La ruée des banques vers le marché obligataire, précisément les dettes subordonnées, est un signal qu’il y a un changement qui se prépare au niveau de la réglementation prudentielle. Cela rejoint ce que Fitch Ratings avait annoncé il y a quelques semaines, en avançant le scénario d’un passage aux normes Bâle III d’ici la fin de l’année par l’ensemble du secteur. Bien évidemment, cela sera progressif, car le niveau des fonds propres n’est pas le même au sein du secteur.
Cette fois, c’est au tour d’Amen Bank d’émettre un nouvel emprunt obligataire, «Amen Bank Subordonné 2026 – 1», de 60 Mtnd. Pour rappel, l’établissement financier a clôturé, le 10 novembre 2025, les souscriptions à un emprunt subordonné de 100 Mtnd.
La banque fera appel public à l’épargne et proposera une seule catégorie. La valeur nominale est de 100 Tnd, a une durée de vie de 5 ans, amortissement annuel constant à partir de la première année au taux variable de TMM + 1,5% (brut). Encore une fois, le rendement proposé montre que les taux vont baisser durant les mois à venir.
Les souscriptions à cet emprunt seront lancées le 23 mars 2026 et clôturées, au plus tard, le 27 mars 2026. Elles peuvent être clôturées sans préavis dès que le montant maximum de l’émission est intégralement souscrit. L’objectif est de renforcer les fonds propres nets de la banque et relever ses ratios de solvabilité et de Tier 1.
Pour le marché actions, c’est une bonne nouvelle. La distribution de dividendes est conditionnée par un coussin de sécurité élevé par rapport au minimum réglementaire des ratios de fonds propres. Ces mobilisations de dettes par Amen Bank sont bien une garantie pour le dividende de 2026, qui sera distribué en 2027.
