Avec un peu plus de deux mois de retard, Air Liquide Tunisie a publié ses indicateurs relatifs au premier trimestre 2025.
Le chiffre d’affaires s’est établi à 9,589 MTND, en repli de 5,2% en glissement annuel. La baisse provient aussi bien de l’activité export (-3,5% à 2,268 MTND) que locale (-5,7% à 7,320 MTND).
La production a reculé de 2,7% fin mars 2025, par rapport à fin mars 2024, expliquée essentiellement par la baisse de 23% de la production d’azote. Cela a été partiellement compensé par une augmentation de la production d’oxygène de 12%.
La marge sur coût matières a atteint 4,681 MTND et l’excédent brut d’exploitation 0,959 MTND. Le BFR s’est nettement rétracté, passant de 79,710 MTND au premier trimestre 2024 à 45,209 MTND une année plus tard. Cette variation est due à une meilleure politique de suivi et de recouvrement des créances clients qui a permis de baisser le délai moyen de paiement de 9 jours par rapport à la même période de l’année dernière malgré les difficultés de paiement enregistrées principalement auprès des clients publics. L’endettement net est même négatif, à -57,558 MTND.
Les investissements nets ont quasiment doublé par rapport à ceux réalisés au premier trimestre 2024. Un projet de rénovation des compresseurs de l’une des deux unités de production est en cours afin de maintenir le niveau de fiabilité de la production d’azote et d’oxygène.
Le retard est passé inaperçu sur le marché, qui s’est plutôt concentré sur les résultats annuels et les dividendes qui ont été au rendez-vous. Le titre a déjà gagné 13,98% depuis le début de l’année, un rendement confortable pour les actionnaires et meilleur que le marché.
