Le gestionnaire d’actifs, la Société de placement et de développement industriel et touristique (SPDIT-Sicaf), filiale de la SFBT, a publié d’excellents chiffres pour 2022. Le dernier trimestre de l’année enregistre toujours l’encaissement de peu de dividendes (0,001 MTND), l’essentiel provenant des autres entités du groupe durant le premier semestre. Le quatrième quart a été l’occasion de réaliser des ventes de titres, ce qui a rapporté une plus-value de cession de 0,544 MTND. Les placements ont permis d’engranger 0,742 MTND, profitant d’un contexte haussier des taux.
Sur l’ensemble de l’année, la SPDIT a encaissé des dividendes de 18,665 MTND (+8,5% par rapport à 2021), des revenus de placement de 2,037 MTND (+7,9%) et a réalisé des plus-values de cession de 1,662 MTND (+38,6%).
Cerise sur le gâteau: des reprises sur provisions antérieures de 1,200 MTND (0,095 MTND en 2021) et de nouvelles dotations aux provisions pour dépréciation de titres de seulement 0,129 MTND (1,733 MTND en 2021).
La société devra réaliser un excellent résultat et rester fidèle à ses habitudes, en distribuant un dividende généreux (0,600 TND par action sur les quatre derniers exercices). Avec la structure actuelle de son portefeuille, même une tendance baissière du marché aurait un impact peu significatif sur les performances du gestionnaire d’actifs. Plus de 90% de ses revenus sont assurés par les dividendes et les produits de placement, qui sont à l’abri de tout risque en 2023. L’essentiel des participations est intra-groupe et non coté, ce qui limite les dépréciations des titres. La trésorerie de la SPDIT fin 2022 s’est élevée à 44,053 MTND, ce qui lui permettra de doper ses revenus de placements grâce à des taux élevés.
Le titre est peu liquide, avec un flottant détenu par des institutionnels. Si vous avez l’opportunité d’en acheter à bon prix, ne ratez pas l’occasion.
