Concrètement, le DealRoom n’est pas qu’une simple vitrine. C’est un espace pensé pour aider les startups sélectionnées à tisser de vraies relations avec des investisseurs actifs. Au moins 30 startups africaines auront la chance de se présenter devant ce réseau; avec en plus des retours personnalisés; des opportunités de suivi et du mentorat après l’événement.

Pour celles qui se démarqueront, l’expérience ira encore plus loin: les meilleures startups pourront pitcher en direct sur la scène principale de l’ASVLP; le 29 janvier 2026. Les 3 startups les plus prometteuses en phase de lancement et les trois en phase de croissance seront ainsi exposées devant un public composé de décideurs et d’investisseurs influents.

L’appel à candidatures s’adresse aux startups africaines qui souhaitent:

• Lever des fonds et trouver de nouveaux partenaires.
• Accéder à un réseau d’investisseurs actifs sur le continent.
• Gagner en visibilité et en crédibilité stratégique.

La première étape pour être pris en considération pour le DealRoom est la participation à la conférence ASVLP 2026. La participation est gratuite mais strictement sur invitation.

Une fois inscrit à la conférence, vous pouvez postuler au DealRoom via ce lien.

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Les startuppeurs se demandent souvent comment lever des fonds. Les investisseurs se demandent également comment placer leur argent. Habiba Jrad Louati, ancienne directrice générale des Etudes et de la Législation fiscales au ministère des Finances, explique les démarches à effectuer pour parvenir à réaliser ces objectifs.

Distinguer le statut de startup de celui d’entreprise innovante

Elle place un cadre bien distinct entre les entreprises ayant le label Startup Act d’un côté et les entreprises innovantes ou non labellisées de l’autre. “Les entreprises innovantes, donc de petites entreprises ou des startups non labellisées, peuvent lever des fonds, dans certaines limites. Cela est régi par le cadre commun, à savoir le code de l’impôt sur le revenu et de l’impôt sur les sociétés.

Pour lever des fonds éligibles aux avantages fiscaux, elles doivent avoir déposé une déclaration d’investissement auprès de l’APII (Agence de promotion de l’industrie et de l’innovation) et obtenu une décision d’approbation de la nature de l’investissement émanant du ministre des Finances après avis d’une commission qui siège au ministère des Finances.

Pour lever des fonds éligibles aux avantages fiscaux, les startuppeurs doivent avoir déposé une déclaration d’investissement auprès de la direction de l’économie numérique via le portail électronique des startups.

Lever des fonds pour les startups est beaucoup plus avantageux

Les avantages fiscaux qu’offre le nouveau Startup Act sont beaucoup plus importants que ceux des entreprises innovantes. Les pourcentages de défiscalisation diffèrent selon le statut des entreprises.

D’après Habiba Louati, les fonds investis dans le capital des startups sont défiscalisés à 100%, donc il y a un gain total de l’impôt. Alors qu’avec les fonds investis au capital des entreprises innovantes sans label Startup, le gain d’impôt n’est pas total, car un minimum d’impôt doit dans tous les cas être payé.
Elle prend un exemple de 100 mille dinars imposables. “Si on investit les 100 mille dinars dans une startup, aucun impôt n’est exigible sur les 100 mille”.

Par contre, si les 100 mille dinars sont investis dans le capital d’une société, disposant d’une décision d’approbation du caractère innovant du projet délivré par le ministre des Finances, un minimum d’impôt serait exigible. Ce minimum est égal à:
– 45% de l’impôt qu’aurait dû payer un investisseur ayant la qualité de personne physique, ce qui limite son gain d’impôt à 55%;
– 10.000 DT (10% des bénéfices imposables) pour une société soumise à l’impôt au taux de 15%, si elle n’a pas investi les 100 mille, son impôt aurait été de 15000 DT;
– 20.000 DT (20% des bénéfices imposables) pour la société soumise à l’impôt.

Au taux de 35%, si elle n’a pas investi les 100 mille dinars, son impôt aurait été de 35.000D.
Le cas des investisseurs étrangers est particulier. Le montant investi dans les startups est uniquement défiscalisé dans le cas où l’entreprise étrangère a des revenus imposables en Tunisie. “Un étranger n’ayant pas de revenu imposable en Tunisie ne gagne rien en investissant dans les startups”.

La lenteur des process administratifs

Alors que l’écosystème des startups évolue à vitesse grand V, les process de validation des levées de fonds ne parviennent pas toujours à suivre ce rythme effréné. “Lorsque la commission du ministère des Finances se réunit, toutes les parties prenantes doivent y prendre part. Cela prend beaucoup de temps et demande beaucoup d’efforts”.
La commission prend, donc, dans certains cas beaucoup de temps pour statuer sur des dossiers. Le retard enregistré dans la délivrance des décisions d’approbation du caractère innovant impacte beaucoup le business plan et le schéma d’investissement initiaux de l’investisseur qui deviennent inappropriés avec le temps. ”Il faudrait trouver une solution à cette lenteur pour faire coordonner le rythme administratif avec celui de l’écosystème”.

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Michel Amsalem, membre du New York Angels, a été l’invité de OST Global Immersion Week, du 1er au 5 mars. 

Les cinq paliers de développement, la levée de fonds et la valeur de l’entreprise

Il divise les paliers de développement des startups en cinq étapes: pre-seed, seed, série A, série B, série C. A partir de la série A, Amsalem explique que 100% des startups levant des fonds à ce stage sont constituées en sociétés. Généralement, ce sont des SARL. Dans un tableau limpide, il explique les paliers de développement des startups avec les caractéristiques de chaque étape.

Le premier stade, pre-seed, correspond à la première et la deuxième année. L’idée du produit est développée, le prototype démarre et il y a des tests en early market. Les fonds proviennent de l’entourage, des incubateurs et des pre-seed funds. La levée de fonds va de 50 à 300 mille dollars et la valeur de l’entreprise atteint entre 1 et 3 millions de dollars.

Lors du stage seed, entre la deuxième et la troisième année, le prototype est finalisé. La production, limitée, s’accélère et il y a des tests à l’échelle sur le marché. Les fonds proviennent des angel investors, des seed funds et de certains strategic investors. La levée de fonds va de 400 mille dollars à 2 millions de dollars, pour une valeur estimée de 3 à 10 millions de dollars.

Ensuite vient la série A. A partir de cette série, 90% des entreprises sont des SARL. Entre la quatrième et la cinquième année, le marketing s’intensifie, la production est à plus large échelle et le management se professionnalise. Les fonds proviennent des venture funds, des angel investors et des investisseurs stratégiques. La levée va de 2 à 10 millions, pour une valeur de 10 à 40 millions.

Lors de la série B, la startup est à son avant-dernier stade. Le développement est complet, le marché mûrit de plus en plus, la part de marché s’élargit. Il est possible d’acquérir des add-ons, c’est-à-dire des actions supplémentaires. Cela a lieu entre la sixième et la huitième année. Les fonds proviennent des venture funds et des investisseurs stratégiques. Atteignant 10 à 30 millions de dollars, l’entreprise a une valeur de 40 à 100 millions de dollars.

Le stade final est la série C. La startup sort de son statut de startup, elle développe encore plus ses produits et ses parts de marché après 8 ans d’activité. Les fonds proviennent des venture capital funds tardifs, des equity funds privés et des investisseurs stratégiques. Les fonds s’élèvent à plus de 20 millions de dollars, et la valeur de l’entreprise dépasse les 100 millions de dollars.

Adapter ce modèle à l’Afrique, et plus particulièrement à la Tunisie

Après avoir développé le modèle américain, Michel Amsalem répond aux questions de l’audience concernant l’adaptation concrète de ce modèle aux startups présentes, et surtout à l’échelle africaine et tunisienne. Les montants des levées de fonds, et des valeurs des startups, sont très élevés par rapport à l’écosystème de la région, donc il faut considérer ces montants avec prudence. Il évoque la nécessité d’engager un directeur financier à partir de la série A.

Pour les business angels en Tunisie, ils apportent aux startups leur expertise, leur mentorat et leur réseau, en plus de l’aspect monétaire.

Midsummer Capital est un cas particulier. Avec la création aux USA de centaines de milliers d’entreprises par an, Midsummer Capital investit dans 12 à 15 entreprises par mois. L’année dernière, le bilan des investissements a atteint 80 millions de dollars. Il n’est pas que financier puisque des membres du fonds d’investissement mettent des représentants au conseil d’administration des startups où ils ont investi.

Amsalem affirme qu’il est important de travailler en coopération avec les fonds. “Nous ne sommes pas en compétition avec les autres fonds, ou avec les startups. Les fonds sont des relais. Le chemin à suivre pour la Tunisie n’est pas facile: certaines parties prenantes manquent, les lois doivent être assouplies pour être adaptées à un marché toujours en évolution”.

Le but des fonds d’investissement est d’avoir un retour sur investissement, même si ce n’est pas toujours l’objectif premier. C’est comme un pari, il y a du suspense sur la rentabilité du montant investi.

Aux startuppers présents, Amsalem donne plusieurs conseils pour présenter leurs startups aux fonds d’investissement. “Il faut laisser parler les membres de son équipe, avoir un produit marketable qui répond aux besoins d’un marché important, présenter un business plan clair et être patient. Tous ces éléments permettront d’évaluer correctement le montant des fonds à lever. Il ne faut ni sous-estimer ni surestimer le montant. Egalement, la patience est de mise. Il n’est pas possible de passer directement de pre-seed à série A. Mais une fois ce cap passé, il faut être régulier dans son effort, car chaque levée de fonds est un engagement envers les investisseurs. Il ne suffit pas de se reposer sur ses lauriers après la levée de fonds, mais il s’agit de réaliser les objectifs de son business plan et faire évoluer son CA, afin de progresser jusqu’à la levée de fonds suivante.

Les partenaires de cet événement sont nombreux: Columbia Engineering, Columbia Business School, ministère de l’Enseignement supérieur et de la Recherche scientifique, Réseau 4C-Centres de carrière et de certification des compétences, U.S. Embassy Tunis, Africinvest, Columbia Global Centers I Tunis, Columbia Global Centers l Amman, Drosos Foundation, Flat6Labs Tunisia, Qudurate – قدرات , Happy Smala , Innov’i – EU4Innovation, Union européenne en Tunisie, Expertise France et The Dot.

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Pouvez-vous nous parler de votre parcours et comment êtes- vous devenue business angel ?

En réalité, je suis devenue business angel sans réellement le savoir. L’idée a commencé quand un groupe d’amis a décidé de créer une entreprise dont le concept m’a plu. J’ai décidé donc de les aider dans leur parcours entrepreneurial et c’est là où j’ai commencé à investir. Mon expérience dans le développement de la plateforme Expedia m’a été d’un grand apport. Ce n’est qu’après des années que j’ai compris qu’il s’agit bien du business angel. Le plus important était de choisir où investir mon argent et c’est ainsi que j’ai choisi d’investir dans des startups qui partageaient mes valeurs, comme le développement durable et la diversité.

Entendez-vous la diversité des gens ou tous les types de diversité ?

Je parle justement de la diversité des gens qui doivent se sentir authentiques afin qu’ils puissent être plus innovateurs. Les projets innovants nous permettent, en effet, de rencontrer des gens différents de ceux qu’on rencontre dans les grandes entreprises et qui ont une manière unique de travailler. C’est pour cette raison que je cherche toujours des investissements à très forte valeur qui reconnaissent les différences entre les gens quant à leur personnalité, leur genre, leur religion… C’est cette compréhension des différences et cette vision commune qui font que l’entreprise pourra rester innovante dans le temps.

Entre penser à bien investir son argent et découvrir sa passion en la matière qui aboutira à la création de Go Beyond, comment s’est passée la transition ?

Au début j’étais averse au risque et je ne voulais pas investir de gros montants. J’ai donc commencé à chercher des projets où je pouvais placer de petits montants, avec des communautés avec lesquelles je pourrai acquérir de l’expérience. Il était primordial pour moi que les entrepreneurs accordent de l’intérêt aussi bien au « purpose » qu’au « profit ». L’internationalisation des entreprises était également un élément important. C’est ainsi que j’ai eu l’idée de créer Go Beyond. Ayant acquis une certaine expérience, je voulais partager ce savoir-faire et offrir des formations spécialisées aux personnes voulant devenir business angel.

A la date d’aujourd’hui, combien de startups ont été financées par Go Beyond?

Avec Go Beyond, on vient de passer au-delà de 100 startups avec plus de 200 tours de table. Nous sommes, en effet, une communauté de près de 800 personnes dont près de 50% sont actifs. Nous n’investissons pas tous en même temps et dans les mêmes entreprises. Généralement, on suit l’entrepreneur et on l’accompagne jusqu’à une éventuelle sortie.

A quel moment un entrepreneur a-t-il besoin d’un business angel?

Dans la vie d’un entrepreneur, il y a plusieurs moments où il manifeste le besoin de recourir à un business angel. Au début, quand il est sur le point de tester son modèle économique, il a besoin d’un savoir-faire en la matière. Ensuite, quand l’entrepreneur cherche du « growth capital » et qu’il est encore petit pour les « ventures capitalists ». Enfin, un entrepreneur nous sollicite quand il décide de franchir le pas de l’internationalisation et conquérir de nouveaux marchés.

Quel est réellement l’apport du business angel dans chacune de ces étapes ?

En effet, le business angel intervient quand un entrepreneur décide de faire la levée de fonds et de mettre en place un conseil d’administration. Nous intervenons également pour apporter le plus de valeur en termes de ventes, la phase la plus difficile à gérer par un entrepreneur et pour laquelle, il a besoin d’aide et d’accompagnement.

Un entrepreneur sollicite les services d’un business angel quand il a besoin d’un savoir-faire dans le domaine qu’il exerce. Ayant en majorité entre 25 et 35 ans, ces entrepreneurs manquent d’expérience en matière de management. Ils ont besoin d’un vrai support en matière de mentoring et de coaching, que nous pouvons assurer. En matière de financement, nous sommes aussi prêts à investir et à réinvestir en cas de satisfaction.

A quel stade intervient Go Beyond ? Avez-vous une spécialité ?

A vrai dire, Go Beyond intervient de plusieurs façons, du côté de l’entrepreneur et du côté de l’investisseur. Ce qu’il faut savoir, c’est que nous ne sommes pas simplement des leveurs de fonds. Nous sommes dédiés à être sûrs que ces entrepreneurs sont prêts pour leur levée de fonds, et ce, via l’éducation, les vidéos, les webinars… pour, ensuite, les introduire auprès des investisseurs.
D’autre part, l’investisseur, notre client principal, a besoin de notre accompagnement afin de créer son portefeuille. Nous assurerons, ainsi, régulièrement des analyses qui peuvent aider les business angels à optimiser leurs activités via l’éducation, l’accompagnement et notamment le « deal flow ».

En général, quel est le rendement moyen pour les investisseurs ?

En fait, la moyenne des rendements des portefeuilles est autour de 10 à 15% par an. La disparité est telle que 20% sont nettement en dessous et 30% sont nettement au-dessus. En moyenne, nous suivons entre 300 et 400 portefeuilles. En réalité, le succès de Go Beyond, est dû à sa stratégie de travail. Avec nous, l’entrepreneur bénéficie, outre le financement, d’un coaching, des rencontres avec les investisseurs qui prennent le lead dans la communauté. Les investisseurs de leur côté, tirent profit des conseils pour savoir comment créer leur portefeuille, comment garder leur argent pour réinvestir, comment diversifier leurs activités et leurs produits, comment investir avec d’autres… Nous leur offrons l’opportunité d’être passionnés et de s’amuser à apprendre mais le risque existe toujours et la possibilité de tout perdre n’est pas négligée.

Quelles sont les erreurs qu’il ne faut pas commettre ?

A mon avis, les erreurs qu’il faut éviter sont : ne pas investir tout son argent, ne pas mettre toutes ses économies dans un seul investissement, s’aventurer tout seul sans demander ni l’aide, ni l’avis de personne. Aussi, je dirai être passif en investissant sur un projet et attendre le résultat.

Dans votre parcours, y a -t- il des expériences africaines ou de la région MENA ?

Tout à fait, nous allons entamer notre quatrième année au Liban et nous travaillons en parallèle sur ce qu’on appelle « Rising Tide Europe ». C’est un programme qui regroupe environ 100 femmes qui se réunissent pour choisir 9 femmes ayant une profonde expérience et investir pendant une année. Des femmes africaines ont, en effet, intégré ce programme en espérant que la femme tunisienne nous rejoigne et adopte le concept pour la Tunisie.

Qu’est-ce qu’il faut pour mettre en place un écosystème de business angel ?

Premièrement, la mise en place d’un écosystème de business angel doit avoir lieu pendant la création de l’écosystème d’entrepreneurs. En réalité, si l’écosystème d’entrepreneurs est très développé mais que le financement manque, ces porteurs de projets quitteront le pays à la recherche de financeurs. C’est toute une mentalité qu’il faut changer.
Deuxièmement, il faut qu’il y ait de vrais partenariats avec le gouvernement qui réalise que le financement est fondamental.

Qu’est-ce qui vous passionne le plus dans le fait d’être business angel ?

Je dis souvent: « Change the world when deal the time ». Je suis persuadée que le changement se fera via l’entrepreneuriat. L’idée d’aller à la rencontre des jeunes investisseurs et de travailler ensemble me passionne autant que l’idée que je suis en train d’aider à changer le monde.

Avez-vous un message ?

La Tunisie a tellement de potentiel. « Time is now », allez-y, investissez ! C’est le moment ou jamais pour tous ceux qui n’ont pas encore osé d’être business angel. En Tunisie, vous avez les entrepreneurs et vous avez également l’appui du gouvernement. Certes, c’est une expérience risquée mais vivez-la ensemble, Dare to do it together !

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Le développement de l’écosystème entrepreneurial en Tunisie s’est enrichi avec l’apparition d’un grand nombre de nouveaux acteurs dont la mission est de financer et d’accompagner les entrepreneurs.

Pourtant, le développement de la notion de business angels reste timide. Ces personnes physiques qui investissent à titre individuel au capital d’une entreprise innovante jouent un rôle important dans le développement de l’écosystème entrepreneurial. De fait, ces investisseurs interviennent à un stade précoce de création ou en début d’activité, période la plus risquée de l’investissement.

Ces investisseurs ne fournissent pas que les financements nécessaires pour mettre l’entreprise sur ses rails. Car en plus, ils mettent à disposition des entrepreneurs leurs compétences, expérience et réseaux relationnels.

Dans le but de développer ce secteur, Early-Stage Investing Launchpad (Esil) a tenu hier, 12 mars 2019, à Tunis son premier événement. Organisé par Douja Gharbi, l’Esil Open Day vise à familiariser les participants à l’early stage investing et au crowdfunding en Tunisie.

Ce rendez-vous inédit en Tunisie était aussi l’occasion pour les participants de rencontrer et de partager avec des business angels locaux et étrangers.

Qu’est-ce que l’Esil ?

Esil est une initiative financée par l’UE qui vise connecter des réseaux de business angels et de crowdfunders à travers l’Europe. Il s’agit d’un programme paneuropéen, et la Tunisie, grâce aux efforts déployés par Douja Gharbi, est le seul membre africain de ce réseau.

“L’échange entre les business angels est un élément crucial pour accélérer le développement des startups”, a déclaré Gharbi lors de son allocution d’ouverture. “Cet échange augmente le potentiel d’investissements transfrontaliers vu que les business angels locaux peuvent aider à l’identification des opportunités sur le marché local”, a-t-elle ajouté.

Business angels: clé du développement des startups

Les business angels permettent de répondre à un besoin crucial dans le cycle de vie d’une startup puisqu’ils permettent d’assurer le financement des entreprises lors de leur démarrage.

Mais, de l’aveu même de Jalloul Ayed, ancien ministre des Finances, le secteur financier tunisien n’est pas encore en mesure de répondre aux besoins de cette frange d’entreprises.

Selon lui, les entreprises, notamment les micro et petites entreprises, souffrent d’un problème chronique de sous-capitalisation leur rendant difficile d’accéder aux financements bancaires.

Pour Jalloul Ayed, l’implantation en Tunisie d’Esil peut aider à populariser le concept du business angel.

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