Concrètement, les marchandises tunisiennes ainsi certifiées gagnent du temps sur toute la chaîne logistique, un vrai gain pour les compagnies aériennes et les opérateurs partenaires. Trois transporteurs exploitent déjà ce nouveau cadre grâce à leur statut ACC3: la tunisienne Cargo Wings Express, et les polonaises SprintAir Cargo et Sprint Air. D’autres compagnies sont actuellement en cours de validation, ce qui laisse présager un élargissement rapide de l’offre cargo au départ d’Enfidha.

Pour TAV Tunisie, cette certification couronne le travail engagé pour aligner les standards de sûreté de la plateforme sur les exigences européennes et ouvre de nouvelles perspectives pour le fret aérien tunisien.

Une très bonne nouvelle pour l’export

Pour les exportateurs tunisiens, notamment dans l’agroalimentaire, le textile ou l’électronique, cette certification réduit un vrai point de friction logistique vers l’Europe. Les entrepreneurs qui exportent des produits à forte valeur ajoutée ou périssables ont donc intérêt à explorer dès maintenant les nouvelles liaisons cargo qui s’ouvrent depuis Enfidha, plutôt que de rester dépendants des seuls circuits historiques via Tunis-Carthage.

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Le projet est porté par Acelen Renováveis, entreprise du fonds Mubadala Capital. Il combine recherche agronomique, plantations, extraction d’huile et production industrielle de carburants. La bioraffinerie prévue à São Francisco do Conde, dans l’État de Bahia, dont la construction doit démarrer à la suite du financement annoncé en mai 2026. 1,5 milliard de dollars ont été sécurisés pour commencer la construction. S&P Global confirme également que l’exploitation est prévue en 2029.

L’intérêt de la macaúba tient d’abord à son rendement. Selon Acelen Renováveis, elle peut produire 7 à 10 fois plus d’huile par hectare que le soja. Autre avantage mis en avant par l’entreprise: elle peut être cultivée sur des pâturages dégradés, sans entrer directement en concurrence avec les cultures alimentaires.

Le projet prévoit ainsi jusqu’à 144 000 hectares de plantations sur des terres dégradées, dont 20% devraient être développés avec des agriculteurs familiaux et de petits producteurs. L’objectif est de créer une chaîne intégrée allant de la production des plants jusqu’au carburant livré au marché. La phase agricole a déjà commencé. Acelen indique que plus de 800 000 plants de macaúba doivent être plantés sur 1 500 hectares en 2026. En parallèle, Acelen Agripark, à Montes Claros, dans le Minas Gerais, travaille sur la sélection génétique, la germination et les techniques permettant de passer d’une plante difficile à cultiver à grande échelle à une véritable culture industrielle. Plus de 200 chercheurs travaillent notamment sur la domestication et l’industrialisation de cette culture, selon Bloomberg Línea. L’enjeu est majeur: rendre suffisamment prévisible la production agricole pour alimenter une industrie qui, elle, fonctionnera à une tout autre échelle.

La macaúba ne sera pas seule au démarrage

Il faut toutefois éviter un raccourci: le SAF produit par la future bioraffinerie ne proviendra pas immédiatement uniquement de la macaúba.

L’usine utilisera plusieurs matières premières, notamment l’huile de soja et les huiles de cuisson usagées, en plus de l’huile de macaúba. La technologie retenue, appelée HEFA, permet de transformer ces huiles et graisses en carburants renouvelables. Acelen prévoit par ailleurs que l’utilisation de l’huile de macaúba à grande échelle prendra progressivement le relais, avec une production issue de cette matière première attendue à partir de 2030. C’est donc moins une simple histoire de «fruit transformé en carburant» qu’une tentative de construire une nouvelle chaîne industrielle complète, depuis la génétique végétale jusqu’au marché mondial de l’aviation.

L’enjeu dépasse également le seul secteur énergétique. Selon une étude de la Fondation Getúlio Vargas citée par Acelen, la chaîne intégrée pourrait générer jusqu’à 85 000 emplois directs et indirects au cours de la prochaine décennie et injecter jusqu’à 40 milliards de dollars dans l’économie brésilienne. Au pic du chantier de la bioraffinerie, environ 3 600 emplois directs et indirects sont attendus. Pour le Brésil, l’objectif est de transformer un avantage agricole en avantage industriel: produire localement la matière première, développer les technologies nécessaires à sa culture, la transformer en carburant et viser ensuite les marchés internationaux du SAF.

La macaúba devient ainsi le pari d’une filière qui cherche à résoudre deux problèmes à la fois: trouver davantage de matières premières pour décarboner l’aviation et valoriser des terres agricoles aujourd’hui dégradées. Si le passage à l’échelle fonctionne, cette petite baie issue d’un palmier pourrait devenir l’un des nouveaux actifs stratégiques de l’industrie brésilienne des carburants renouvelables.

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Les produits d’exploitation ont totalisé 32,126 MDT, portés par un flux colossal de dividendes issus des participations non cotées (18,741 MDT), provenant en grande partie des filiales du groupe. À cela s’ajoutent 2,383 MTND de dividendes des placements cotés et des plus-values de cessions qui ont bondi à 5,421 MDT, grâce à une stratégie active sur des valeurs comme Attijari Bank, Sotetel, Monoprix, CIL et Attijari Leasing, profitant d’un marché en pleine euphorie.

Côté placements monétaires, les revenus ont reculé légèrement à 2,546 MDT (contre 2,865 MDT un an plus tôt). Les reprises sur provisions antérieures étaient de 2,919 MDT. Les six premiers mois ont été marqués par l’absence de provisions pour dépréciation de titres. Le résultat d’exploitation est de 31,112 MDT.

Le gestionnaire de portefeuilles dispose d’un gisement de plus-values latentes de 52,771 MDT alors que le coût d’acquisition de ces actions est de 9,936 MDT seulement. Un tel écart ne doit rien au hasard, mais à une sélection rationnelle des titres et à une philosophie d’investissement de long terme.

Une fois encore, la SPDIT-SICAF assoit son statut d’ovni financier sur la place. Sans conteste, ce titre s’impose comme l’un des piliers de la performance boursière, et sa rareté en fait un placement de premier ordre.

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Les produits bruts de leasing se hissent à 52,368 MDT fin juin 2026, contre 48,489 MDT une année auparavant. Les charges financières nettes sont demeurées contenues à 21,583 MDT (+4,7% en glissement annuel), bénéficiant d’un coût moyen semestriel des ressources ramené à 4,50% (contre 4,83% au premier semestre 2025). En conséquence, le produit net de leasing s’est établi à 33,812 MDT, en progression annuelle de 10,4%. Avec une hausse maîtrisée des charges d’exploitation (+5,3%, à 8,906 MDT), le résultat brut d’exploitation avant provisions a progressé de 12,4%, à 24,905 MDT.

La masse globale des créances classées (classes B2, B3 et B4) a totalisé 53,639 MDT. Le ratio des actifs non performants s’est établi à 6,72% au 30 juin 2026, contre 6,99% à fin 2025 et 7,93% au 30 juin 2025 (soit un recul appréciable de 121 points de base). Le taux de couverture des actifs non performants par les provisions et agios réservés s’est renforcé pour atteindre 89,32% (contre 85,06% un an auparavant). Les dotations nettes aux provisions et coût du risque clientèle ont reculé de 24,2% pour s’établir à 2,027 MDT, contre 2,676 MDT au premier semestre 2025. Le résultat net semestriel a réalisé un bond de 20,4%, s’établissant à 13,555 MDT. Le bénéfice net par action (BPA) semestriel est passé de 0,346 à 0,417 TND.

Par ailleurs, l’ATL poursuit l’intégration des standards ESG. Elle a mis en œuvre un Système de gestion environnementale et sociale (SGES) catégorisant les risques environnementaux et sociaux dès la phase d’octroi. Elle a scellé un partenariat technique avec Expertise France et Smart Consult pour l’intégration du risque climatique dans le processus d’évaluation des risques de crédit et la mise en place des premières bases méthodologiques pour l’élaboration d’un bilan carbone.

Le titre ATL reste sur une performance exceptionnelle depuis le début de l’année. Ces résultats expliquent les raisons d’une telle confiance dans la compagnie.

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Sur le marché interbancaire, on lit surtout ce mouvement comme un réglage fin des conditions de liquidité. La trajectoire de fond, elle, reste orientée à la baisse depuis trois ans: 8% en août 2023, presque 8% encore en 2024, 7,5% l’an dernier, et donc 7% aujourd’hui. Le TMM suivant de près le taux directeur, toute future décision de la BCT sur ce dernier se répercutera automatiquement sur lui.

Un impact concret sur les crédits

Concrètement, ce taux est pris en en compte directement dans le calcul des agios bancaires et dans la tarification des emprunts à taux variable. Sa hausse, même symbolique, se traduira par une facture légèrement plus lourde pour les entreprises et les particuliers endettés sur ce type de contrat. Il faudra attendre pour voir si la BCT confirme cette orientation dans les mois qui viennent ou s’il ne s’agit que d’un accident de parcours estival.

Ce que cela signifie pour l’investissement

Pour les PME financées à taux variable, chaque point de base compte sur la durée d’un emprunt: une hausse de 1 point de base peut sembler négligeable sur une échéance courte, mais elle pèse davantage sur les crédits d’investissement étalés sur cinq ou dix ans.

Les porteurs de projets qui envisagent un financement bancaire dans les prochaines semaines ont donc intérêt à verrouiller leurs conditions maintenant, tant que la remontée reste marginale, plutôt que d’attendre un éventuel resserrement plus franc de la politique monétaire.

À l’inverse, pour les épargnants et les investisseurs positionnés sur des produits indexés au TMM, cette légère hausse améliore, ne serait-ce que symboliquement, le rendement de leurs placements.

C’est un signal à surveiller de près plutôt qu’un motif d’alarme: la vraie question est de savoir si la BCT confirme cette orientation dans les prochains mois ou si l’épisode d’août restera un ajustement isolé.

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Ces annonces interviennent à l’occasion de la visite officielle en Tunisie du ministre allemand des Affaires étrangères, Johann Wadephul, reçu par son homologue tunisien Mohamed Ali Nafti. Les discussions ont notamment porté sur les moyens de renforcer les relations économiques entre les deux pays.

L’Allemagne figure parmi les principaux partenaires économiques de la Tunisie. Selon le ministère tunisien des Affaires étrangères, plus de 320 entreprises allemandes sont actuellement implantées en Tunisie, dans différents secteurs à forte valeur ajoutée. Tunis et Berlin identifient notamment de nouvelles possibilités d’investissement dans l’industrie, les technologies et l’environnement.

Le paquet financier signé place les entreprises et la transformation de l’économie au centre de la coopération. Le soutien aux PME doit permettre de renforcer leur capacité de développement, tandis que les projets liés à l’énergie et à l’environnement accompagnent les efforts de transition du pays. Le numérique fait également partie des priorités affichées, aux côtés du développement régional et de la création d’emplois. Ces axes rejoignent plusieurs priorités annoncées par la Tunisie pour son plan de développement 2026-2030, notamment la transition énergétique, la gestion des ressources hydriques, la lutte contre le changement climatique et l’investissement dans les compétences. 

Un potentiel encore important

Les deux pays veulent par ailleurs accroître les investissements allemands en Tunisie. La présence de centaines d’entreprises allemandes constitue déjà une base industrielle, mais Tunis souhaite attirer davantage de projets dans les secteurs technologiques, industriels et environnementaux. Le tourisme reste également un volet important de la relation économique. Environ 320.000 touristes allemands ont visité la Tunisie en 2025, selon le ministère. Tunis souhaite augmenter ce flux en misant sur la diversification de son offre touristique.

La coopération économique tuniso-allemande entre ainsi dans une nouvelle phase, avec un premier engagement financier de près de 100 millions d’euros et une enveloppe potentielle supplémentaire de 40 millions. Reste désormais à voir comment ces financements se traduiront concrètement en projets, investissements et emplois sur le terrain.

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Le chiffre d’affaires cumulé des compagnies d’assurance directe à fin juin 2026 s’élève à 2 529,2 millions de dinars contre 2 237,5 millions un an plus tôt, soit 291,7 millions de dinars de plus, en hausse de 13%, selon les derniers indicateurs du Comité général des assurances.

La branche vie tire l’ensemble du secteur vers le haut, avec des primes en progression de 19,4% pour atteindre 774,2 millions de dinars; elle représente désormais 30,6% du marché, contre 29% un an plus tôt. Le non-vie progresse plus modestement (+10,4%, à 1 755 millions), tiré par l’automobile, toujours en tête avec 943,1 millions (+9,3%) et surtout par la santé, en forte accélération à 400 millions de dinars (+16,9%). L’incendie (190,9 millions), le transport (56,5 millions) et l’agricole (8 millions) affichent des hausses plus contenues, entre 5 et 8%.

Les sinistres progressent plus vite que les primes

Les compagnies ont versé 1 202 millions de dinars d’indemnisations, un bond de 15,6%, porté notamment par la vie (+30,4%) et par des envolées ponctuelles comme le transport (+101,2%) ou l’incendie (+32,6%). Le nombre de sinistres déclarés approche le million (993 194 cas, +4,1%), l’automobile expliquant l’essentiel de cette progression avec près de 195 000 déclarations (+18,8%). Sur le plan de la solvabilité, le volume d’actifs mobilisés pour couvrir les provisions techniques a franchi la barre des 11,7 milliards de dinars, en progression de 9,4% sur un an.

Cette accélération de l’assurance-vie et de la santé, deux branches encore sous-pénétrées en Tunisie, ouvre un espace pour l’insurtech et les modèles de distribution digitale, alors que la hausse simultanée des sinistres incite les opérateurs à investir dans la prévention et la gestion des risques.

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L’objectif est simple: éviter de multiplier les plateformes et les déplacements pour effectuer des démarches administratives. L’application propose un accès unifié aux services disponibles en ligne, 24 heures sur 24, avec une authentification basée sur l’identité numérique.

Concrètement, «Khadamet» permet d’abord de consulter les informations personnelles associées à l’identité numérique, notamment le numéro de téléphone, l’adresse e-mail utilisée pour les échanges administratifs et l’adresse de résidence, avec la possibilité de les mettre à jour. L’application donne également accès aux données liées à certains documents administratifs. Les utilisateurs peuvent notamment consulter les informations relatives au permis de conduire et à la carte grise de leur véhicule, mais aussi recevoir des notifications avant l’expiration de certains documents.

Des démarches sociales et fiscales réunies au même endroit

Le volet social couvre notamment plusieurs services liés à la Caisse nationale d’assurance maladie (CNAM), au remboursement des frais de soins, ainsi qu’à la carrière professionnelle et aux déclarations auprès de la Caisse nationale de sécurité sociale (CNSS). Sur le plan fiscal, l’application donne accès aux services disponibles en ligne, dont l’achat du timbre de voyage et le paiement de la taxe de circulation.

Les automobilistes disposent également de plusieurs fonctionnalités dédiées: consultation des infractions routières, prise de rendez-vous pour la visite technique et suivi de la validité du contrat d’assurance automobile et du permis de conduire. Autre fonctionnalité importante: «Khadamet» permet de déposer certaines demandes administratives en ligne, d’en suivre l’avancement et de récupérer des documents administratifs électroniques, notamment des documents d’état civil. L’application intègre par ailleurs le paiement électronique de certaines factures ainsi que des frais liés à l’inscription des enfants dans des établissements scolaires et universitaires.

Le ministère précise que de nouveaux services seront ajoutés progressivement. La première version constitue donc davantage un point de départ qu’un catalogue définitif.

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À la même date, le compte courant du Trésor s’établit à 1,767 milliard de dinars. Cet indicateur renseigne sur les disponibilités du Trésor auprès de la BCT.

Autre chiffre à surveiller: les billets et monnaies en circulation atteignent 30,220 milliards de dinars. Cette masse de liquidités physiques donne notamment une indication sur l’importance des espèces utilisées dans l’économie tunisienne.

Du côté du financement bancaire, le volume global de refinancement s’élève à 10,292 milliards de dinars. Ce montant correspond aux ressources fournies par la BCT aux banques dans le cadre de ses opérations de refinancement.

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Premier volet du projet: limiter les rejets de gaz à effet de serre en captant le méthane du site pour le transformer en un composé moins nocif pour le climat, ce qui devrait éviter l’équivalent de 100 000 tonnes de CO₂ par an. Vient ensuite l’étape de valorisation énergétique, avec un objectif clair: transformer en électricité verte le méthane extrait du site, dont le volume annuel devrait dépasser 5 millions de mètres cubes. Résultat attendu, environ 18 millions de kilowattheures produits chaque année, un volume capable de couvrir les besoins de 5 000 à 6 000 foyers de la région.

La possibilité d’orienter une partie des déchets de la décharge vers la cimenterie de Jebel Jelloud pour une valorisation industrielle a été évoquée. Cependant, l’idée a été abandonnée, car la réglementation tunisienne ne permet pas ce type d’usage tant que les déchets n’ont pas fait l’objet d’un tri en amont.

Un terrain encore peu investi en Tunisie

Ce type d’infrastructure ouvre un terrain encore peu investi en Tunisie, celui de la valorisation énergétique des déchets ménagers. Le futur décret sur les combustibles issus de déchets non dangereux, une fois publié, pourrait, en ce sens, clarifier les règles du jeu pour des opérateurs privés positionnés sur le tri, la collecte sélective ou les technologies de méthanisation, un segment à fort potentiel dans la perspective de la transition énergétique tunisienne.

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