La Banque de Tunisie et des Emirats (BTE) vient de lancer un emprunt obligataire subordonné «BTE Subordonné 2023-1». L’émission vise le montant de 20 MTND, et ce, sans recours à l’appel public à l’épargne. La durée des obligations émises est de 5 ans et remboursable in fine. Les souscripteurs auront le choix entre un taux fixe (10,80% brut) et une autre variable (TMM + 2,70%).
L’objectif de cette opération est l’adéquation entre les maturités et les taux des ressources et des emplois. La liquidité servira aussi au renforcement des ratios prudentiels de la banque, puisque les montants restant dus sont pris en compte pour le calcul des fonds propres complémentaires, et ce, dans la limite de 50% du montant des fonds propres nets de base. Cela explique le choix d’un amortissement in fine de l’emprunt, bien qu’il coûte cher à la banque.
Les souscriptions et les versements à cet emprunt ont été ouverts hier, 12 avril 2023, et seront clôturés, au plus tard, le 15 mai 2023. Une clôture, sans préavis, est possible dès que le montant de 20 MTND est intégralement atteint. En cas de placement d’un montant inférieur à 20 MTND à la date de clôture de la période de souscription, les souscriptions seront prorogées jusqu’au 31 mai 2023 avec maintien de la date unique de jouissance en intérêts (15 mai 2023). Passé ce délai, le montant de l’émission correspondra à celui effectivement collecté par la banque.
Cet emprunt obligataire subordonné ne fait l’objet d’aucune garantie particulière et il n’est pas noté. Toutefois, il faut toujours se rappeler que 38,89% du capital de la banque et 50% de ses droits de vote sont contrôlés par Abu Dhabi Investment Authority, le troisième fonds souverain au monde. Cette présence vaut beaucoup mieux qu’un rating.
