Tunis Ré vient d’annoncer un résultat net de 13,334 MTND pour le premier semestre 2022, une hausse de 3,3% en rythme annuel. Ce bénéfice est réparti entre la réassurance ordinaire (12,569 MTND) et Re Takaful (0,765 MTND).
L’activité Non-Vie a affiché un résultat technique de 8,327 MTND contre 4,767 MTND sur la même période en 2021. La réassurance islamique reste encore techniquement déficitaire (-0,154 MTND), mais avec une nette amélioration par rapport à la première moitié de 2021 (-0,635 MTND). La branche ARD est la plus profitable, avec un résultat technique de 7,372 MTND. La réassurance Vie reste sur un résultat de -0,266 MTND, affecté par la réassurance ordinaire (-0,523 MTND).
La compagnie a une activité diversifiée. 46% des primes acceptées proviennent du marché tunisien. Les pays arabes ont généré 25% du chiffre d’affaires du premier semestre (22,527 MTND). Les pays asiatiques et le Maghreb y ont respectivement contribué à hauteur de 10% (9,089 MTND) et 7% (6,309 MTND). D’ailleurs, cela est reflété dans la sinistralité. Tunis Ré a dû supporter des charges de 2,210 MTND en 2022 à la suite de deux incidents qui ont touché Mall of Dhahran (Arabie saoudite) et Tropical Strom ANA (Mozambique).
La qualité du bilan de Tunis Ré ne fait aucun doute. Le réassureur a des provisions de 446,208 MTND, largement couvert par des placements nets de 452,492 MTND. L’évaluation du portefeuille de placements financiers dégage des plus-values non comptabilisées de 22,270 MTND.
Par ailleurs, la compagnie continue à avancer dans le chantier IFRS. Les retraitements des données de 2021 en norme IFRS ont été finalisés et font ressortir un impact positivement modéré. En parallèle, Tunis Ré a démarré les travaux de diagnostic pour le passage à la norme IFRS17 prévu pour 2023.
Le titre a un rendement de 0,8% depuis le début de l’année. Les investisseurs sont restés prudents quant à l’exposition de la compagnie aux risques de change et au contexte économique mondial. Les résultats publiés devraient dissiper une partie de ces craintes.
