Le Gouverneur de la Banque centrale de Tunisie (BCT), Fethi Zouhair Nouri, plaide pour un changement d’échelle de la coopération financière arabe. Face à des crises qui se superposent, il propose de passer d’une logique de réaction à des mécanismes communs de prévention, de partage des risques et de mobilisation rapide des liquidités.
Intervenant lors de la 50e réunion annuelle du Conseil des gouverneurs des banques centrales et des institutions monétaires arabes, le Gouverneur a estimé que les près de cinq décennies de coopération constituent une base sur laquelle construire de nouveaux dispositifs. Son constat est celui d’une multiplication de chocs de nature différente. Risques géopolitiques, énergie, alimentation, marchés financiers, climat et cybersécurité peuvent désormais se transmettre simultanément aux économies. « On dort sur des crises et on se réveille sur des chocs », a-t-il résumé.
Cinq mécanismes proposés
Pour renforcer la capacité collective de réaction, Fethi Zouhair Nouri a avancé cinq propositions dont les progrès pourraient être évalués lors de la prochaine réunion. La première consiste à réaliser un test de résistance arabe commun. Celui-ci permettrait d’évaluer la capacité des économies à absorber plusieurs scénarios, notamment une perturbation des corridors commerciaux, une flambée des prix de l’énergie et des produits alimentaires ou encore un accès plus difficile au financement international. Le Gouverneur propose également la création d’un réseau arabe de lignes de swap et de mise en pension, destiné à fournir des liquidités en période de tension. Ce dispositif serait coordonné avec le Fonds monétaire arabe et reposerait sur des conditions définies en amont. Troisième piste : un observatoire arabe d’alerte précoce chargé de suivre notamment les risques concernant l’énergie, l’alimentation, le transport maritime, l’assurance et les mouvements de capitaux, avec un échange rapide d’informations entre les pays. La quatrième proposition vise à augmenter l’utilisation commerciale effective de Buna, le système régional de paiements arabe, à travers des objectifs mesurables et une meilleure exploitation de l’infrastructure existante. Enfin, le Gouverneur appelle à établir un cadre commun de protection des systèmes de paiement, accompagné d’un exercice régional annuel destiné à tester la capacité des institutions à faire face aux cyberattaques et aux incidents opérationnels.
Anticiper plutôt que gérer dans l’urgence
Pour la BCT, la mise en place de tels mécanismes suppose de constituer des marges de sécurité pendant les périodes de stabilité et de préparer les instruments d’intervention avant l’apparition des crises. Cette approche implique également une évolution du rôle des banques centrales. La stabilité financière ne se limiterait plus à l’absence de crise, mais à la capacité des économies à absorber les chocs tout en maintenant leurs équilibres fondamentaux et la continuité des services bancaires et des systèmes de paiement. Fethi Zouhair Nouri a ainsi insisté sur la gestion des anticipations, la sécurisation et la mobilisation des réserves, les plans de gestion de crise, ainsi que sur la communication et la coopération entre banques centrales. Il appelle également les gouverneurs à renforcer leur capacité d’anticipation face aux risques géopolitiques, énergétiques et climatiques, avant leur transmission aux prix et aux marchés. Cette évolution, selon lui, doit toutefois s’accompagner d’instruments adaptés et de responsabilités clairement définies afin de préserver la crédibilité des banques centrales. L’objectif affiché est désormais de transformer les différences de capacités financières entre économies arabes en un levier de protection collective, plutôt qu’en une source de vulnérabilité face aux chocs.
