Le résultat a été marqué par un bénéfice de 0,565 M€. Les revenus de l’année se sont établis à 1,466 M€, provenant des gains sur les actifs évalués à juste valeur. Il s’agit des gains sur le fonds Badia Impact Squared (0,201 M€) et le fonds 216 Capital Fund (1,278 M€). La vocation de Badia est d’investir dans les sociétés technologiques à un stade précoce de développement en Jordanie, Égypte, Maroc, Liban et Tunisie. Quant à 216 Capital Fund I, il vise les startups. La participation dans le fonds Titan Seed Fund I Eur, qui vise également les startups, n’est pas encore valorisée et devrait l’être dans les prochains états financiers. Il s’agit de l’investissement le plus récent, réalisé en novembre 2023.

Pour le moment, il n’y a pas de revenus de placements. Les charges de gestion ont atteint 0,716 M€. Le résultat opérationnel s’est établi à 0,645 M€.

La profitabilité d’Anava va s’améliorer durant les prochaines années, surtout avec les sorties qui seront concrétisées par les fonds dans lesquels ils ont mis de l’argent. Le fonds de fonds va encore contribuer dans d’autres véhicules d’investissement et nous pensons que, sur sa durée de vie, il a la capacité d’afficher l’un des meilleurs rendements dans l’industrie du capital en Tunisie.

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Anava Seed Fund, le fonds géré par Flat6Labs Tunisia, affiche fin 2020 un bilan de 15,711 MTND, mais avec un résultat négatif de 0,278 MTND. Cette perte est totalement logique puisque le fonds n’a que quelques années d’activité, ce qui signifie qu’il est en pleine phase d’investissements et qu’il n’a encore rien reçu de dividendes ou réalisé des plus-values suite à la cession de parts. Pour le moment, il n’a encaissé que des revenus de placement de sa trésorerie et des intérêts sur les comptes courants associés.

Mais le plus important est la qualité des investissements entrepris et le fonds offre le détail de la valorisation de son portefeuille. Les investissements ont atteint 9,801 MTND mais valent fin 2020 11,289 MTND. C’est un vrai succès. Les pépites du fonds sont Dabchy (1,710 MTND), ECHO (1,450 MTND) et Wattnow (1,345 MTND). AVANA a appliqué une décote de 50% pour plusieurs participations, surtout celles nouvelles.

Le fonds montera encore en puissance grâce à un tour de table totalement institutionnel, avec la présence du Tunisian American Enterprise Fund (40,24%), la BIAT (20,12%), Meninx Holding (13,41%), IFC (9,46%), Flat6labs For Incubators (1,34%), Sawari Ventures (15,09%) et Flat6Labs Tunisia (0,34%). De nouveaux moyens seront également à la disposition des gestionnaires de fonds après la libéralisation de ce qui reste du capital, à savoir 13,419 MTND.

Ce fonds est un exemple à suivre en matière de transparence et de qualité de gestion. Certes, il dispose de plus de ressources par rapport à la majorité des autres structures, mais les bons choix en matière d’investissement sont des décisions qui ne dépendent pas totalement de la taille. 

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Financé par la Banque mondiale (BM), le projet « Startups et PME Innovantes », doté de 75 millions de dollars qui sera mis en œuvre sur 7ans , s’inscrit dans le cadre du programme national « Startup Tunisia », sous la tutelle du Ministère des Technologies de la Communication et de la Transformation Digitale et du Ministère de l’Économie des Finances et de l’Appui à l’investissement, appuyé par la Coopération allemande, visant à catalyser la création et le développement des startups et PME numériques et novatrices, tout en stimulant les perspectives économiques et d’emploi pour la jeunesse tunisienne, afin de promouvoir la Tunisie en tant que destination technologique.

Le projet finance dans sa composante majeure la souscription de la CDC au Fonds de Fonds dénommé « ANAVA » d’une taille cible de 200 millions d’euros. Cofinancé par la Banque mondiale, la Banque Allemande de Développement KfW, qui gérera les fonds de l’Union Européenne et de l’Allemagne, le Fonds de Fonds ANAVA soutiendra les besoins financiers et de croissance des startups.

Le lancement officiel du projet « Startups et PME Innovantes » devra renforcer la dynamique holistique de soutien aux Startups et PME innovantes puisqu’il financera des investissements en fonds propres ou en quasi-fonds propres et aidera les acteurs de l’écosystème entrepreneurial, notamment les incubateurs et les accélérateurs d’entreprises, à améliorer et étendre la portée de leurs programmes, en y incluant en particulier les startups et PME dirigées par des femmes ou situées dans les régions de l’intérieur du pays.

C’est également aujourd’hui le lancement du programme « FlyWheel », cofinancé par la Banque mondiale et la GIZ agissant pour le compte du Ministère fédéral allemand de la Coopération économique et du Développement (BMZ). FlyWheel est aussi une composante liée au soutien à l’écosystème des startups et à la création d’emploi, par l’initiative spéciale « Invest for Jobs » de la BMZ. Ce programme, mis en place par SMART CAPITAL et la CDC, permettra de créer un réseau de « Startup Support Organizations » (SSO) performant et inclusif dans tout le pays, d’encourager leur croissance et de mettre en œuvre un nouvel état d’esprit axé sur la performance.

Le projet « Startups et PME innovantes »

Le projet « Startups et PME innovantes », financé par la Banque mondiale et exécuté par la CDC en collaboration avec Smart Capital, permettra la création d’entités-clés chargées de la mise en place d’un pipeline viable pour les investissements futurs.

Le projet comportera trois composantes, à savoir (i) le financement par des fonds propres et quasi-fonds propres pour les Startups et PME innovantes, (ii) l’appui à l’écosystème et à l’entreprise pour les Startups et PME innovantes, et (iii) la gestion du projet et le renforcement des capacités.

L’objectif de développement du projet est d’accroître l’accès au financement et de soutenir la croissance des startups et des PME innovantes. Le projet contribuera à la création de plus de 1800 emplois directs dont 30% seront occupés par des femmes et 20% par des jeunes âgés de 18 à 35 ans. Ces objectifs renforceront les actions mises en œuvre pour accélérer la phase de relance de l’économie pour la période post COVID- 19.

Le Fonds de Fonds ANAVA

ANAVA est le premier Fonds de Fonds en Tunisie, il reflète la volonté de la Tunisie de soutenir les startups et les investissements du secteur privé et de développer un écosystème dynamique de startups sur un horizon de dix (10) ans.

Pour ce faire, le Fonds de Fonds injectera des capitaux importants dans l’écosystème du capital-risque en Tunisie afin de développer de manière significative l’investissement dans les startups. Le premier Fonds de Fonds dédié aux Startups en Tunisie et en Afrique, libellé en devise étrangère (euro), offre la possibilité aux fonds sous-jacents d’investir en Tunisie et à l’étranger. Il s’agit d’une solution aux problèmes de financement et d’internationalisation des startups en Tunisie.

L’objectif est de lancer plusieurs fonds de capital-risque (child funds) dédiés aux startups tunisiennes, qui investiront à chaque stade de développement des startups, à savoir les phases d’amorçage, de démarrage et de post-démarrage.

D’une taille cible de 200 millions d’euros, avec un premier closing de 40 millions d’euros souscrits entièrement par la CDC à travers le financement de la Banque mondiale, le fonds de fonds est géré conformément aux meilleurs standards internationaux.

Le programme FlyWheel

Financé par la Banque mondiale et la GIZ, FlyWheel est un programme de soutien financier destiné aux Startups et aux structures d’accompagnement, ayant pour objectifs de catalyser la création de nouvelles startups innovantes et dynamiques, d’offrir un tremplin d’accélération aux plus avancées d’entre elles ainsi qu’un environnement d’accompagnement adapté, inclusif et stimulant qui leur offrira de meilleures chances de succès.

Le programme offre deux instruments aux Startups :

• Un instrument financier (subvention) visant le développement de la 1ère version du produit, le « proof of concept »
• Un instrument financier (subvention) bridge pour soutenir les Startups en « seed stage » afin de se préparer à des levées de fonds plus importantes.

Et deux instruments aux Startups Support Organizations (SS0) :

• Subvention de lancement de nouveaux programmes d’accompagnement de Startups (Incubateur ; accélérateur)
• Subvention accordée en fonction de la performance réalisée par les SSOs à la suite d’une évaluation une année après.

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Smart Capital, la société de gestion chargée de la mise en œuvre de l’initiative nationale Startup Tunisia – renforce son équipe dirigeante avec l’arrivée de Meriem Zine en tant que Directeur d’Investissement. Elle rejoint Smart Capital en préparation du lancement du Fonds de Fonds ANAVA d’une taille cible de 200 millions d’Euros avec un premier closing à 75 millions d’Euros et dont l’objectif est d’appuyer l’émergence d’un écosystème solide et dynamique de Venture Capital depuis la Tunisie.

Préalablement, Mme. Zine était Directeur Général de GAT VIE, filiale du Groupe GAT Assurances après avoir été en charge de la gestion d’actifs du groupe avec plus de 300 millions de dinars d’actifs sous gestion. Elle a par ailleurs des expériences professionnelles variées au sein du fonds d’investissement Alternative Capital Partners (ACP) et au sein du cabinet Ernst & Young (EY) à Tunis. Elle a siégé aux conseils d’adminitsration de plusieurs sociétés côtées et non-côtées en Tunisie.

Mme. Zine est titulaire d’un diplôme d’expert-comptable de l’Institut des Hautes Etudes Commerciales (IHEC) de Carthage et d’un Executive MBA de la Mediterranean School of Business (MSB).

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