Les banquiers centraux de huit pays africains clés devraient laisser les coûts d’emprunt inchangés ce mois-ci afin de soutenir la reprise des économies qui restent vulnérables aux chocs induits par le coronavirus.
Certaines parties du continent sont aux prises avec une troisième vague d’infections causées par la variante delta hautement transmissible. L’Afrique est la région du monde la moins vaccinée, avec seulement 3,2 % des 1,2 milliard d’habitants entièrement immunisés, ce qui la rend vulnérable à de nouvelles vagues et à des mesures de confinement plus strictes qui pourraient peser sur la production.
Huit banques centrales africaines laissent leurs taux d’intérêt inchangés
Cette année, la croissance économique devrait être plus élevée qu’en 2020, lorsque les restrictions visant à freiner la propagation de la Covid-19 ont poussé le continent dans sa première récession en un quart de siècle. Mais la pénurie de vaccins et la lenteur du déploiement pourraient entraîner une reprise plus longue pour de nombreuses nations, selon Jibran Qureishi, responsable de la recherche sur l’Afrique chez Standard Bank Group Ltd, le plus grand prêteur du continent.
Le calendrier des hausses de taux d’intérêt et de la réduction des achats d’obligations dans les économies avancées, notamment aux États-Unis, pourrait également peser sur la prise de décision, a-t-il ajouté. Des taux mondiaux plus bas et plus longs signifient que les banques centrales africaines ne seront pas obligées de resserrer leur politique pour maintenir les actifs locaux attractifs pour les investisseurs étrangers.
Les banques centrales d’Afrique du Nord
Tunisie, date de changement à confirmer
Taux de la banque centrale : 6.25%
Inflation : 6,2% (août)
La Banque centrale de Tunisie évaluera soigneusement la crise constitutionnelle du pays lorsqu’elle se réunira à la fin du mois. Le prêteur n’a pas touché au taux directeur de l’année.
Lors de sa dernière réunion en août, la Banque centrale a exhorté les autorités à œuvrer au rétablissement de la confiance des investisseurs, après que le président Kais Saied a suspendu le parlement et renvoyé le premier ministre. Saied a demandé aux banques commerciales de réduire les coûts d’emprunt à un moment où le taux d’inflation est proche de son plus haut niveau depuis près de deux ans.
Égypte, 16 septembre
Taux de dépôt : 8.25%
Taux d’inflation : 5,7 % (août)
Cible d’inflation : 7 % +/- 2 ppt
Le taux d’intérêt réel de l’Égypte est le plus élevé des 55 pays suivis par Bloomberg.
L’Égypte a laissé ses taux d’intérêt inchangés cette année, et le fera probablement jusqu’à la fin de l’année 2021, compte tenu des inquiétudes concernant l’impact de la réduction progressive des taux de la Réserve fédérale sur les marchés émergents.
Après avoir réduit le taux de référence de 400 points de base l’année dernière, la Banque centrale cherchera à maintenir le différentiel entre les taux directeurs et l’inflation, qui est le plus élevé parmi plus de 50 économies suivies par Bloomberg. Ce classement fait de la dette égyptienne un favori des investisseurs des marchés émergents, donnant à l’économie un tampon important alors que le tourisme peine à se remettre complètement de la pandémie.
“L’Égypte voudra maintenir sa compétitivité au sein du portefeuille des marchés émergents, compte tenu des prévisions mondiales de hausse des taux dans les économies avancées et des inquiétudes croissantes concernant la réduction des taux d’intérêt de la Fed”, a déclaré Radwa El-Swaify, responsable de la recherche chez Al Ahly Pharos, basé au Caire.
Maroc, 28 septembre
Taux d’intérêt de Bank Al-Maghrib : 1.5%
Taux d’inflation : 2,2 % (juillet)
La Bank Al-Maghrib devrait laisser ses taux d’intérêt à un niveau historiquement bas lors de sa première réunion depuis qu’un parti politique favorable aux entreprises et proche du roi Mohammed VI a remporté les élections législatives.
Alors que l’inflation s’est accélérée pour atteindre son plus haut niveau depuis trois ans en juillet, l’allocation de nouvelles réserves du FMI le mois dernier a renforcé les réserves de devises étrangères du royaume et devrait permettre à la banque d’éviter les préoccupations immédiates concernant l’inflation importée jusqu’à ce qu’un nouveau gouvernement accepte une loi budgétaire.
Ce projet de loi déterminera probablement l’ordre du jour de la mise en œuvre du “Pacte national pour le développement” du Maroc. La victoire du Rassemblement national indépendant devrait permettre au pays d’accélérer la mise en œuvre des plans visant à remédier aux faiblesses économiques structurelles qui ont été mises à mal par la pandémie.
