2027 sera l’année du basculement en terme de crédit privé. La note macroéconomique de CitriniResearch de juin 2028, prévoit et explique l’évolution et les conséquences de la crise mondiale du renseignement.
En fait, les agences de notation dégradent plusieurs milliards de dollars de dettes liées aux entreprises de logiciels. En cause : une pression durable sur les revenus, amplifiée par l’intelligence artificielle. Les premiers défauts apparaissent rapidement. Les prêts accordés à des entreprises SaaS commencent à ne plus être remboursés. Plusieurs sociétés entrent en restructuration.
La note propose le cas de Zendesk. En 2022, l’entreprise est rachetée pour 10,2 milliards de dollars par des fonds d’investissement. L’opération repose sur une dette de 5 milliards de dollars. Le modèle est clair: des revenus récurrents doivent assurer le remboursement. Mais en 2027, ce modèle s’effondre. La note confirme que l’intelligence artificielle transforme le service client. Les outils automatisés remplacent progressivement les interactions humaines. Le système de tickets, cœur de l’activité de Zendesk, devient moins pertinent. Les revenus dits “récurrents” ne le sont plus réellement. Ils diminuent.
Résultat : l’entreprise ne respecte plus ses engagements financiers. Le prêt chute fortement en valeur. Ce défaut devient le plus important jamais enregistré dans le crédit privé lié aux logiciels.
Zendesk devient un symbole. Et une question s’impose : combien d’autres entreprises sont dans la même situation ?
