Les charges d’exploitation ont enregistré une baisse de 3,3%, à 66,856 MTND. Néanmoins, ce sont les dépenses non cash qui sont à l’origine de cette tendance, soit les dotations aux amortissements et aux provisions qui sont passées de 9,889 MTND fin 2022 à 6,284 MTND une année plus tard. Les achats consommés se sont établis à 16,143 MTND et les charges de personnel à 41,042 MTND, les deux en hausse respective de 6,2% et 2,6% en glissement annuel.

L’EBIT a retrouvé le territoire positif, à 6,567 MTND. Les charges financières nettes ont totalisé 9,588 MTND, contre 12,547 MTND en 2022. La société a vu sa dette financière baisser, à 17,292 MTND. Cela a donc consommé les bénéfices d’exploitation et le résultat net s’est retrouvé en rouge, à -2,867 MTND, mais nettement meilleur que les -15,246 MTND de 2022. Les fonds propres sont ainsi de -117,727 MTND.

La société peut bien améliorer sa trésorerie si elle parvient à récupérer son argent auprès de certains clients au titre desquels elle a constitué des provisions, à l’instar du ministère de l’Intérieur (21,510 MTND), du ministère de la Défense nationale (1,239 MTND), du ministère de la Justice (0,578 MTND) et du ministère des Finances (0,064 MTND). En même temps, plusieurs entités publiques figurent parmi la liste de fournisseurs, à l’instar d’AGIL (1,653 MTND) et de Tunisie Télécom (0,723 MTND). La société a aussi une dette envers l’administration fiscale de plus de 64,688 MTND, sans oublier les 25,253 MTND envers la CNSS, y compris de lourdes pénalités de retard.

Une Assemblée générale extraordinaire a été tenue le 8 juillet 2025 et a décidé la continuité de l’exploitation de la société tout en veillant à régulariser sa situation vis-à-vis de l’article 388 du Code des sociétés commerciales. Au vu de son rôle important à l’échelle de l’économie locale, nous pensons que la SRTGN mérite plus d’attention. L’élargissement de sa flotte et l’optimisation des trajets, outre une bonne gestion financière, sont la clé d’un repassage à des résultats positifs. L’injection de fonds propres demeure un passage obligatoire, afin d’améliorer la solvabilité et d’assainir la structure bilancielle de la société. Bref, c’est la même recette valable pour toutes les entreprises publiques en difficulté.

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Les revenus de l’exercice se sont établis à 66,137 MTND, dont 31,036 MTND générés par l’exploitation (27,128 MTND en 2021) et 34,256 MTND de subventions d’exploitation versées par l’État (26,111 MTND en 2021). Au total, l’amélioration a été de 18,4% en glissement annuel.

Mais cela était loin de pouvoir couvrir les charges opérationnelles qui ont totalisé 69,134 MTND. Les achats consommés sont passés de 12,296 MTND en 2021 à 15,454 MTND une année après. De même, les charges du personnel ont augmenté de 5,3%, à 40,010 MTND.

Le résultat d’exploitation demeure déficitaire à -2,997 MTND, mais bien meilleur que celui de 2021, qui était de -7,766 MTND.

La progression a été balayée par les charges financières nettes qui ont plus que doublé, atteignant 12,547 MTND, soit 0,97x l’Ebitda de la société de transport. Cela a donné un résultat net de -15,246 MTND, en repli de 11,2% par rapport à l’exercice d’avant.

Les fonds propres de la société se sont creusés à -114,798 MTND, ce qui exige une recapitalisation urgente. L’une des solutions pour avoir de la trésorerie est la récupération des créances douteuses sur certains clients publics. Fin 2022, ces créances se sont élevées à 25,020 MTND et des provisions de 22,191 MTND ont été constituées, dont 20,548 MTND pour le ministère de l’Intérieur, 1,158 MTND pour le ministère de la Défense nationale, 0,362 MTND pour le ministère de la Justice et 0,122 MTND pour le ministère des Finances. 

Il est temps de résoudre ces problèmes d’une part, et de penser à une restructuration globale du secteur du transport dans le pays, d’autre part. Toutes les sociétés, sans exception, agonisent financièrement alors que c’est un service public de base et qui impacte directement la productivité et la croissance. Des mesures courageuses sont nécessaires, et il est inutile de les retarder.

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