’éviter les licenciements (Algérie, Azerbaïdjan, Bahreïn, Égypte, Iran, Jordanie, Mauritanie, Maroc, Oman, Pakistan, Arabie Saoudite, Tunisie et Turkménistan). Cependant, la plupart des pays ont proposé plusieurs motifs. Par exemple, l’Égypte, Jordanie, Mauritanie, Maroc, Arabie Saoudite, Tunisie et le Turkménistan ont cité le maintien des services publics, le soutien de l’activité économique et la protection des actifs stratégiques en plus de la protection de l’emploi. 

Les reports d’impôts ont été le principal vecteur de soutien aux entreprises d’État.

En général, les gouvernements ont utilisé de nombreux instruments, le plus souvent des reports d’impôts/de taxes, suivis par des garanties et des prêts subventionnés. Si des incitations fiscales ont été ont été utilisées en Azerbaïdjan, à Djibouti, en Jordanie, en Mauritanie et en Arabie saoudite, mais il n’est pas clair si ces incitations ont été accordées à des entreprises privées. Des injections de capitaux ont été utilisées en Égypte, au Maroc, à Oman, en Tunisie et aux Émirats arabes unis. Parmi ces pays, seul le Maroc a conditionné l’injection de capitaux à la restructuration des entreprises d’État. La plupart des pays se sont appuyés sur un seul instrument – les reports d’impôts/de taxes dans la plupart des cas, pour apporter leur soutien (Algérie, Bahreïn, Géorgie, Qatar, République kirghize, Tadjikistan, Turkménistan, Yémen, Cisjordanie et Gaza). Toutefois, certains pays ont utilisé plusieurs instruments (Égypte, Mauritanie, Maroc, Arabie saoudite, Tunisie). En général, les pays MENAP ont utilisé une combinaison d’instruments plus diversifiée que les pays CCA.

L’impact négatif de la COVID-19 sur les compagnies d’électricité a été plus fort au lendemain de la pandémie, mais s’est dissipé au fil de l’année. En Tunisie, la Société tunisienne de l’électricité et du gaz (STEG) a vu la demande d’électricité diminuer de 20 % en glissement annuel en avril 2020, qui représentaient 60 à 65 pour cent de la demande d’électricité (industrie, services et agriculture). En conséquence, la STEG a retardé certains de ses projets d’énergie renouvelable, également en raison de la fermeture de la chaîne d’approvisionnement et des restrictions de mobilité de la main-d’œuvre.

L’article L’impact de la COVID sur les entreprises publiques en Tunisie, mesuré par le FMI est apparu en premier sur Managers.

L’une des mesures conseillées par le FMI est la publication des états financiers des entreprises publiques sur Internet, afin de les rendre publiques. C’est ce que révèle le rapport du FMI intitulé “Entreprises publiques au Moyen-Orient, Afrique du Nord, et en Asie centrale : Taille, rôle, performance et défis”. La Tunisie est citée comme un exemple de réussite dans la région, même cette réussite n’est pas totale.

Gestion du Conseil d’administration et financement des entreprises publiques

De nombreux pays disposent, à des degrés divers, d’un processus centralisé de sélection du conseil d’administration. Dans les modèles décentralisés, les ministères de tutelle sélectionnent les membres des conseils de surveillance et de gestion, ce qui accroît les risques de non-transparence, d’influence politique, de conflits d’intérêts et de procédures différentes au sein du gouvernement (Richmond et autres 2019). La plupart des pays de

l’échantillon font état d’un processus centralisé de sélection des membres du conseil d’administration par une unité centralisée chargée de la surveillance des entreprises d’État ou une entité administrative distincte (par exemple, un actif d’État ou une société holding). Des pays comme l’Algérie, la Géorgie la Géorgie, le Kazakhstan, le Maroc et la Tunisie, où une entité politique (cabinet, ministères ou parlement) sélectionne le conseil d’administration des entreprises d’État, pourraient bénéficier de la centraliser le processus au sein d’une unité indépendante afin d’éviter le risque de privilégier les objectifs sectoriels des entreprises d’État au détriment d’objectifs plus larges à l’échelle du pays et/ou de la maximisation de la valeur financière.

Cependant, la publication de rapports consolidés sur les entreprises d’État est relativement faible. Ces rapports sont importants en tant qu’outil de divulgation clé destiné au grand public, au corps législatif et aux médias, et doivent donc transmettre clairement l’image de l’entreprise avec l’évolution du secteur et être facilement accessibles. Les rapports consolidés doivent inclure, entre autres, des informations sur la performance financière et la valeur des entreprises d’État, la performance non financière et la valeur totale des entreprises d’État. 

Ils doivent également contenir des informations sur la politique de propriété de l’État, les mandats de chaque entreprise d’État, les performances individuelles et l’évaluation des risques, ainsi que les transactions financières avec l’État (OCDE). De tels rapports existent et seraient accessibles au public dans certains pays – Algérie, Géorgie, Mauritanie, Maroc, Tunisie – mais dans la plupart des pays, ils sont soit absents soit non publiés sur Internet.

Presque tous les pays font état d’un soutien financier aux entreprises d’État, à des degrés divers. La plupart des pays soutiennent les entreprises d’État par le biais de transferts budgétaires, de subventions ou d’injections de liquidités. ou d’injections de liquidités. L’Égypte, la Jordanie et l’Ouzbékistan font état d’un soutien quasi-fiscal, par exemple sous forme de prêts ou de garanties. Quelques pays font état de relations financières “sans lien de dépendance” avec des obligations de service public (OSP) définies (Égypte, Tunisie, Cisjordanie et Gaza), où le gouvernement et les entités entités agissent indépendamment sans s’influencer mutuellement. 

Dans le cas de l’Égypte, de la Tunisie, de la Cisjordanie et de Gaza, cependant, les autorités font également état de un soutien financier ou fiscal, ce qui semble contredire le principe d’indépendance ; par conséquent, c’est pourquoi elles ont été codées en rouge dans la carte thermique. Les OSP et les relations sans lien de dépendance sont particulièrement importantes pour minimiser les risques fiscaux pour le gouvernement et, d’autre part, pour garantir que les OSP sont indépendantes ainsi que pour s’assurer que le gouvernement n’interfère pas dans les opérations quotidiennes des entreprises publiques. Cette modalité d’appui budgétaire permet également de garantir la transparence et la durabilité budgétaires

Séparation des pouvoirs et lutte contre la corruption

Selon des évaluations récentes, aucun pays de la région ME&CA ne sépare efficacement les activités non commerciales des activités commerciales des entreprises d’État .

Cela signifie qu’il existe un potentiel de subventionnement croisé des activités commerciales et une sous-cotation des acteurs du secteur privé (Arezki et autres 2020). Bien que la séparation des activités puisse être mentionnée dans la loi sur la concurrence ou la législation connexe dans certains pays, la mise en œuvre effective fait défaut. 

Dans un certain nombre de pays de la région, certaines entreprises d’État qui occupent une position dominante et monopolistique dans certains secteurs sont exemptées du droit de la concurrence ou peuvent être de la loi sur la concurrence ou peuvent en être totalement exclues (par exemple, en Algérie, en Égypte, au Koweït, Qatar, Arabie Saoudite, Tunisie, et Emirats Arabes Unis). Il existe également des cas où les entreprises d’État sont exemptées ou traitées différemment dans certaines législations spécifiques (par exemple, la loi sur la faillite) ou bénéficient d’un statut spécial ou de privilèges dans des réglementations sectorielles spécifiques. Cette protection semble s’étendre implicitement au système judiciaire dans certains pays, où les entreprises ont signalé des difficultés à faire appliquer les décisions de justice contre les entreprises d’État et les pouvoirs publics (par exemple, en Azerbaïdjan ; voir OCDE et autres 2020).

Dans l’ensemble, les preuves pratiques tirées du travail de réforme de la BERD en Ouzbékistan – et l’Égypte, la Jordanie et la Tunisie – permettent de tirer un certain nombre d’enseignements pour soutenir les entreprises d’État dans la lutte contre la corruption.

les entreprises d’État à des réformes de gouvernance anticorruption. Sur le plan conceptuel, les conseils d’administration et la direction générale des entreprises d’État doivent prendre conscience de la manière de structurer les fonctions de contrôle interne selon le ” modèle des trois lignes de défense “, de la manière dont les fonctions telles que l’audit interne, la gestion des risques et la conformité fonctionnent ensemble, et de la manière dont elles diffèrent les unes des autres et des fonctions non liées aux risques telles que le contrôle de la qualité.

En particulier, la différence entre la troisième ligne de défense (l’audit interne, dont le champ d’action couvre les examens rétroactifs et l’assurance) et la deuxième ligne de défense (la conformité, qui gère les risques de corruption au jour le jour et est généralement tournée vers l’avenir) doit être mieux comprise. Sur le plan pratique, l’élimination des obstacles à la mise en œuvre de réformes de gouvernance anticorruption nécessitera des ressources internes suffisantes dans les entreprises publiques pour mettre en œuvre et appliquer efficacement les cadres de contrôle interne (y compris le manque de ressources informatiques) ainsi qu’un groupe de personnel qualifié et/ou une réserve de recrutement pour les rôles de conformité et de lutte contre la corruption, et un soutien fort et stable de la part de la direction générale pour les réformes liées à la conformité en matière de lutte contre la corruption et le renforcement des fonctions de contrôle.

Enfin, les mesures de lutte contre la corruption doivent être fermement ancrées dans des réformes plus larges de la gouvernance des entreprises d’État et du secteur, afin que les interventions au niveau de l’entreprise soient alignées sur l’environnement institutionnel et réglementaire global et sur le marché.

L’article Le FMI appelle la Tunisie à renforcer l’indépendance des entreprises publiques est apparu en premier sur Managers.

Les entreprises publiques sont lourdement endettées. En Tunisie, les entreprises d’État devaient plus de 5,5 % du PIB en arriérés de paiement à l’État en 2020, tandis que l’État devait environ 7,9 % du PIB aux entreprises d’État et les arriérés croisés entre les entreprises d’État sont estimés à environ 2,5 % du PIB. C’est ce que révèle le rapport du FMI intitulé “Entreprises publiques au Moyen-Orient, Afrique du Nord, et en Asie centrale : taille, rôle, performance et défis”.

Dans ce rapport, le FMI donne des solutions pour sortir les entreprises publiques de la crise. Il explique qu’il est nécessaire de faire preuve de plus de transparence et d’indépendance pour les entreprises publiques. La transparence serait de publier les états financiers sur Internet, par exemple, pour qu’ils soient accessibles à tous, et l’indépendance serait de nommer une entité indépendante pour la gestion des conseils d’administration des entreprises gérées par l’Etat, ou en anglais SOE (State Owned Enterprise).

Pourquoi cet échec ? 

Plusieurs facteurs peuvent expliquer les faibles performances de ces entreprises d’État. Les bénéfices peuvent être limités par l’incapacité à fixer librement les prix pour couvrir les coûts. En outre, les entreprises d’État sont utilisées pour embaucher à des fins sociopolitiques et les salaires moyens des 30 plus grandes entreprises d’État sont 50 % plus élevés que ceux de la fonction publique. Une dette élevée et d’importants arriérés et arriérés croisés peuvent fausser les décisions d’investissement et de gestion.

L’assistance technique récente en Tunisie s’est concentrée sur la compilation des données relatives à la dette et à d’autres données pour 22 entreprises publiques pour 2016-19, ainsi que sur la formation des fonctionnaires au cadre conceptuel et à la gestion de la dette sur le cadre conceptuel et l’utilisation d’un fichier de compilation des données sur les entreprises publiques pour traduire les données comptables des états financiers en statistiques de finances publiques de manière intégrée.

Au cours des cinq dernières années, une grande partie de l’assistance technique en matière de comptes sectoriels dans la région ME&CA a été fournie par l’intermédiaire de l’assistance technique régionale du Moyen-Orient (METAC) aux pays de la région MENA. Au cours de la période 2018-20, METAC a fourni une assistance technique à la Tunisie pour développer des comptes et des bilans financiers sectoriels.

Une analyse approfondie des interactions entre les gouvernements et leurs entreprises d’État dans la région ME&CA est difficile en raison du manque de données systématiquement collectées au sein des pays et entre eux. L’impact budgétaire des entreprises publiques n’est pas bien mesuré et analysé dans les pays, car peu d’entreprises d’État publient leurs états annuels, et même lorsqu’elles le font, ces données financières ne sont pas systématiquement collectées. Malgré ces contraintes, quelques études ont fourni des informations utiles sur les entreprises d’État dans un sous-ensemble de pays ME&CA. Par exemple, une étude de la Banque mondiale sur la réforme de la gouvernance des entreprises d’État dans la région MENA présente quatre études de pays (Égypte, Irak, Maroc et Tunisie) et conclut que si les entreprises d’État représentent souvent une ponction sur les ressources publiques, l’État utilise de multiples moyens pour maintenir les entreprises d’État à flot (Banque mondiale, 2015). Les activités quasi fiscales entreprises par certaines entreprises d’État de la région MENA sont analysées et, dans certains cas, chiffrées, dans un rapport de l’OCDE (2015).

En l’absence d’une compensation proportionnelle, les activités susmentionnées peuvent créer des subventions croisées complexes et des arriérés qui, en fin de compte, entravent les recettes fiscales. Les entreprises d’État qui ne sont pas entièrement indemnisées rencontrent souvent des difficultés à remplir leurs obligations de paiement envers le gouvernement, les fonds de sécurité sociale,et d’autres entreprises d’État ou sociétés privées fournissant des intrants de production. 

L’annulation des dettes des entreprises n’est pas la solution optimale

Ainsi, l’annulation des dettes accumulées par les entreprises d’État pour améliorer leur situation financière peut avoir un impact fiscal potentiellement important et des retombées sur le reste de l’économie. En Tunisie, par exemple, les entreprises d’État devaient plus de 5,5 % du PIB en arriérés de paiement à l’État en 2020, alors que le secteur privé n’était pas en reste, tandis que l’État devait environ 7,9% du PIB aux entreprises d’État, et les arriérés croisés entre les entreprises d’État sont estimés à environ 2,5% du PIB.

Les gouvernements peuvent substituer les coûts budgétaires aux risques budgétaires des entreprises d’État, ce qui génère souvent des risques budgétaires implicites. Pour réduire le déficit ou la dette, les gouvernements peuvent transférer des coûts importants aux entreprises d’État, qui ne sont généralement pas consolidés dans ces comptes budgétaires, remplaçant ainsi les coûts budgétaires par des risques budgétaires. Par exemple, en Tunisie, la politique de recrutement du gouvernement à la suite de la révolution a été en partie assumée par les entreprises d’État afin de réduire les coûts budgétaires.

Un autre exemple est celui des partenariats public-privé signés par les entreprises d’État, dans le cadre desquels l’État fournit une garantie de revenu minimum ou un contrat d’exploitation avec une garantie de paiement au partenaire privé. 

Certains pays imposent des plafonds sur l’ensemble des prêts ou des garanties accordés au secteur des entreprises d’État, qui doivent être approuvés par le parlement dans le cadre du budget. Par exemple, la loi sur le budget de la Tunisie fixe un plafond à l’émission annuelle de garanties de la dette des entreprises d’État (6,3 % du PIB en 2008) et les entreprises d’État sont tenues de payer des frais pour les garanties fournies ; toutefois, cette mesure n’a pas été appliquée dans la pratique. Dans le même temps, les entreprises d’État exigent toujours de l’État qu’il supporte les risques résiduels, indépendamment du cadre de gestion des risques de l’État. Par conséquent, il est prudent de constituer des réserves et des contingences budgétaires en prévision de la réalisation du risque fiscal. L’Arménie et la Tunisie disposent de contingences budgétaires, mais ces fonds sont souvent utilisés pour financer d’autres dépenses.

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