Les comptes sociaux montrent que le bénéfice de l’exercice 2025 s’est établi à 232,101 MTND, quasiment stable par rapport à 2024. La banque a terminé l’année avec un PNB de 709,632 MTND, en légère hausse de 0,2% en glissement annuel.

Le coût du risque s’est élevé à 17,887 MTND contre 37,680 MTND, témoignant d’une meilleure qualité de l’actif.

En même temps, les charges générales d’exploitation ont augmenté de 10,5% à 87,947 MTND. Idem pour les frais du personnel, qui sont passées de 240,754 MTND en 2024 à 259,222 MTND l’année dernière. Cela a conduit à un résultat d’exploitation en repli de 2,2% à 339,959 MTND.

Le ratio de solvabilité de la banque s’est établi à 13,79%, en amélioration de 98 points de base par rapport à 2024 (un minimum réglementaire de 10%). Le ratio Tier I a gagné 9 points de base à 11,26% (un minimum réglementaire de 7%).

Au niveau des comptes consolidés, le Groupe Attijari Bank affiche un résultat net part du groupe de 235,336 MTND, en baisse de 1,8% en glissement annuel.

En Bourse, le titre a déjà réalisé un rendement annuel de 10,66% depuis le début de l’année. Au cours de clôture d’hier, le yield s’élève à 5,1%, ce qui offre toujours une belle opportunité de placement pour ceux qui ont un horizon d’investissement moyen, voire long.

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L’année 2025 a été clôturée avec un bénéfice de 232,101 Mtnd, contre 232,388 Mtnd une année auparavant. Le conseil a décidé de convoquer une Assemblée générale ordinaire pour le vendredi 10 avril 2026 et de proposer aux actionnaires la distribution d’un dividende de 4,200 Tnd par action, pour un total de 50 000 000 d’actions, contre 5 Tnd par action l’exercice précédent pour 42 000 000 d’actions. En ajusté, le dividende est donc stable.

Le repli n’est pas surprenant et ne traduit pas une sous-performance opérationnelle propre à Attijari Bank. C’est tout l’environnement des banques qui fait que rares sont celles qui pourraient échapper à cette tendance cette année. 

En parallèle, le coût de fonctionnement demeure haut et nous pensons que le secteur afficherait l’un des coefficients d’exploitation moyens les plus élevés de son histoire récente. Si l’on ajoute la pression fiscale, cela ne peut donner qu’une baisse des profits.

Faut-il acheter ou conserver les titres des banques dans son portefeuille? La réponse est oui. Ce sont des entités qui vont poursuivre à distribuer des dividendes. De plus, le secteur détient toujours un potentiel de croissance, surtout dans la digitalisation et l’offre de services à forte valeur ajoutée. Historiquement, les banques ont toujours résisté aux changements, même si le cocktail de ces dernières années semble plus complexe à gérer.

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Une seule catégorie est proposée, avec une valeur nominale de 100 Tnd par titre de créance. La durée est de 5 ans, remboursement in fine et taux variable de TMM + 1,94% (brut).

Le TMM correspond à la moyenne arithmétique des douze derniers taux moyens mensuels du marché monétaire tunisien publiés précédant la date de paiement des intérêts. Les mois à considérer vont du mois de janvier de l’année N-1 au mois de décembre de l’année N-1. Les paiements annuels des intérêts seront effectués à terme échu le 31 décembre de chaque année.

Les souscriptions à cet emprunt seront lancées le mardi 23 décembre 2025 et seront clôturées, au plus tard, le 31 décembre. Elles peuvent être clôturées sans préavis dès que le montant maximum de l’émission est intégralement souscrit, ce qui serait le cas très rapidement. Certes, l’opération a été bien préparée par avance et les filiales du groupe ont déjà préparé la trésorerie pour assurer la souscription dès la première journée.

L’objectif de l’émission est clair, à savoir le renforcement des fonds propres et l’amélioration des ratios de solvabilité et de concentration des risques.

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Les intérêts et revenus assimilés ont baissé de 8,9% à 186,685 MTND, reflétant le double impact de la baisse du taux directeur et des nouvelles dispositions du Code de commerce. 

En même temps, les intérêts encourus ont augmenté de 3,0% sur la même période à 111,647 MTND. Cela s’explique par la poursuite de l’inflation élevée et du niveau satisfaisant du taux de rémunération de l’épargne, deux facteurs qui encouragent la constitution de réserves plutôt que d’investir.

Ce manque à gagner a été largement compensé par des commissions nettes en légère progression de 0,6% à 34,903 MTND. Quant aux revenus de portefeuilles d’investissement et commercial, ils se sont établis à 66,223 MTND, en amélioration de 42,6% en glissement annuel. Le portefeuille titres de la banque a significativement évolué, dépassant le seuil de 2 585 MTND fin septembre 2025.

Sur les neuf premiers mois, le PNB de la banque a totalisé 532,617 MTND, en hausse annuelle de 1,2%.

Attijari Bank a vu ses charges opératoires annuelles progresser de 12,8% pour atteindre 282,717 MTND. Cette tendance provient des frais de personnel (+11,8% à 201,271 MTND) et des charges générales d’exploitation (+18,3% à 66,687 MTND). Le coefficient d’exploitation s’est élevé à 53,1% au 30 septembre 2025.

Sur le plan commercial, les dépôts de la clientèle ont atteint 11 314,940 MTND, progressant de 679,382 MTND par rapport à décembre 2024. En parallèle, ses créances sur les clients ont diminué de 405,306 MTND sur la même période à 6 918,429 MTND. La banque poursuit sa politique prudente, en durcissant la sélection des risques.

Par ailleurs, Attijari Bank a été désignée «Best Bank of Customer Experience 2025» en Tunisie par le prestigieux Euromoney Awards for Excellence. Le lancement de l’application mobile «Attijari Up» prouve l’engagement de la banque pour offrir un accès simple, rapide et sécurisé à l’ensemble des services bancaires.

Cela se base sur des ressources humaines adéquatement formées. La banque mise sur le développement des compétences, la montée en expertise et la consolidation de l’attractivité des talents.

En tant que banque responsable, Attijari Bank et ses filiales ont coorganisé, le 21 juin 2025, aux côtés de l’association One Day One Dream, et sous l’égide du ministère de la Santé, la Big Journée de chirurgie de la cataracte.

Globalement, les performances de l’établissement sont résilientes et les bénéfices annuels seraient stables. Les actionnaires peuvent être confiants quant à la distribution d’un bon dividende.

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Les dotations aux provisions et résultat des corrections de valeurs/créances, hors bilan et passif, ont reculé de 12,9%, à 13,225 Mtnd, traduisant une amélioration de la qualité du portefeuille de financements. En revanche, en intégrant les dotations aux provisions et corrections de valeurs sur le portefeuille d’investissement, le coût du risque ressort en hausse de 43,4%, atteignant 11,366 Mtnd. Rapporté au PNB, à l’encours des crédits accordés (7 306,190 Mtnd) et à la taille du portefeuille d’investissement (2 430,759 Mtnd), ce niveau de risque demeure maîtrisé.

Les frais de personnel ont progressé de 8,8% à 131,753 Mtnd, tandis que les charges générales d’exploitation ont enregistré une nette hausse de 25,4%, à 44,269 Mtnd. Par conséquent, le résultat d’exploitation s’est inscrit en baisse de 8,3%, pour s’établir à 167,075 Mtnd. Le résultat net ressort à 116,183 Mtnd, en repli de 3,5% par rapport à juin 2024.

Les ratios prudentiels confirment la solidité financière de la banque: le ratio de solvabilité s’élève à 13,97% (pour un minimum réglementaire de 10,00%) et le ratio Tier One à 11,72% (contre un minimum requis de 7,00%). Dans un contexte de transition pour l’ensemble du secteur bancaire, marqué par un niveau élevé de risque économique, une pression fiscale et réglementaire accrue et une baisse des taux, Attijari Bank fait preuve d’une solide résilience au cours de ce premier semestre 2025.

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Les commissions nettes trimestrielles se sont établies à 32,901 MTND, en repli de 1,1% par rapport au deuxième trimestre 2024. Depuis le début de l’année, elles ont totalisé 66,518 MTND, en hausse de 2,6% en glissement annuel. Mais tout cela a été compensé par les revenus du portefeuille d’investissement et les gains sur celui titres-commercial et opérations financières, qui ont généré 129,012 MTND jusqu’à fin juin 2025.

Attijari Bank a vu ses charges opératoires annuelles progresser de 12,1% pour atteindre 185,922 MTND. Cette tendance provient des frais de personnel (+8,8% à 131,753 MTND) et des charges générales d’exploitation qui ont augmenté de 25,4%, à 44,269 MTND. Le coefficient d’exploitation s’élève à 52,2%.  

Sur le plan commercial, les dépôts sont passés de 10 635,558 MTND fin décembre 2024 à 11 175,896 MTND. Il y a une grande dynamique et la banque a une empreinte géographique qui lui permet de capter l’épargne. Quant aux créances sur les clients, elles sont restées quasiment stables à 7 306,139 MTND. Avec un cadre réglementaire marqué par de nouvelles règles pour l’utilisation des chèques, la banque a proposé des alternatives simples et basées sur la digitalisation. D’ailleurs, elle vient de lancer une nouvelle version de son application mobile Attijari Up.

Attijari Bank est également une banque responsable, en contribuant à la Journée de chirurgie de la cataracte, une initiative simultanée de plus de 720 opérations réparties sur l’ensemble de la Tunisie.

Pour le premier semestre, et avec un résultat brut d’exploitation en baisse de 7,2%, par rapport au 30 juin 2024, à 170,500 MTND, il faut s’attendre à la même tendance au niveau du résultat net. Toutefois, il faut se rappeler qu’il s’agit de l’un des meilleurs payeurs de dividendes sur le marché. Pour ceux qui investissent en banque, ils ne peuvent qu’avoir Attijari Bank dans le portefeuille.

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Une première émission d’emprunt obligataire subordonnée, sans recours à l’appel public à l’épargne, a été annoncée hier. L’opération porte sur 40 Mtnd. Une seule catégorie est proposée aux actionnaires: des obligations d’une nominale unitaire de 100 Tnd, remboursables in fine. La durée de placement s’élève à 5 ans au taux TMM + 1,75%.

Les souscriptions à cet emprunt vont démarrer le lundi 19 mai 2025 auprès des guichets de la banque et seront clôturées, au plus tard, le 19 juin 2025. Elles peuvent être clôturées sans préavis dès que le montant maximum de l’émission est intégralement souscrit. Le paiement annuel des intérêts sera effectué à terme échu, le 19 juin de chaque année.

L’opération vise à améliorer les ratios réglementaires (solvabilité en premier lieu) et renforcer les fonds propres de la banque.

Le taux proposé par Attijari Bank pour cet emprunt est le plus bas depuis des années sur le marché, bien qu’il soit de nature subordonnée. Néanmoins, il faudra tenir compte du type d’amortissement choisi pour la dette (in fine). Cela permet de récupérer un maximum de revenu sur la durée du placement.

L’établissement dispose de l’une des meilleures signatures sur le marché et appartient à un géant africain de la finance. Nous pensons qu’en réalité, l’opération aurait été close. Le Groupe prépare convenablement ses sorties sur le marché d’une part, et ne manque pas d’entités capables d’assurer 40 Mtnd pour leur société mère d’autre part.

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Cette opération se concrétisera par l’émission de 8 millions d’actions nouvelles, d’une valeur nominale de 5 dinars chacune. Ces actions seront attribuées gratuitement aux actionnaires actuels, à raison de 4 actions nouvelles pour 21 anciennes.

Les nouvelles actions seront assimilées aux anciennes et porteront jouissance en dividendes à partir du 1e janvier 2025.

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Les charges opératoires ont augmenté de 7,1% à 91,398 MTND et le coefficient d’exploitation est de 50,3%. Cette tendance est observée pour l’ensemble du secteur. Les indicateurs d’activité ne donnent pas des détails quant aux provisions, mais nous pensons que le coût du risque serait maîtrisé, compensant une bonne partie de la hausse des dépenses d’exploitation. Le résultat brut d’exploitation affiche une diminution de 2,5% à 90,4% et l’impact de la révision des taux d’intérêt appliqués sur les crédits à long terme sera décisif pour la trajectoire de la rentabilité cette année.

Pour soutenir son activité à moyen et long terme, Attijari Bank s’est positionnée sur des segments prometteurs. Elle a conduit un financement de 310 MTND au profit d’Ooredoo, une enveloppe mobilisée par un consortium bancaire dont elle est le chef de file. Ce montant a servi pour l’acquisition de la licence 5G ainsi que le développement du réseau national.

L’établissement de crédit contribue également au financement des sociétés communautaires, sans oublier son engagement en faveur du développement durable. En partenariat avec la Direction générale des forêts et le WWF Nord Afrique, la banque participe à la restauration des écosystèmes à travers un projet de reboisement de 30 hectares autour du barrage Kasseb. En favorisant la plantation d’oliviers, elle aide à lutter contre l’érosion des sols, à réduire les émissions de gaz à effet de serre et à générer des revenus durables au profit de 100 agriculteurs. Elle a également adhéré au Pacte mondial qui permet à la banque de contribuer activement à la réalisation des Objectifs de développement durable. Toutes ces actions sont un investissement dans un meilleur futur pour la banque afin d’assurer une rentabilité durable. C’est une mission ardue étant donné le contexte actuel.  

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À l’issue de cette assemblée, le montant du dividende a été fixé à cinq dinars par action. La date de détachement a été arrêtée pour le 8 avril 2025, tandis que le paiement interviendra à compter du 11 avril 2025.

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