La dynamique des émissions sur le marché obligataire primaire continue à s’accentuer. Après TL&F et CIL, c’est au tour d’El Amel Microfinance de solliciter les épargnants. Elle vient d’émettre un emprunt obligataire de 10 MTND, sans recours à l’appel public à l’épargne, d’une durée de vie de 5 ans et avec des conditions extrêmement alléchantes. Les souscripteurs auront effectivement le choix entre un taux fixe de 11,25% brut (9,0% net) et/ou un taux variable à TMM + 4% brut. Une simulation à cette date nous donne un TMM de 7,056%, ce qui nous donne un rendement net de 8,84%.
Le TMM considéré correspond à la moyenne arithmétique des douze derniers taux moyens mensuels du marché monétaire tunisien publiés précédant la date de paiement des intérêts, allant d’avril de l’année N-1 au mois de mars de l’année N. L’amortissement de l’emprunt est constant à partir de la première année. Le remboursement du capital sera effectué à terme échu le 24 avril de chaque année.
Les souscriptions et les versements à cet emprunt vont démarrer à partir d’aujourd’hui, 24 mars 2023, aux guichets de la société El Amel Microfinance et seront clôturés, au plus tard, le 24 avril 2023. Ils peuvent être clôturés, sans préavis, dès que le montant de 10 MTND est intégralement souscrit.
L’émetteur est le dernier arrivé dans le secteur de la microfinance (institution agréée par le ministère des Finances le 9 janvier 2019). Son business n’a pas encore atteint la maturité, ce qui explique le taux d’intérêt élevé. De plus, cette industrie est extrêmement rentable, avec des taux moyens à deux chiffres et qui n’ont rien à voir avec ceux des banques. Pour les amateurs de risques modérés, c’est une opportunité à considérer.
