L’objectif est de forcer les banques à garder de l’argent de côté (leurs fonds propres) pour rester solides face aux crises et s’aligner sur les standards internationaux comme les normes IFRS.

Le nouveau barème des dividendes

Désormais, pour savoir si une banque peut gâter ses actionnaires, tout se joue sur ses ratios de solvabilité:

Le service minimum (35%): si une banque est plutôt solide (avec une marge de sécurité de 2,5% au-dessus des seuils réglementaires), elle peut distribuer ses bénéfices, mais sans dépasser la barre des 35%. Le feu vert total (sous conditions): pour distribuer plus que ces 35%, la banque doit afficher une santé de fer (une marge de 2,5% en solvabilité et 3,5% en Tier 1) et, surtout, obtenir la bénédiction préalable de la BCT.

Renforcement de la surveillance et conformité

Indépendamment des seuils mentionnés ci-dessus, l’accord préalable de la BCT est impératif dans les cas suivants:

• le non-respect des normes prudentielles d’adéquation des fonds propres à la fin de l’exercice 2025.
• l’existence de réserves ou de paragraphes d’observation émis par les commissaires aux comptes dans leur opinion sur les états financiers

Les institutions concernées doivent soumettre leur demande d’autorisation de distribution à la BCT, au plus tard quinze jours avant la date prévue pour l’assemblée générale ordinaire. Il est précisé que cette circulaire entre en vigueur immédiatement dès sa publication, mais qu’elle ne s’applique pas aux établissements de paiement.

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Cette progression mondiale est notamment portée par l’entrée des géants technologiques Meta (Facebook) et Alphabet (Google) dans le cercle des sociétés distributrices, avec un premier dividende combiné de 15,1 milliards de dollars.

En Tunisie, 60 % des sociétés cotées à la Bourse ont versé des dividendes au titre de l’exercice 2023, selon une publication de mai 2025 intitulée “Distribution de dividendes par les sociétés cotées au titre des exercices 2021/2022/2023”, émise par la Bourse de Tunis. Sur les 78 entreprises cotées en 2023, contre 82 en 2022, en raison de la radiation de quatre sociétés, 48 ont distribué des dividendes, soit une légère baisse par rapport à 2022 (49 sociétés). Il est à noter que les sociétés radiées n’avaient pas distribué de dividendes auparavant, ce qui relativise l’impact de leur retrait sur les chiffres globaux.

Certaines entreprises bénéficiaires ont néanmoins choisi de ne pas verser de dividendes. C’est le cas de la STB, Carthage Cement et STIP, qui affichent respectivement des bénéfices moyens sur la période 2021-2023 de 86 Mtnd, 41 Mtnd et 12 Mtnd. Leur décision s’inscrit dans une logique d’apurement de pertes antérieures, les bénéfices étant conservés pour renforcer leur structure financière.

Sur le plan quantitatif, le montant total des dividendes distribués par les sociétés cotées en Tunisie est passé de 1 136 Mtnd en 2021 à 1 393 MD en 2023, soit une progression de 22,6 % (+257 Mtnd). Cette croissance soutenue témoigne de la résilience des entreprises cotées, dont les bénéfices cumulés ont progressé de 13,3 % (+288 Mtnd) sur la même période.

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Selon cette circulaire, les banques et établissements financiers pourront distribuer jusqu’à 35% de leurs bénéfices de 2024, à condition que leurs ratios de solvabilité et Tier 1 (qui mesurent leur solidité financière) dépassent les niveaux minimums réglementaires d’au moins 2,5%.

Une distribution sans limite sera possible uniquement avec l’accord préalable de la BCT et si ces ratios dépassent les seuils réglementaires respectivement de 2,5% et 3,5%.  

Par ailleurs, toute banque qui ne respecte pas les normes prudentielles ou dont les comptes annuels contiennent des réserves de la part des commissaires aux comptes devra obtenir une autorisation spécifique de la BCT avant de verser des dividendes.

À noter que ces règles ne s’appliquent pas aux établissements de paiement.

Cette décision s’inscrit dans une approche prudente visant à préserver la stabilité du système bancaire tunisien tout en respectant les exigences internationales, notamment les normes de Bâle et les standards comptables IFRS.

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– City Cars: 1,250 Tnd par action le 08/07/2024,

– Air Liquide: 6,300 Tnd par action le 08/07/2024,

– SAH: 0,350 Tnd par action le 08/07/2024, dont 0,273 Tnd exonéré d’impôt, puisqu’ils sont issus des bénéfices des années antérieures à 2014,

– Ennakl: 0,700 Tnd par action le 10/07/2024,

– MPBS: 0,200 Tnd par action le 11/07/2024.

Pour les actions qui vont détacher aujourd’hui, le yield est très intéressant. Pour City Cars, il est de 8,40% net. Pour Air Liquide, il est de 6,33% net. Dans ces deux cas, nous avons un rendement nettement meilleur qu’un compte d’épargne classique. C’est très rentable pour les investisseurs.

La grande question maintenant est la décision de réinvestissement de tout cet argent. Nous pensons que seule une partie sera réinvestie en actions, l’essentiel va rester dans les véhicules obligataires. C’est la raison pour laquelle l’actif net des OPCVM a nettement augmenté ces derniers mois. De plus, il faudra attendre les chiffres du deuxième trimestre 2024 et qui vont commencer à être publiés dès la fin de cette semaine. Nous aurons une idée claire sur l’évolution de la profitabilité des sociétés pour l’ensemble de l’exercice 2024. 

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La date de détachement est fixée pour le 5 juillet 2024.

Il est à rappeler que l’assureur Maghrebia Vie a affiché en 2023 un résultat net de 17,836 millions de dinars tunisiens contre 16,151 Mtnd l’année précédente, soit une augmentation de 10,43%. En parallèle, le chiffre d’affaires de la compagnie a également connu une croissance, avec une augmentation de 7,58%, s’élevant à 113,301 Mtnd contre 105,318 Mtnd en 2022.

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Ce dividende, sera mis en paiement, à partir du Mardi 28 mai 2024 au choix de l’actionnaire soit en numéraire, soit sous forme de réinvestissement en actions Tuniso-Emiratie SICAV sur la base de la valeur liquidative calculée pour la journée du 28 mai 2024. La soulte, montant qui n’aurait pas permis de souscrire à une action entière, sera versée dans le compte de l’actionnaire.

Les actionnaires auront jusqu’au lundi 27 mai 2024 pour faire le choix. Passé ce délai, le dividende sera automatiquement réinvesti en actions.

L’article Tuniso-Emiratie Sicav: La mise en paiement des dividendes est fixée au 28 mai est apparu en premier sur Managers.

Rappelons que l’assemblée générale ordinaire avait opté pour un montant de dividende de 1,100 dinar par action.

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Rappelons que les états financiers individuels publiés par la CIL révèlent un résultat net de 19,4 Mtnd pour l’année 2023, contre 17,5 Mtnd en 2022. Quant aux états financiers consolidés, ils indiquent un résultat net de 19,6 Mtnd pour l’année 2023, contre 17,2 Mtnd en 2022.

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La filiale de la Banque de Tunisie a annoncé un bénéfice net de 3,956 MTND contre 4,488 MTND en 2020. Lors du premier semestre, la société a déjà affiché une baisse de 43% de son résultat net à 1,682 MTND. Selon les derniers indicateurs d’activité, les revenus ont reculé de 7,7% à 4,460 MTND. De plus, les charges d’exploitation se sont aggravées de 25,1% à 0,732 MTND. L’effet combiné a négativement impacté le profit. Le gestionnaire d’actifs aurait également constitué des provisions additionnelles, à l’image d’un marché boursier timide vers la fin de l’année.

Côté dividende, le Conseil d’administration propose la distribution de 3,900 TND par action. Le titre qui cote à 44,140 TND offre ainsi un rendement dividende de 8,83% brut. C’est un yield plus qu’intéressant qui permet d’atteindre une rentabilité qui dépasserait la performance du Tunindex ou celle d’un compte d’épargne auprès d’une banque. Toutefois, il y a le bémol du manque de liquidité du titre. C’est un investissement réservé aux épargnants de long, voire de très long terme.

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