Au quatrième trimestre 2022, les produits d’exploitation bancaire de la BNA ont atteint 349,572 MTND, une baisse de 3,6% par rapport à la même période en 2021. Cela a fortement impacté la marge d’intérêt, qui a baissé de 44,0% à 94,824 MTND. Mais cela n’a pas altéré les performances annuelles qui sont restées solides: une marge d’intérêt stable à 474,192 MTND.
Nous pensons que cela traduit deux réalités: la première est que la banque est en train de faire un effort considérable en matière de financement des entreprises, notamment publiques. L’encours global des crédits accordés s’est établi à 14 071 MTND, ce qui lui confère la première place en la matière à l’échelle nationale. Sur l’ensemble de l’exercice 2022, la BNA a octroyé des crédits additionnels nets de 1 266 MTND.
La seconde est que la hausse des taux a impacté le coût de ressources de l’établissement de crédit. Les dépôts de la BNA se sont élevés à 11 068 MTND, soit une collecte nette de 1 210 MTND au cours de 2022, une performance exceptionnelle. Les dépôts d’épargne ont évolué de 8,3% à 3 616 MTND, ce qui prouve que la banque paie davantage d’intérêts pour rémunérer ses ressources. Cela sans oublier que la tendance actuelle impacte le coût des emprunts des ressources spéciales, en hausse également de 11,7% à 729,362 MTND fin décembre 2022.
Quant aux commissions nettes en produits, elles ont reculé de -7,4% à 144,407 MTND. Les revenus des portefeuilles titres commercial et d’investissement se sont envolés de 31,1% à 289,922 MTND, grâce à un portefeuille d’investissement valorisé à 4 656 MTND. Ainsi, le PNB s’est établi à 907,521 MTND, un accroissement de 6,8% en rythme annuel.
En parallèle, la banque a vu ses charges d’exploitation progresser de 3% à 855,000 MTND.
Nous pensons que la BNA pourrait réaliser un bénéfice net qui frôle les 200 MTND cette année. Tout dépendra du coût du risque, bien que la forte exposition aux entreprises publiques ne soit pas un élément en sa faveur. En Bourse, le titre reste sur une légère hausse de 0,11% depuis le début de l’année. Ces chiffres devraient conforter les investisseurs quant à la capacité bénéficiaire de la banque pour 2022.
