Le conseil d’administration de l’Arab Tunisian Bank (ATB) a convoqué les actionnaires en une Assemblée générale ordinaire le 28 avril 2025. La banque a terminé l’exercice 2024 par un bénéfice net de 10,218 MTND. Pour rappel, l’exercice 2023 a enregistré une perte de 9,406 MTND, sous l’impact d’un coût du risque de 132,285 MTND. Le premier semestre 2024 a montré des signes d’amélioration. Le marché observait le niveau des provisions sur les créances, qui ont reculé à 34,826 MTND fin juin 2024.
Bien que la banque ait affiché un bénéfice de 12,409 MTND au titre du premier semestre, il y avait toujours des craintes que le taux des créances classées flambe de nouveau. Le contexte opérationnel du secteur demeure très compliqué. Néanmoins, nous pensons que le principal acquis du résultat de 2024 demeure le retour complet de la confiance des investisseurs dans la capacité de l’établissement de crédit à progresser avec une qualité d’actifs en ligne avec celle de ses pairs.
La décision du conseil d’administration de ne pas distribuer le dividende est parfaitement justifiée par l’absorption des pertes des années antérieures et qui sont de 65,645 MTND. Nous pensons que la banque a besoin de deux années, au moins, pour effacer ces pertes. Elle devrait soigner encore sa profitabilité avec le durcissement du cadre réglementaire. Nous devons voir l’impact de l’application de l’article 412 ter de la loi n°2024-41, le taux des demandes d’abattement des intérêts à des taux fixes sur le PNB ainsi que la trajectoire des créances compromises. Le titre reste sur un rendement de 8,57% depuis le début de l’année et les résultats annoncés devraient consolider cette tendance positive.
