Le Conseil d’Administration de la BCT, a  décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur lors de sa réunion du 3 août . Cette décision a été prise après revue des récentes évolutions de la conjoncture au niveau économique, monétaire et financier. En effet, le Conseil a constaté la hausse du taux d’inflation pour atteindre 5,7%, en glissement annuel, en juin 2021 contre 5,0% le mois précédent et 5,8% au cours du même mois de l’année écoulée. Également, le niveau de l’indicateur de l’inflation des produits, hors encadrés et frais, s’est élevé à 5,3% contre 5,1% un mois auparavant. 

Le conseil a pris acte de la légère amélioration du déficit courant, établi à 3,4%,  due principalement à l’amélioration du revenu du travail qui a contrebalancé le déficit croissant de la balance des services.

Il a été également constaté la baisse de la mobilisation des ressources en devises, sous forme de prêts et d’investissements étrangers, et les remboursements importants effectués en juillet 2021 au titre de la dette extérieure. L’équilibre de la balance des paiements extérieurs en a été automatiquement impacté, ramenant les avoirs nets en devises à 20.515 MDT ou 129 jours d’importation à fin juillet 2021 contre 21.190 MDT et 140 jours d’importation à la même période de l’année précédente.

Le Conseil a donc réitéré que la Banque Centrale continuera à jouer pleinement son rôle, et à accomplir les missions qui lui sont dévolues en matière de soutien à l’économie, notamment en assurant la stabilité des prix et du dinar.

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Le Conseil a tenu sa réunion périodique à distance le mercredi 31 mars 2021 et a analysé et débattu des principaux indicateurs économiques, monétaires et financiers, dans le sillage des circonstances actuelles que traverse la Tunisie, notamment à la suite de la pandémie du COVID-19 et ses répercussions désastreuses sur l’activité économique et sur les équilibres globaux, outre un climat social et politique qui ne semble pas contribuer à surmonter cette crise.

Le Conseil a, en effet, affirmé que cette conjoncture difficile a induit une baisse sans précédent de la performance de l’activité économique, en enregistrant un taux de croissance négatif de l’ordre de -8,8% en 2020.

En revanche, le Conseil a constaté la stabilité de l’inflation en février 2021 à 4,9% en glissement annuel, pour le quatrième mois consécutif, contre 5,8% au cours du même mois de l’année écoulée. Cette évolution est due à la baisse du rythme d’accroissement des prix des services (5,0% contre 5,3%) et des produits alimentaires (4,8% contre 4,9%), alors que les prix des produits manufacturiers ont plutôt affiché une légère hausse (4,8% contre 4,6%). Pour ce qui est des principaux indicateurs de l’inflation sous-jacente, « l’inflation des produits hors encadrés et frais » a enregistré une légère augmentation de son rythme de progression pour atteindre 5,1% à fin février 2021 contre 5,0% au mois précédent.

S’agissant des évolutions récentes du secteur extérieur, le Conseil a souligné la régression du déficit de la balance courante durant les deux premiers mois de l’année 2021 pour revenir à 847 MDT ou 0,7% du PIB, contre -1078 MDT et 1% durant la même période de l’année 2020 et ce, en rapport avec la contraction du déficit de la balance commerciale de 21,2%, suite à la persistance des retombées de la crise du COVID-19 et à la consolidation des revenus du travail (+11,2%) qui ont permis de couvrir partiellement la baisse des recettes touristiques de 55,9%. Compte tenu de ces évolutions, les avoirs nets en devises ont atteint 21.732 MDT ou 156 jours d’importation au 29 mars 2021 contre 20.098 MDT ou 115 jours d’importation à la même date de l’année précédente.

Après discussions et délibérations sur les points susmentionnés, le Conseil a souligné la nécessité d’entreprendre les réformes nécessaires et de parvenir sans tarder à la stabilité politique et sociale, de manière à améliorer la visibilité des agents économiques. Aussi, le Conseil a-t-il affirmé que la Banque Centrale continuera, pour sa part, de suivre de près les évolutions sur les plans international et national et de prendre les décisions et les mesures idoines afin de préserver la stabilité monétaire et financière, de soutenir pleinement l’économie nationale et de contribuer efficacement à restaurer les principaux équilibres globaux et financiers du pays.

À la fin de ses travaux, le Conseil a décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque Centrale de Tunisie à 6.23%.

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Lors de sa réunion périodique de son conseil tenue le 29 juillet 2020, le Conseil a décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque Centrale de Tunisie. Il a, par ailleurs, souligné la nécessité de retrouver la stabilité politique afin d’éviter le climat d’incertitudes qui aggrave la crise économique. En effet, cette stabilité représente un facteur essentiel pour accélérer la mise en œuvre des réformes structurelles, nécessaires pour relancer l’économie et promouvoir l’investissement.

Le conseil de la Banque Centrale de Tunisie a passé en revue les évolutions récentes sur les plans économique, monétaire et financier. La dernière mise à jour des prévisions prévoit une forte contraction de la croissance économique de l’ordre de 6,5%. Elle serait en relation avec la baisse de l’activité dans la plupart des secteurs, en particulier les industries exportatrices ainsi que le tourisme et le transport et, à un moindre degré, les industries non-manufacturières.

Ralentissement du taux d’inflation en juin 2020

Les principaux moteurs de la croissance devraient connaître une nette régression de leur rythme de progression, particulièrement les investissements au vu des perspectives incertaines en rapport avec la pandémie COVID-19 et la consommation privée, en plus de la contraction du volume des échanges commerciaux avec l’extérieur, due principalement au repli de la demande dans la Zone Euro, ainsi que la persistance des difficultés dans les secteurs extractifs, à savoir le pétrole et le phosphate.

En revanche, le Conseil a souligné le ralentissement du taux d’inflation pour revenir en juin 2020 à 5,8% en glissement annuel, contre 6,3% le mois précédent, suite à la décélération du rythme de progression des prix des produits manufacturiers et alimentaires et de ceux des services. Pour sa part, l’inflation sous-jacente (hors produits encadrés et frais) a également connu, au cours du même mois, une baisse de son rythme d’accroissement, après avoir atteint des niveaux assez élevés durant les derniers mois, pour revenir à 5,6% contre 6% en mai 2020.

Déficit courant de 4% du PIB et amélioration des avoirs nets en devises

Le Conseil a constaté la régression du déficit courant aux environs de 4% du PIB au premier semestre de l’année en cours, contre 5,6% pour la même période de l’année précédente. Ce résultat est imputable principalement à la contraction de l’activité économique aux niveaux national et international, ce qui a impacté le rythme des échanges commerciaux et de l’activité touristique. Néanmoins, les flux nets de capitaux extérieurs ont permis de couvrir le déficit courant et de consolider le niveau des avoirs nets en devises qui ont atteint 20.903 MDT ou 136 jours d’importation au 27 juillet 2020 contre 16.078 MDT ou 90 jours d’importation à la même date de l’année précédente.

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Comme lors de chaque réunion, le Conseil d’Administration de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) a dressé son bilan de la conjoncture économique du pays. C’était à l’issue d’une réunion périodique, tenue vendredi 27 décembre 2019. Le Conseil a abordé le taux d’intérêt directeur, l’amélioration des indicateurs monétaires et financiers, mais également les bémols économiques relatifs, notamment, à la timide croissance de la richesse nationale.

Pour le taux d’intérêt directeur, la BCT a décidé de le maintenir inchangé à 7,75%. Ensuite, en ce qui concerne les domaines monétaire et financier, l’institution d’émission a salué l’amélioration des principaux indicateurs, à l’instar de l’inflation et du cours du dinar. Néanmoins, cette performance n’a pas été accompagnée par une performance équivalente sur le plan économique. La croissance, en effet, n’était que de 1,1% durant les 9 premiers mois de l’année.

La BCT rappelle que ce ralentissement a été causé par le ralentissement de l’activité du secteur industriel, et ce suite à la baisse de la demande extérieure et celle de la production nationale des hydrocarbures. Concernant l’inflation, elle a atteint, en novembre 2019, 6,3% en glissement annuel, alors que le taux avait atteint 7,4% durant la même période un an plus tôt.

Note de la BCT : “Peut mieux faire”

Par ailleurs, le Conseil d’Administration de la BCT a souligné la baisse du déficit courant qui représente, actuellement, 7,9% du PIB – 11 premiers mois de l’année -, alors qu’il était à 9,9% l’an dernier. Cette réduction a été rendue possible grâce, notamment, à la hausse des recettes touristiques et à la décélération du rythme de la progression du déficit commercial. Ce dernier demeure néanmoins très pesant : 17,8 milliards de dinars selon les chiffres de l’Institut National des Statistiques (INS).

Autre performance saluée par le Conseil d’Administration de la BCT : la hausse des réserves en devises. Ces derniers ont atteint 107 jours d’importation au 26 décembre 2019, ce qui équivaut à 18,948 milliards de dinars. Durant la même période un an plus tôt, ces mêmes réserves étaient à 84 jours d’importation.

Dans ce contexte, la BCT a insisté sur l’importance de stimuler la croissance économique afin de soutenir l’amélioration des indicateurs monétaires. Des efforts supplémentaires devraient donc être déployés afin de soutenir l’investissement, la capacité de production, les exportations et l’accélération des réformes d’ordre économique. Tant d’éléments qui, selon la BCT, permettront d’améliorer le climat des affaires et d’assurer la viabilité des équilibres financiers globaux.

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