Pour le second trimestre de suite, les besoins des banques en matière de liquidité sont restés sous la barre des 9 000 MTND. Au second trimestre 2021, ils se sont établis à 8 528 MTND, en légère hausse par rapport au premier quart de l’exercice (8 470 MTND). En moyenne mensuelle, ces besoins ont même reculé à 8 088 MTND au mois de juin 2021 contre 8 752 MTND au mois d’avril.
La Banque centrale a expliqué cette tendance par deux facteurs essentiels : l’absence d’une suractivité de souscription aux Bons du Trésor qui ont totalisé 685 MTND et l’intensification des opérations d’achat de devises auprès de la BCT. Ces achats ont totalisé en net 881 MTND. Les banques ont également bénéficié des remboursements du principal d’une ligne de BTA (322 MTND) et de la cinquième tranche de l’emprunt national 2014 (167 MTND), sans oublier l’effet du retour de cash au secteur bancaire juste après la fin du mois de ramadan. En effet, plus de 400 MTND de monnaie ont regagné le système bancaire au mois de juin 2021.
Durant le second trimestre, les interventions de la BCT sur le marché monétaire ont atteint 8 353 MTND. Elles ont pris la forme d’opérations principales de refinancement (+155 MTND à 4 273 MTND) et d’opérations de refinancement à plus long terme d’une durée de 1 mois (+124 MTND à 868 MTND). Les interventions de la BCT, qui croissent à un rythme plus élevé que celui des besoins des banques, ont permis de réduire le déficit sur le marché monétaire. En moyenne, il s’est établi à 175 MTND sur le second trimestre 2021 contre 259 MTND durant le premier quart.
Les chiffres du troisième trimestre seraient certainement plus importants. Déjà, le volume global de refinancement affiche 11 736 MTND à la date du 25 août 2021. Les mois de juillet et d’août ont enregistré des opérations très importantes au niveau des émissions de Bons du Trésor ainsi que la souscription à la seconde tranche de l’emprunt national. La période connaîtra également les préparatifs de la rentrée scolaire et universitaire, et des mouvements de retrait seront observés. Ces pressions devraient pousser le TMM à la hausse après avoir terminé le mois de juillet à 6,29%. Il faut faire attention à cette tendance car si l’inflation continue sur sa lancée, la BCT pourrait considérer sérieusement la piste de hausse de son taux directeur.
