Pourtant, le calendrier mensuel de remboursement s’annonçait plutôt calme. Les échéances immédiates se limitent pour l’essentiel à deux lignes de bons du Trésor à court terme de 52 semaines pour 63,700 MDT (échéance 27/11/2026) et à une autre de 26 semaines pour 43 MDT, déjà honorée.

À cela s’ajoute le service de certaines tranches d’emprunts obligataires nationaux levés durant les dernières années. Il s’agit d’une fraction de la troisième tranche de l’emprunt obligataire national 2021, pour un principal de 497,076 MDT et d’une partie de la quatrième tranche de l’emprunt obligataire national 2022, dont le principal s’élève à 169,119 MDT.

La dernière sortie du Trésor couvre très largement l’ensemble de ces engagements. Pourquoi donc une telle collecte de liquidités à ce moment? À notre avis, deux raisons majeures expliquent cette stratégie.

La première est d’ordre conjoncturel. L’État doit consolider sa trésorerie pour faire face aux traditionnels engagements de fin d’année, souvent importants. En particulier, le déficit budgétaire s’est nettement élargi ces derniers mois, plombé par une facture énergétique pesante. Les derniers chiffres ont montré un déficit énergétique record atteignant 12 026 MDT sur les dix premiers mois de l’année.

La seconde raison réside dans la configuration du système bancaire, caractérisé par une surliquidité. Cette opération s’inscrit ainsi pleinement dans la politique de la Banque centrale de Tunisie qui intervient pour absorber cette liquidité excédentaire dans le cadre de sa lutte acharnée contre l’inflation. Il ne faut donc pas exclure une autre émission de cette taille avant la fin de l’année.

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Les travaux ont embrassé trois dimensions complémentaires. Ils ont d’abord porté sur le financement des départs anticipés à la retraite dans le secteur public, au regard des contraintes qu’ils font peser sur l’équilibre des régimes. Ils se sont ensuite penchés sur la situation des collecteurs de déchets, dits « barbechas », en mettant en évidence l’enjeu de leur intégration dans le champ de la couverture légale. Enfin, ils ont exploré les voies d’évolution des dispositifs de protection sociale, afin de les rendre plus attentifs à la diversité des parcours professionnels et aux réalités des métiers émergents.

Cet atelier s’inscrit dans le programme « Des statistiques robustes et des analyses socioéconomiques fiables pour une prise de décision efficace et opportune », financé par la Coopération suisse en Tunisie et mis en œuvre par la Banque mondiale dans le cadre du Trust Fund Tunisia Economic Resilience and Inclusion (TERI).

Pour les organisateurs, disposer d’analyses solides est une condition essentielle à des politiques publiques pertinentes et à des réformes fondées sur des éléments tangibles, une ambition qui rejoint les priorités suisses en matière d’inclusion socioéconomique, de bonne gouvernance et de transparence.

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Il suffit parfois de regarder le calendrier pour que certains commencent à prendre leurs précautions. Éviter de voyager, reporter un rendez-vous important, repousser une opération ou simplement redoubler de vigilance : le vendredi 13 ne laisse pas tout le monde indifférent. Cette peur porte même un nom particulièrement difficile à prononcer : la paraskevidékatriaphobie, qui désigne la crainte du vendredi 13. Si cette date est devenue un symbole de malchance dans plusieurs cultures occidentales, son influence dépasse largement le folklore. Elle interroge notre rapport au risque, à l’incertitude et à la manière dont notre cerveau interprète les événements du quotidien.

L’origine exacte du vendredi 13 reste difficile à établir. La croyance semble résulter de la combinaison de deux superstitions plus anciennes : celle associant le vendredi à la malchance et celle considérant le nombre 13 comme un chiffre défavorable. Plusieurs interprétations font référence à la tradition chrétienne. Le nombre 13 renvoie notamment aux treize personnes présentes lors de la Cène, le dernier repas de Jésus avec ses apôtres, tandis que le vendredi est associé à sa crucifixion. Une autre histoire, souvent reprise, relie cette date à l’arrestation des membres de l’ordre des Templiers, le vendredi 13 octobre 1307, sur ordre du roi Philippe IV de France. Toutefois, les historiens ne disposent pas de preuves établissant un lien direct entre cet événement médiéval et l’apparition de la superstition. La croyance était déjà documentée dans des textes français du XIXe siècle, notamment dès 1834, comme le rappelle le Centre américain de folklore de la Bibliothèque du Congrès. La popularité de cette date s’est ensuite renforcée au fil des références culturelles, des récits populaires, des publications et, plus tard, du cinéma. La franchise américaine de films d’horreur « Friday the 13th », lancée en 1980, a notamment contribué à installer durablement cette association entre le vendredi 13 et l’univers de la peur.

Pourquoi notre cerveau croit-il à la malchance ?

La persistance de cette superstition s’explique en partie par des mécanismes psychologiques. L’un des plus importants est le biais de confirmation : une fois qu’une personne croit qu’une date porte malheur, elle a tendance à remarquer davantage les événements qui semblent confirmer cette idée et à oublier ceux qui la contredisent. Un accident, une mauvaise nouvelle ou un imprévu survenant un vendredi 13 pourra ainsi être interprété comme une preuve supplémentaire de la réputation de cette journée. À l’inverse, une journée parfaitement ordinaire passera presque inaperçue. Ce mécanisme a été expliqué par Jeffrey Rosenthal, professeur de statistique à l’Université de Toronto, dans une publication universitaire de septembre 2026. Le chercheur souligne que les superstitions se renforcent lorsque les individus recherchent des éléments qui confirment leurs croyances. Notre cerveau cherche naturellement à établir des liens entre les événements, même lorsque ceux-ci ne sont pas directement liés. La superstition répond également à un besoin de contrôle. Face à l’incertitude, adopter un comportement particulier, éviter une situation ou accomplir un petit rituel peut donner l’impression de réduire les risques. Même lorsqu’elle ne repose sur aucune preuve, cette habitude peut procurer un sentiment temporaire de sécurité. Une étude publiée en août 2026 dans la revue Psychological Reports, menée auprès de 208 travailleurs recrutés sur une plateforme de recherche en ligne, s’est intéressée aux croyances et aux pratiques superstitieuses. Ses résultats montrent notamment que certaines personnes continuent d’adopter des comportements superstitieux même lorsqu’elles ne déclarent pas y croire pleinement. Parmi les fonctions attribuées à ces pratiques figurent la réduction de l’anxiété, l’habitude et le sentiment d’appartenance sociale.

Une autre recherche, publiée en 2024 dans la revue Annals of Surgery Open, s’est penchée sur les conséquences médicales d’une opération réalisée un vendredi 13. Les chercheurs ont étudié 19 747 patients ayant subi l’une de 25 interventions chirurgicales courantes en Ontario, au Canada, entre 2007 et 2019. Les résultats n’ont révélé aucune différence significative concernant les décès, les réadmissions ou les complications à court et à long terme par rapport aux patients opérés les vendredis précédant ou suivant cette date. Il existe néanmoins des résultats plus anciens qui ont alimenté le débat. Une étude britannique publiée dans le British Medical Journal en 1993 avait relevé une augmentation des admissions hospitalières liées aux accidents de transport un vendredi 13, par rapport au vendredi précédent. Les auteurs avaient également constaté une baisse du trafic sur une portion de l’autoroute M25. Ces observations, issues d’une étude limitée à une région et à des périodes précises, doivent toutefois être interprétées avec prudence, notamment au regard des recherches ultérieures.

Le vendredi 13 constitue ainsi un exemple intéressant de la façon dont notre cerveau tente de donner du sens à l’incertitude. La date, elle, ne change rien aux probabilités d’un événement. Mais la croyance que nous lui associons peut, elle, influencer notre façon de vivre la journée.

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Avec 12 millions de dollars levés, l’Autotech doit sa première position au tour de table en série A de la startup saoudienne Autobia. Cette opération représente à elle seule 30 % des financements régionaux du mois et près de 64 % des montants levés en Arabie saoudite.

La Fintech suit avec près de 10 millions de dollars répartis sur cinq transactions. Malgré le recul par rapport aux 762,5 millions de dollars enregistrés en septembre, le secteur reste le plus actif en nombre d’opérations. Les investissements se poursuivent, mais sur des montants nettement plus modestes.

L’Adtech complète le trio avec 5 millions de dollars mobilisés par la startup émiratie JustAd, à travers une seule transaction. Les autres secteurs se partagent les montants restants.

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Invitée à siéger au sein du jury, la spécialiste tunisienne de l’huile d’olive portera son expertise au cœur d’une rencontre internationale où se croisent connaissance, exigence et culture de l’excellence. L’Ambassade de la République Argentine en Tunisie a tenu à saluer cette distinction, se réjouissant de voir le savoir-faire tunisien trouver sa place dans cette célébration argentine de l’huile d’olive.

Organisé depuis 2021, ce rendez-vous international réunit producteurs et experts autour d’une même exigence: distinguer la qualité et l’excellence des huiles d’olive vierges extra.

L’ambassade a adressé ses vœux de plein succès à l’universitaire dans cette mission, saluant sa contribution attendue au rayonnement du savoir-faire, de la tradition et de l’excellence oléicoles tunisiens.

Cette reconnaissance prend tout son sens au regard du poids de la filière nationale. Selon le Conseil oléicole international, la production tunisienne a atteint 340 000 tonnes durant la campagne 2024/2025, en progression de 55 % sur un an. Un résultat qui rappelle la place stratégique de l’huile d’olive dans le paysage agricole et exportateur du pays.

La rencontre trouve également un écho particulier en Argentine, où l’olivier a lui aussi profondément pris racine. Premier producteur et exportateur d’huile d’olive des Amériques, selon le ministère argentin de l’Agriculture, le pays compte plus de 77 000 hectares de plantations oléicoles. Au-delà de la compétition, c’est ainsi une culture agricole commune qui rapproche Buenos Aires et Tunis, faisant de l’olivier un discret trait d’union entre deux pays et deux savoir-faire.

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Avec 18,8 millions de dollars mobilisés sur neuf transactions, l’Arabie saoudite représente 47 % des financements régionaux. Cette performance repose largement sur Autobia, qui a bouclé un tour de série A de 12 millions de dollars. Ce ticket représente près de 64 % des capitaux levés dans le Royaume en octobre. Les Émirats arabes unis suivent avec 12,9 millions de dollars répartis sur dix opérations. Leur avance en volume traduit un flux de transactions plus soutenu, mais composé de tickets globalement moins importants. 

En effet, le Qatar se hisse à la troisième place avec 5 millions de dollars issus d’une seule transaction. L’Égypte recule au quatrième rang, avec 1,7 million de dollars sur six opérations. Ce résultat contraste avec les 49,2 millions de dollars mobilisés en septembre, notamment grâce au tour de table de 35 millions de dollars de Paymob. La comparaison illustre la forte dépendance des volumes mensuels égyptiens à quelques opérations de taille importante.

Les autres écosystèmes restent à distance. Le Koweït totalise 650 000 dollars sur deux transactions, la Jordanie 560 000 dollars sur une opération et la Syrie 365 000 dollars sur trois opérations. Leur contribution demeure marginale dans le deal flow régional.

Par ailleurs, cette répartition met en évidence une asymétrie entre les écosystèmes nationaux. Le poids de l’Arabie saoudite repose notamment sur sa capacité à attirer des tickets importants, tandis que les Émirats se distinguent par le nombre de startups financées. Dans les autres marchés, le deal flow reste plus limité en valeur, y compris lorsque plusieurs transactions sont réalisées.

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Selon les chiffres de la BCT, l’activité de factoring a marqué une reprise en 2025 après la forte contraction de 2024. Les encours des créances s’est établi à 281 MTND, contre 233 MTND en 2024 et 321 MTND en 2023.

Le produit net de factoring a enregistré une baisse significative de 30,9%, à 18,481 MTND. Cette évolution s’explique principalement par la baisse de la marge d’intérêt de 29,7% en glissement annuel, sous l’effet combiné de la baisse du niveau moyen d’activité en 2025 et du repli du rendement du factoring de 140 points de base, pour s’établir à 9,8%. Ce produit provient à hauteur de 62,3% de la marge d’intérêt, de 31,9% des commissions nettes et de 5,8% des gains nets sur portefeuille-titres.

Avec un coefficient d’exploitation de 58,9% et un coût du risque de 2,038 MTND, le résultat net global des établissements de factoring a enregistré une forte contraction de 69% pour s’établir à 3,366 MTND fin 2025.

Au vu du contexte macroéconomique actuel, nous pensons que les encours vont poursuivre leur hausse en 2026, mais les facteurs pesant sur la profitabilité sont toujours là. Les chiffres ne divergeraient pas de ceux de 2025.

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La comparaison, qui prend Tunis comme ville de référence, porte sur trois catégories de dépenses : les restaurants, les loyers et les produits alimentaires. Les pourcentages indiquent le surcoût enregistré dans chaque ville par rapport aux prix pratiqués à Tunis. New York arrive également en tête pour les dépenses au restaurant, avec des prix supérieurs de 377 % à ceux de Tunis. Londres suit avec un écart de 334 %, devant Dubaï (+238 %), Berlin (+232 %) et Barcelone (+200 %). À Tokyo, les restaurants coûtent 73 % plus cher qu’à Tunis, contre 58 % à Rio de Janeiro.

Pour les produits alimentaires, les différences sont moins prononcées dans certaines villes, mais restent importantes dans les grandes métropoles occidentales. New York affiche des prix supérieurs de 154 % à ceux de Tunis, devant Londres (+73 %), Berlin (+55 %), Barcelone (+43 %) et Tokyo (+40 %). À Dubaï, l’écart est de 19%. Rio de Janeiro constitue une exception sur ce volet : les produits alimentaires y sont, selon les données de Numbeo, 19 % moins chers qu’à Tunis. La ville brésilienne présente également des écarts plus modérés pour les autres dépenses, avec des loyers supérieurs de 92 % et des prix de restauration plus élevés de 58%. Ces chiffres sont issus de données participatives collectées par Numbeo. La plateforme précise que les estimations restent approximatives et dépendent des contributions de ses utilisateurs. Elles donnent ainsi un aperçu des écarts de prix entre les villes, sans constituer une mesure exhaustive du budget réel nécessaire pour y vivre.

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Le contraste avec septembre s’explique par trois importantes transactions saoudiennes dans la fintech. Barq avait levé 329,5 millions de dollars, Tabby 233 millions et Lendo 200 millions sous forme de dette. À elles seules, ces opérations représentaient 762,5 millions de dollars, près de 70 % des financements régionaux du mois. En octobre, aucun tour de série B ou de stade ultérieur n’a été enregistré. La principale opération a été réalisée par Autobia, une startup saoudienne de l’automobile, qui a obtenu 12 millions de dollars en série A.

Comme à l’accoutumée, l’Arabie saoudite a concentré 18,8 millions de dollars sur neuf opérations, soit 47 % des financements régionaux. Les Émirats arabes unis suivent avec 12,9 millions de dollars sur dix transactions. Le Qatar a mobilisé 5 millions de dollars, tandis que l’Égypte n’a enregistré que 1,7 million sur six opérations, contre 49,2 millions en septembre, notamment grâce à la levée de 35 millions de dollars de Paymob. 

Les entreprises B2B, qui commercialisent leurs solutions auprès d’autres entreprises, ont capté 34,3 millions de dollars, soit 86 % du total. Les financements se sont également concentrés sur les premiers stades de développement. D’ailleurs, l’amorçage et la série A ont représenté 33,7 millions de dollars sur 24 opérations, soit 84,25 % des capitaux mobilisés. La dette n’a contribué qu’à hauteur de 550 000 dollars.

Un financement toujours concentré sur les premières phases

Le ralentissement d’octobre s’inscrit dans une tendance déjà perceptible depuis le début de l’année. Selon MAGNiTT, les montants investis dans la région ont reculé de 7 % sur les neuf premiers mois de 2026, tandis que le nombre de transactions a baissé de 33 % sur un an. La progression des startups vers les phases de financement supérieures demeure également limitée : 7,3 % des entreprises financées en phase initiale atteignent la série A et 2 % la série B. Sur les dix premiers mois de 2026, les startups de la région MENA ont toutefois levé environ 3,4 milliards de dollars. Ce cumul masque des disparités importantes entre marchés et stades de développement. Pour l’écosystème régional, l’enjeu est moins de multiplier les levées exceptionnelles que de consolider le financement des entreprises à mesure qu’elles grandissent, notamment lors des séries A et B.

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Microsoft indique que plusieurs outils de sa suite sont concernés. Outlook, au cœur des communications professionnelles, subit les perturbations les plus importantes: l’envoi comme la réception des courriels sont compromis. Teams demeure partiellement opérationnel, permettant encore les échanges de messages et les appels, malgré des dysfonctionnements de son calendrier. Copilot, l’assistant d’intelligence artificielle de l’éditeur, est également touché.

Les explications avancées par Microsoft quant à l’origine de la panne se sont précisées progressivement. Initialement attribué à une sollicitation excessive des serveurs dans différentes régions, l’incident serait finalement lié à l’indisponibilité imprévue de plusieurs machines, dont la défaillance aurait reporté une charge supplémentaire sur le reste de l’infrastructure. Le groupe assure, pour l’heure, n’avoir constaté aucun signe d’une éventuelle opération malveillante.

L’onde de choc de cet incident s’étend bien au-delà de l’univers Microsoft. OpenAI a signalé une multiplication des erreurs affectant ChatGPT en lien avec Microsoft 365, tandis qu’Anthropic a fait état d’un fonctionnement dégradé de Claude pour Outlook. Une propagation qui témoigne de l’étroite dépendance entre des services numériques désormais profondément imbriqués.

La résolution de l’incident demeure néanmoins incertaine. Microsoft a reconnu vendredi matin que les ajustements opérés au cours de la nuit n’avaient pas permis d’atteindre les objectifs fixés. Le groupe explore à présent d’autres pistes pour augmenter les capacités de son infrastructure et rééquilibrer la circulation des flux, toujours perturbée.

Cet épisode dépasse ainsi le cadre d’un simple incident technique. Il pose, une nouvelle fois, la question de la robustesse des infrastructures numériques et de leur aptitude à faire face aux défaillances en chaîne. Il rappelle également aux organisations que la dépendance technologique doit nécessairement s’accompagner de véritables stratégies de secours.

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