L’inflation dans la zone euro a ralenti pour la première fois en un an et demi, offrant une lueur d’espoir à la Banque centrale européenne dans sa lutte pour étouffer le pire choc des prix à la consommation depuis une génération.
La lecture pour novembre était de 10%, a déclaré Eurostat mercredi, moins que l’estimation médiane de 10,4% des économistes interrogés par Bloomberg. La baisse, de 10,6 % en octobre, était la plus importante depuis 2020 et était due à des progressions plus lentes des coûts de l’énergie et des services, même si les prix des denrées alimentaires ont augmenté plus rapidement.
Les responsables de la BCE ont souligné que les données étaient cruciales pour leur jugement sur l’opportunité d’augmenter les taux d’intérêt de 75 points de base pour la troisième fois consécutive – un résultat qui peut maintenant être moins probable. Les décideurs politiques étudieront probablement le rapport lors d’une réunion prévue mercredi, leur dernière réunion avant la décision du 15 décembre.
Les marchés monétaires anticipent environ 57 points de base de hausses de taux d’ici la fin de l’année. Les obligations européennes ont prolongé leurs pertes après la publication de mercredi, avec des rendements allemands à deux ans en hausse de six points de base à 2,17%.
Bien qu’il n’y ait qu’un seul mois de données, la perspective vacillante d’un affaiblissement des pressions sur les prix apportera un soulagement à la BCE après la frustration de six mois de chiffres dépassant à plusieurs reprises les prévisions des économistes. Cela coïncide avec les statistiques américaines d’octobre qui allaient dans le même sens, encourageant certains responsables de la Réserve fédérale à envisager une baisse du rythme des hausses de taux.
Le taux d’inflation de la zone euro est resté à deux chiffres pour un deuxième mois, et les responsables ont cherché cette semaine à mettre en garde contre d’éventuelles fausses aurores. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré lundi au Parlement européen que “cela me surprendrait” si la croissance des prix atteignait un pic.
Les chiffres font suite à une série de lectures plus faibles des prix à la consommation dans la région euro cette semaine. L’inflation s’est modérée en Allemagne, en Italie, en Espagne et aux Pays-Bas. En France, elle s’est, contre toute attente, maintenue stable. La croissance des prix ne s’est accélérée que dans trois pays de la zone euro.
Les responsables de la BCE utiliseront les données à la fois comme indicateur des pressions sur les prix et comme données d’entrée pour les nouvelles prévisions économiques trimestrielles. Tout en montrant la trajectoire de l’inflation, les projections sont également susceptibles de révéler comment le choc des coûts infligé à la région écrase la croissance, avec une récession probablement en cours.
Les décideurs politiques ont relevé les taux de 200 points de base depuis juillet et doivent maintenant décider s’ils doivent procéder à un autre mouvement de 75 points de base ou opter pour une mesure plus modeste.
Il n’est pas clair si un chiffre d’inflation plus faible suffira à pousser la BCE vers une augmentation d’un demi-point seulement. La semaine dernière, Isabel Schnabel, membre du directoire, avait déjà tenté de mettre en doute la perspective d’un resserrement plus lent.
