Après plusieurs années d’absence, l’ATIC a consacré un panel central aux mutations du capital-investissement, marqué par l’essor de l’IA dans les processus de sourcing et de due diligence.

La donnée, nouvel actif stratégique de l’investissement

Pour Louay Salti, Head of Product chez Axe Finance, les modèles traditionnels de décision atteignent aujourd’hui leurs limites face à la complexité et au volume croissant des données. La donnée n’est plus uniquement interne aux institutions financières : elle provient désormais de multiples sources externes, souvent non structurées, issues d’écosystèmes digitaux variés. Cette évolution impose un travail de structuration et de normalisation afin de transformer ces flux en signaux exploitables. Ces signaux alimentent ensuite les systèmes de scoring et les outils d’aide à la décision, permettant de passer d’une analyse descriptive à une logique prédictive. L’intelligence artificielle générative accélère ce mouvement en automatisant l’extraction, l’analyse et la synthèse des informations financières et non financières.

Dans un contexte économique instable et face à des modèles d’entreprises de plus en plus complexes, Nejla Mejri Ep Hedriche, associée chez Deloitte, souligne que la due diligence est devenue un exercice stratégique central. Elle ne se limite plus à l’analyse financière et fiscale, mais intègre désormais des dimensions juridiques, sociales, environnementales et technologiques, notamment la cybersécurité.

L’intelligence artificielle permet aujourd’hui une analyse plus exhaustive des données, notamment issues des data rooms, tout en améliorant la détection d’incohérences et le benchmarking sectoriel. Elle contribue ainsi à renforcer la rapidité et la précision des analyses. Cependant, cette transformation s’accompagne d’une exigence de transparence: la majorité des investisseurs soutient l’usage de l’IA, à condition que la décision finale reste humaine et pleinement responsable. Pour Anis Laadhar, associé chez EY Parthenon, le capital-investissement vit une transformation structurelle profonde. Le sourcing ne repose plus uniquement sur les réseaux relationnels, mais sur des systmes d’agents intelligents capables d’analyser en continu des volumes massifs de données. Le rôle du conseil évolue également : il ne s’agit plus seulement de mettre en relation, mais de concevoir des cadres d’analyse et des “règles d’investissement” permettant d’industrialiser la détection d’opportunités.

Dans ce modèle, les signaux faibles deviennent centraux: recrutements accélérés, changements de gouvernance ou arrivée de profils seniors sont interprétés comme des indicateurs avancés de transformation. L’IA permet aussi une personnalisation des approches commerciales en fonction des profils identifiés.

Vers une vigilance continue des investissements

Pour Haikel Drine, CEO d’Afrikanda, l’intelligence artificielle marque le passage d’une logique de due diligence ponctuelle à une “continuous diligence”.

Le suivi des entreprises devient permanent, automatisé et basé sur des flux de données en temps réel. Cette évolution permet d’identifier plus tôt les opportunités et de mieux anticiper les dynamiques de marché.

Mais cette transformation s’accompagne de défis majeurs: sécurité des données, formation des équipes et responsabilité éthique. Si l’IA automatise de nombreuses tâches, la décision finale et la contextualisation stratégique restent humaines.

Toutefois, l’adoption de l’IA dans le capital-investissement reste encore limitée, freinée par des contraintes budgétaires et une gouvernance encore peu structurée. La plupart des acteurs ne constatent pas encore de valeur immédiate, même si les usages se concentrent sur l’optimisation des processus et l’analyse de données. Au-delà des outils, les intervenants soulignent un changement profond : l’IA transforme le métier sans remplacer l’humain, qui reste responsable des décisions. L’enjeu n’est plus la technologie elle-même, mais sa bonne intégration dans les stratégies d’investissement.

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Selon le dispositif annoncé par le Ministère de l’Équipement et de l’Habitat, les règles de circulation seront les suivantes :

Les usagers venant de Mornag, Hammamet et des zones du sud et se dirigeant vers le centre-ville de Tunis, l’aéroport ou Bizerte devront rester sur la voie de gauche au niveau du pont de La Cagna, puis continuer sur la route principale. Ceux qui se dirigent vers La Cagna ou Bab Alioua devront, eux, se placer sur la voie de droite au niveau du même pont.

Les autorités appellent les conducteurs à suivre la signalisation en place, à réduire la vitesse et à rester attentifs tout au long de la zone de travaux, afin d’éviter les accidents et de fluidifier le trafic.

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L’installation produit près de 100 000 m³ d’eau potable par jour. Elle permet de soutenir le réseau existant dans une zone soumise à une forte pression sur les ressources en eau. Le projet a été financé par un prêt de la JICA, d’un montant d’environ 800 millions de dinars tunisiens. Cette station vise à sécuriser l’approvisionnement en eau, surtout pendant les périodes de forte demande. Elle contribue aussi à alléger la pression sur les ressources conventionnelles et à mieux répartir l’eau vers d’autres régions, notamment le Sahel. Pour les habitants de Sfax, cette infrastructure arrive dans un contexte marqué par des tensions sur l’eau, notamment en été. Le projet s’inscrit dans les efforts de la Sonede pour renforcer la sécurité hydrique en Tunisie.

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Aujourd’hui, avec un environnement international de plus en plus concurrentiel, la profession estime que l’avenir du textile tunisien dépend désormais autant des efforts des industriels que de la capacité de l’État à accélérer plusieurs réformes jugées prioritaires. Au nom du secteur, la FTTH a formulé six demandes urgentes: réduire le coût du financement, instaurer un cadre fiscal favorable aux investissements technologiques et durables, optimiser les procédures douanières et logistiques, moderniser le code des changes, adapter le droit du travail aux spécificités de l’industrie et simplifier le parcours de l’investisseur. Selon Haithem Bouagila, la réactivité constitue aujourd’hui le principal avantage compétitif de la Tunisie face aux pays asiatiques à bas coûts. Or, cet atout est affaibli par les lenteurs administratives et logistiques. «Chaque jour perdu en formalités douanières et logistiques est très concrètement un client perdu au profit d’un concurrent plus rapide», a-t-il déclaré.

Le président de la FTTH a également insisté sur la nécessité d’accélérer la réforme du code des changes afin de permettre aux entreprises tunisiennes «d’acheter et de vendre à la vitesse du commerce mondial». Il a plaidé pour davantage de visibilité et de stabilité réglementaire, estimant que les investisseurs ont besoin «de visibilité plus encore que d’avantages». Ces revendications accompagnent le lancement du nouveau plan d’action sectoriel 2026-2036. La fédération considère que le secteur souffre moins d’un problème de production que d’un problème de modèle économique. «Nous n’avons pas un problème de travail, nous avons un problème de modèle. Et un modèle, ça se change», a affirmé Haithem Bouagila. La stratégie présentée vise à sortir de la concurrence basée sur les prix pour miser davantage sur la valeur ajoutée, les textiles techniques, l’innovation et la durabilité. L’objectif est de positionner la Tunisie comme une plateforme textile premium de proximité pour l’Europe et comme une référence régionale dans les textiles techniques, médicaux et professionnels.

Le plan fixe plusieurs objectifs à l’horizon 2036: une hausse de 50% des exportations, une augmentation de 25% de la valeur ajoutée locale, une part des textiles techniques portée à 45% de l’activité du secteur, une progression de 30% des emplois qualifiés et un programme d’investissement de 1,35 milliard d’euros. Pour accompagner cette transformation, la FTTH propose également la création d’un Fonds national de modernisation industrielle réunissant l’État, les institutions financières et les partenaires internationaux.

Selon Haithem Bouagila, le secteur représente aujourd’hui plus de 4,5 milliards de dinars d’exportations lorsqu’on inclut les textiles techniques destinés notamment aux industries automobile, aéronautique et médicale. Une fenêtre d’opportunité s’ouvre pour la Tunisie grâce aux nouvelles attentes des donneurs d’ordre européens en matière de proximité, de traçabilité et de durabilité. «Le vent tourne pour une fois en notre sens», a-t-il estimé, tout en avertissant que cette opportunité pourrait rapidement profiter à d’autres pays si les réformes attendues tardent à se concrétiser.

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Présentée devant la Commission des finances et du budget du Conseil national des régions et des districts, cette vision s’appuie sur un programme d’investissement estimé à près de 2,7 milliards de dinars. L’objectif est non seulement d’augmenter les volumes produits, mais aussi de remettre à niveau l’ensemble de la chaîne de valeur, de l’extraction à la transformation industrielle.

À court terme, la production devrait atteindre 4,5 millions de tonnes en 2026 avant de franchir le seuil des 5 millions de tonnes en 2028. Pour y parvenir, les responsables du secteur doivent toutefois composer avec plusieurs contraintes persistantes. Les difficultés de transport continuent notamment de ralentir l’acheminement du minerai, tandis que la raréfaction des ressources hydriques complique les opérations de lavage du phosphate. La piste du recours aux eaux usées traitées figure désormais parmi les solutions envisagées afin de réduire la pression sur les ressources conventionnelles.

Sur le plan industriel, le Groupe chimique tunisien est lui aussi confronté à une situation délicate. La baisse des approvisionnements en phosphate, conjuguée à une crise de liquidité, a affecté le fonctionnement de plusieurs unités de production. À cela s’ajoutent le vieillissement des équipements et la multiplication des pannes techniques, qui limitent les capacités de transformation et pèsent sur la compétitivité du groupe.

Pour redresser la situation, les dirigeants misent sur une série de mesures destinées à restaurer progressivement les équilibres financiers. L’ouverture de nouvelles lignes de financement, le rééchelonnement des dettes et l’accélération des exportations figurent parmi les priorités immédiates. L’amélioration du transport du phosphate, tant par route que par voie ferrée, constitue également un enjeu majeur pour fluidifier l’activité.

La relance industrielle passe aussi par plusieurs projets structurants. Parmi eux, le projet “Mdhilla 2” est considéré comme un levier essentiel pour renforcer les capacités de transformation et améliorer la situation financière du GCT. Les responsables évoquent également la nécessité d’accélérer les projets de valorisation du phosphogypse, un sous-produit du phosphate dont l’exploitation pourrait ouvrir de nouvelles perspectives économiques tout en répondant à certaines préoccupations environnementales.

Lors des débats, les membres de la Commission ont insisté sur l’importance d’engager rapidement les réformes nécessaires pour préserver une filière jugée stratégique pour l’économie nationale. Les questions liées à l’environnement, notamment dans la région de Gabès, à la modernisation des équipements ou encore à l’augmentation de la valeur ajoutée des produits phosphatés ont occupé une place centrale dans les échanges.

Au-delà des chiffres et des objectifs de production, l’enjeu est désormais de restaurer la confiance des partenaires financiers et industriels tout en donnant au secteur les moyens de retrouver sa place sur les marchés internationaux. La réussite de cette relance dépendra autant des investissements annoncés que de la capacité des différents acteurs à lever les blocages structurels qui freinent depuis plusieurs années le développement de la filière phosphatière tunisienne.

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Le ministère a également mis en avant la pertinence du thème choisi pour cette édition 2026, à savoir l’intelligence artificielle (IA) et l’investissement durable. Selon les propos rapportés, ce choix s’inscrit parfaitement dans un contexte de transformation accélérée où l’IA n’est plus perçue comme une simple promesse théorique, mais comme une réalité professionnelle concrète transformant en profondeur la compétitivité des entreprises et les processus de décision.

Dans cette perspective, il a affirmé que le débat ne portait plus sur la nécessité d’adopter l’IA, celle-ci étant considérée comme acquise, mais plutôt sur la vitesse de son intégration, les modalités de sa gouvernance et les stratégies à déployer. L’allocution a insisté sur la volonté de la Tunisie de ne pas rester spectatrice de cette révolution technologique, mais de s’affirmer comme un acteur engagé, appelé à accélérer ses efforts pour s’aligner sur les mutations mondiales.

Enfin, l’intervention a souligné l’importance de renforcer la coordination entre tous les acteurs concernés et d’intensifier les actions déjà entreprises. Pour conclure, le ministère a annoncé qu’il rencontrerait les membres du bureau de l’ATIC à l’issue des travaux afin de leur transmettre les recommandations et conclusions issues de cette journée de réflexion.

L’intelligence artificielle à l’épreuve de la confiance

Lors de la conférence, la chercheuse et experte en intelligence artificielle Nozha Boujemaa est intervenue autour d’un thème central pour l’avenir des technologies; l’émergence d’une “IA de confiance”.

Dans une allocution dense et structurée, elle a appelé à un changement de paradigme dans la manière d’évaluer et de gouverner les systèmes d’intelligence artificielle, en soulignant le passage d’une logique d’éthique déclarative à une exigence de responsabilité objectivable et mesurable. Selon elle, les approches traditionnelles de l’éthique de l’IA, souvent fondées sur des principes généraux et contextuels, atteignent aujourd’hui leurs limites. L’enjeu n’est plus seulement d’afficher de bonnes intentions, mais de démontrer concrètement la maîtrise des systèmes déployés. La responsabilité est ainsi redéfinie comme une “capacité de rendre compte”, impliquant une compréhension complète des mécanismes internes des modèles et une capacité à en justifier les comportements. Au cœur de son intervention, une distinction structurante.

A dire vrai, la performance ne doit pas être confondue avec la confiance. La performance renvoie à l’efficacité d’un modèle dans des conditions contrôlées: rapidité, précision, taux de réussite. La confiance, elle, désigne la robustesse du système, c’est-à-dire sa capacité à maintenir un niveau de qualité stable dans des environnements variés, changeants et parfois imprévisibles. Un modèle peut ainsi afficher d’excellentes performances en phase de test tout en devenant instable une fois confronté à des usages réels. C’est pourquoi, selon l’experte, la robustesse doit désormais être considérée comme un indicateur quantifiable de la fiabilité.

Quels sont les risques réels? 

L’intervention a également mis en lumière les risques business associés à une IA insuffisamment maîtrisée. Une défaillance non anticipée peut rapidement devenir un risque réputationnel majeur, avec un impact direct sur la confiance des clients et, in fine, sur la viabilité économique des organisations. Dans cette perspective, la régulation n’est plus présentée comme une contrainte administrative, mais comme un levier de sécurisation et de compétitivité.

Elle a notamment alerté sur les effets possibles sur la santé mentale, lorsque les systèmes numériques comblent des “vides informationnels” par des contenus inadaptés ou nocifs. Elle a également rappelé que l’IA joue un rôle croissant dans la formation de l’opinion publique, posant ainsi des questions directes de souveraineté démocratique. Dans ce cadre, l’humain doit conserver le “dernier mot” dans les décisions critiques.

D’ailleurs, les risques associés aux systèmes d’intelligence artificielle insuffisamment fiables font aujourd’hui l’objet de cadres d’évaluation spécifiques. Parmi les références les plus reconnues figure celui élaboré par le National Institute of Standards and Technology, agence relevant du département du Commerce des États-Unis. Ce référentiel propose une approche structurée de la gestion des risques liés à l’IA en identifiant trois niveaux d’impact potentiels : les atteintes pouvant affecter les personnes, les préjudices susceptibles de toucher les entreprises, ainsi que les conséquences pouvant perturber les écosystèmes économiques, sociaux ou environnementaux. Cette classification illustre l’élargissement des enjeux de l’intelligence artificielle, dont les effets dépassent désormais le cadre strictement technologique pour toucher l’ensemble de la société.

Tester et anticiper les vulnérabilités

Parmi les outils évoqués figure le “red teaming”, une pratique issue de la cybersécurité qui consiste à tester activement les failles, biais et comportements indésirables des modèles avant leur déploiement.

Cette approche vise à anticiper les dérives potentielles des systèmes d’IA générative, plutôt que de les corriger a posteriori, dans un contexte où les risques liés aux biais et aux usages détournés sont de plus en plus documentés.

Enfin, l’experte a présenté l’approche “Value by Design”, qui consiste à intégrer les valeurs éthiques, sociales et économiques dès la phase de conception des algorithmes, sous forme de contraintes structurantes.

En un seul mot d’ordre! Maîtriser le cycle de vie de l’IA. 

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Dans le détail, la demande totale de gaz naturel a progressé de 4% sur un an pour atteindre 1 478 ktep-pci, portée principalement par le secteur de la production électrique, qui reste le premier consommateur du pays avec près de 64% de la demande totale. Face à cette évolution, les achats de gaz algérien ont augmenté de 12% pour atteindre 921 ktep-pci, confirmant la dépendance croissante de la Tunisie aux approvisionnements extérieurs afin de couvrir ses besoins énergétiques.

Le rapport met également en évidence une légère hausse de la consommation spécifique des centrales électriques, en progression de 1%, traduisant une utilisation toujours intensive du gaz naturel dans la production d’électricité. Selon les données de l’Observatoire, la structure du système gazier reste ainsi sous pression, entre une production nationale stable mais insuffisante et une demande en hausse, tirée essentiellement par le secteur électrique.

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L’opération a été conclue le 16 juin 2026 au Caire. Elle a été signée par le gouverneur de la Banque centrale de Tunisie, Fethi Zouhaier Nouri, et le président d’Afreximbank, George Elombi. Ce financement est destiné à soutenir la mobilisation des ressources extérieures prévues dans la loi de finances 2026. Concrètement, il servira principalement à financer les importations de biens stratégiques, notamment dans les secteurs de l’énergie et des produits alimentaires.

Cet accord s’inscrit dans la continuité de la coopération entre la Tunisie et Afreximbank, dont le pays est membre fondateur. Il intervient dans un contexte où les autorités cherchent à sécuriser les approvisionnements essentiels et à renforcer les équilibres financiers extérieurs. 

La Banque centrale souligne enfin que cette opération s’inscrit dans une dynamique plus large de renforcement du rôle des institutions financières africaines dans le financement des économies du continent.

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