L’Assemblée Générale Ordinaire de Microcred, tenue le 04 juin 2024, a autorisé le Conseil d’administration à émettre un ou plusieurs emprunts obligataires dans la limite de 100 Mtnd. Cette autorisation est valable jusqu’à la tenue de la prochaine Assemblée Générale qui statuera sur les résultats de l’exercice 2025. Les opérations seront sans Appel public à l’épargne.
Une première tranche a été émise en juin 2024 pour 20 Mtnd. Une seconde émission a ciblé la mobilisation de 10 Mtnd et a réussi à le faire en seulement deux jours ouvrables.Les souscriptions à cet emprunt ont débuté le vendredi dernier, le 20 décembre 2024, et étaient censées se poursuivre jusqu’au 27 décembre. Hier, l’institution a annoncé qu’elles ont été clôturées par anticipation, le montant de l’émission étant intégralement souscrit. Les 10 Mtnd serviront à renforcer la structure financière de l’IMF par des ressources à moyen terme.
Nous n’avons pas d’idée sur la répartition des souscriptions par nature de taux. Microcred avait proposé une seule catégorie d’obligations, ayant une maturité de 5 ans, mais deux taux : variable de TMM + 2,60% brut l’anet fixe de 10,80% brut. Le remboursement sera effectué par un amortissement annuel constant qui commencera dès la première année. Les intérêts et le remboursement du capital seront payés, à terme échu, le 27 décembre de chaque année. La logique indique que le taux fixe a attiré bien plus d’investisseurs, bien que les taux resteraient encore élevés durant une bonne période.
Actuellement, Microcred a des obligations cotées d’une valeur de 44,400 Mtnd. La société est rentable et opère dans un secteur à forte profitabilité. Le taux annuel effectif global (TEG) moyen pondéré des IMF SA s’est élevé à 28,62% au premier semestre 2024. Le ratio global de solvabilité du secteur fin 2023 est de 26,4%. Le ROE est de 16,23%. De plus, au terme de l’année 2023, le PAR 30 sans intégration des microfinancements radiésdes IMF SA à 2,51%. Vous connaissez beaucoup de secteurs ayant ce profil ? Ceux qui ont placé dans cet emprunt n’ont pas eu tort.
