Carthage Cement a retrouvé la voie des bénéfices depuis quelques années. Le cimentier confisqué a réalisé un bénéfice net de 35,650 MTND, en hausse de 13,1% en glissement annuel. Etant donné le contexte économique et la fébrilité de la demande, ces réalisations sont bonnes. Toutefois, par rapport aux estimations de la compagnie, il y a un gap. Pour rappel, et lors de sa dernière communication financière en juin 2022, Carthage Cement a prévu un bénéfice net 2022 de 48,522 MTND.
La différence provient d’un chiffre d’affaires plus faible que prévu. Alors que les ventes ont totalisé 366,979 MTND, en progression de 12,6% en glissement annuel, les estimations étaient de 403,805 MTND.
Le résultat d’exploitation a également évolué de 9,3% à 129,603 MTND, contre des prévisions de 136,096 MTND. Cela prouve qu’au niveau des marges, Carthage Cement a pu réduire l’impact de l’insuffisance des ventes.
Nous pensons que le résultat net a été lourdement impacté par le poids des charges financières. Les derniers chiffres montrent que la société a un endettement total de 381,620 MTND. Avec la hausse des taux d’intérêt, c’est logique de voir ce poste exploser.
A ce rythme, Carthage Cement absorberait ses pertes reportées au terme de l’exercice 2023. Est-ce que cela encouragera l’Etat à retenter sa vente? A notre avis, c’est l’objectif final, mais pas avant d’améliorer davantage sa situation financière et de réduire son endettement.
