L’année 2025 a été marquée par une consolidation continue de l’exposition globale des banques au secteur public, atteignant 51 569 MTND. Cela représente 30,8% de leur total d’actif net et près de 2,9x leurs fonds propres nets.
Cette orientation s’explique principalement par la hausse des placements en titres souverains et par le soutien accru apporté au financement des opérateurs publics.
Dans le détail, cette progression est portée par une forte hausse de 27,6% de l’encours des bons du Trésor et autres titres de l’État, qui s’établissent à 33 328 MTND, ainsi que par une augmentation de 15% des crédits consentis aux entreprises publiques, atteignant 16 598 MTND. À l’inverse, les crédits alloués à l’administration publique ont enregistré un net recul de 33,7%, se limitant à 1 643 MTND à la suite des remboursements de prêts syndiqués en devises.
Sur le plan de la concentration des risques, la dépendance vis-à-vis du secteur public demeure un enjeu prépondérant pour la stabilité financière. Les engagements des 5 et 10 plus grands opérateurs publics (hors administration) ont ainsi progressé pour représenter respectivement 84,8 et 106,3% des fonds propres nets de base des banques résidentes, illustrant une concentration élevée des risques sur ces contreparties.
Certes, cette situation s’est encore ancrée en 2026. Face aux contraintes d’accès aux financements extérieurs et pour boucler les équilibres budgétaires, l’État et les entreprises publiques continuent de s’appuyer massivement sur le marché domestique et le secteur bancaire. Cela ne peut qu’accentuer le phénomène de l’éviction du crédit au secteur privé.
