QNB a été honorée par de nombreusesdistinctions, dont le prix de la meilleure Banque au Moyen-Orient pour les normes ESG, qui met en exergue le leadership et le dévouement de la Banque aux principes environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), témoignant de son engagement en faveur de pratiques bancaires durables qui ont un impact positif sur la communauté et l’environnement.

Cette reconnaissance témoigne du leadership de QNB dans l’intégration de pratiques durables au sein du secteur financier.

Il convient de préciser que la stratégie globale de QNB en matière d’ESG est axée sur la réduction de son empreinte écologique, le renforcement des initiatives de responsabilité sociale et le maintien des normes de gouvernance les plus élevées. La Banque a mis en œuvre de nombreux projets de finance verte, soutenu des programmes de développement communautaire et adhéré à des directives éthiques rigoureuses, se positionnant ainsi comme pionnière dans le domaine de la banque durable.

Le prix de la meilleure Banque au Qatar en terme d’ESG est une autre distinction qui vient confirmer la position de QNB en tant que leader dans la mise en œuvre de stratégies ESG solides au Qatar, garantissant des opérations bancaires responsables et contribuant aux objectifs nationaux en matière de développement durable.

Euromoney a également décerné à QNB le prix de la meilleure Banque au Qatar, réaffirmant ainsi le leadership de la Banque au Qatar, dans la mesure où elle demeure une référence en matière de services financiers hors pair, de satisfaction de la clientèle et de solutions bancaires novatrices.

Le prix de la meilleure Banque au Qatar pour la Diversité et l’Inclusion, est une reconnaissance notable qui vient mettre en avant la culture inclusive de la Banque et son engagement à favoriser un lieu de travail diversifié, reflétant ses efforts à promouvoir l’égalité et à intégrer les différences.

QNB Capital, la banque d’investissement du groupe QNB, a été désignée meilleure Banque d’Investissement au Qatar. Cette distinction témoigne de l’expertise et de l’excellence de QNB Capital dans le secteur des services bancaires d’investissement, ainsi que de son rôle de premier plan dans la fourniture de services et de solutions d’investissement de qualité au Qatar.

Commentant ces réalisations, Mme Heba Ali Al Tamimi, Senior Executive Vice Presidente, QNB Group Communications, a déclaré : « Nous sommes particulièrement fiers d’être reconnus par Euromoney avec ces prestigieuses distinctions. Elles témoignent de notre engagement indéfectible en faveur de l’excellence, de la durabilité, de la diversité et de l’inclusion. Au sein de QNB, nous œuvrons en permanence à améliorer nos services et nos opérations, en veillant à répondre aux besoins croissants de nos clients et de nos partenaires. »

Le succès du Groupe à l’Euromoney Awards pour l’Excellence 2024 confirme sa position de leader dans le secteur bancaire, tant au niveau régional qu’au niveau mondial. La Banque demeure déterminée à stimuler une croissance durable et à favoriser un environnement inclusif tout en offrant des services financiers de premier ordre.

Le Groupe QNB est aujourd’hui la Banque ayant la plus haute valeur au Moyen-Orient et en Afrique. Par l’intermédiaire de ses filiales et de ses sociétés affiliées, le Groupe est présent dans plus de 28 pays sur trois continents et propose une vaste panoplie de produits et de services à la pointe de la technologie. Le Groupe compte 30 000 employés répartis sur 900 sites et dispose d’un réseau de plus de 5 000 distributeurs automatiques de billets.

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Dans le cadre de son rôle de Supporter officiel de la Coupe du Monde de la FIFA 2022™ pour le Moyen-Orient et l’Afrique, le groupe QNB a annoncé ses préparatifs pour la prochaine Coupe du Monde de la FIFA Qatar 2022™, et a mis en avant ses principaux événements, initiatives, produits et services passionnants prévus à l’approche de cet événement tant attendu, organisé pour la première fois au Moyen-Orient.

«  Il y aura une surprise unique dans les prochains jours »

CEO du Groupe QNB

Abdulla Mubarak Al-Khalifa, CEO du groupe QNB, a souligné l’importance du rôle du groupe en tant que supporter officiel de la Coupe du Monde de la FIFA 2022™ au Moyen-Orient et en Afrique : ” La banque a été un supporter officiel du comité de candidature qatari de 2010. Depuis lors, le groupe QNB s’efforce activement d’inculquer la culture du sport au niveau local, en mettant en avant sa marque d’institution financière qatarie de premier plan en soutenant de nombreux événements sportifs locaux et internationaux. Aujourd’hui, nous sommes témoins du résultat de nos efforts au fil des ans et nous consolidons nos responsabilités sociales à l’égard de cet éminent événement footballistique.”

Dans ce contexte, Abdulla Mubarak Al-Khalifa a affirmé les efforts déployés par le Groupe durant cette période pour offrir une expérience nouvelle et unique qui passionnera les visiteurs venus du monde entier. Il a insisté sur la force et la capacité de nos institutions nationales reconnues mondialement à créer du changement et du développement dans le plus grand événement sportif au niveau local et international. Il s’agit de mettre en lumière une telle expérience d’une manière qui profite à notre institution et à notre pays bien-aimé, le Qatar, d’autant plus que ce tournoi sera une étape importante pour le Qatar et la région.

Comité supérieur des événements

Le Groupe a formé un comité spécial désigné pour organiser toutes les opérations de la FIFA pendant la période du tournoi afin d’offrir une expérience exceptionnelle.

Les préparatifs du Groupe pour le tournoi ont été testés pendant la Coupe arabe de la FIFA 2021™, et le comité travaille actuellement sur plusieurs campagnes pour souligner davantage le caractère unique du tournoi à travers ses succursales locales et internationales.

Initiatives au niveau les succursales à l’étranger

“Nous avons lancé plusieurs initiatives et activités dans plusieurs de nos succursales et filiales, notamment en Égypte, en Tunisie, au Soudan et en Indonésie, où chacune d’entre elles aura un aspect intérieur et extérieur unique conçu par la FIFA”, a déclaré M. Abdulla Al-Khalifa.

Parallèlement à l’exposition de sa marque dans la région, le groupe QNB a également donné des détails sur l’exposition de sa marque à l’international, notamment ses écrans et ses bannières de bienvenue dans des lieux tels que l’aéroport international de Genève et l’aéroport international de Heathrow.

Le CEO du groupe QNB a souligné qu’il aura une empreinte unique cette année et une forte présence en collaborant avec diverses institutions et organisations pour mener des campagnes promotionnelles intensives dans tout le pays, qui devrait connaître un nombre de visiteurs sans précédent pendant le tournoi. Des zones telles que Lusail City, qui accueillera le match final, devraient attirer un nombre important de spectateurs autour des fan zones. Cela nous a poussés à intensifier nos efforts pour mettre en avant notre marque dans certains des endroits les plus animés, comme la station de métro QNB Lusail et le centre commercial Place Vendôme, le tout dernier centre commercial de luxe du Qatar, qui devrait attirer un grand nombre de fans de football.”

Il a également révélé qu’un partenariat unique avec les médias sociaux et des célébrités internationales sera bientôt annoncé, ce qui met en évidence une nouvelle approche pour le groupe avec une orientation différente du contenu axée sur la promotion du tournoi et de ses événements.

Soutien des efforts de l’État

M. Abdulla Mubarak Al-Khalifaa également souligné que le groupe s’est employé à soutenir les efforts déployés par le pays pour accueillir le tournoi : “Nous avons assumé la responsabilité de soutenir les efforts continus déployés par le pays et de veiller à ce que le succès de l’organisation de cet événement soit atteint par tous les moyens. Nous consacrerons tous nos efforts au succès et à la pérennisation de cet événement prestigieux, et nous veillerons à ce que l’histoire s’en souvienne d’une manière qui reflète la culture, les institutions et l’identité qataries, qui seront toutes bien visibles pour tous.”
Le Groupe a également collaboré avec le Comité suprême pour la livraison et l’héritage afin d’incorporer l’application de carte de fan “Hayya” au sein des distributeurs automatiques de QNB pour offrir une expérience plus facile et plus pratique aux utilisateurs.*

Abdulla Al-Khalifa a également dévoilé plusieurs détails sur les préparatifs du Groupe et sur sa participation et sa présence à ce grand événement. Il a déclaré que dans le cadre des activités du Groupe, QNB participera aux fan zones de la FIFA, où un grand nombre de spectateurs se rassembleront pendant la Coupe du Monde de la FIFA Qatar 2022™, et où le Groupe participera à plusieurs activités, services et diffusions de matchs en direct pour que les fans puissent les regarder dans une atmosphère pleine de ferveur.

Festival des supporters de la FIFA

Il a déclaré que le groupe a entamé ses préparatifs pour le FIFA Fan Festival, qui accueillera plusieurs activités spéciales et uniques, et devrait devenir une attraction majeure pour tous les visiteurs et spectateurs. Les activités comprendront des événements parallèles, des projections de matchs en direct et d’autres préparatifs conçus pour satisfaire les clients et les non-clients. “Les FIFA fan festivals seront conçus de manière très futuriste et unique, ce qui les rendra exceptionnellement mémorables pour tous. Nous mettrons tout en œuvre pour que cette version soit remarquable pour tous”.
M. Abdulla Al-Khalifa a également souligné les récentes initiatives visant à inclure tout le monde dans l’expérience, dans le cadre de la responsabilité sociale de l’entreprise. Il s’agit notamment de son récent partenariat avec le Centre Al Shafallah pour les personnes handicapées, qui vise à leur offrir la possibilité d’assister aux matchs de la Coupe du Monde de la FIFA Qatar 2022™ avec tous les supporters dans le but de promouvoir l’inclusion pendant le tournoi.
Il a ajouté que cette initiative s’inscrit dans le cadre des efforts du Groupe en matière d’initiatives sociales et humanitaires, en offrant aux personnes ayant des besoins spéciaux la possibilité d’assister à certains des matchs les plus remarquables, tout en assurant leur sécurité et leur confort..

Un match de football amical pour les non-voyants

Le CEO du groupe a également souligné la collaboration avec le Qatar Social and Cultural Center for the Blind pour l’organisation d’un match de football amical lors de la Journée mondiale de la canne blanche comme une initiative encourageante visant à soutenir l’inclusion de tous.
En ce qui concerne la participation du personnel de QNB, M. Abdulla Mubarak Al-Khalifaa déclaré : “Nous nous sommes également attachés à rendre l’expérience unique pour notre personnel afin qu’il puisse faire partie de cet événement tant attendu”.
Il a ajouté : “Nous avons travaillé côte à côte avec nos succursales et filiales dans la région et même au-delà sur plusieurs projets et initiatives de la FIFA, destinés au personnel, aux clients et aux fans de football”.
Il a souligné que toutes ces initiatives mettront en évidence la présence de QNB en tant qu’institution financière de premier plan, et marqueront un ajout précieux aux événements du pays, invitant tous les fans de football à profiter des événements du groupe qui se dérouleront dans plusieurs zones pour apprécier cette expérience.

Campagnes publicitaires

Concernant les services et les campagnes publicitaires, Abdulla Al-Khalifa a déclaré : “Le Groupe a établi un plan complet depuis des années visant à développer ses services technologiques en vue de mieux servir la masse de visiteurs de manière distinctive et transparente pendant ce tournoi. Nous nous efforçons de réaliser une édition réussie de la Coupe du Monde de la FIFA™, c’est pourquoi nous avons voué l’ensemble de nos services, de nos produits numériques et de nos effectifs pour nous assurer que nous marquons notre présence avec excellence tout au long du tournoi.
Cela inclut la consécration de nos guichets automatiques en tant que fournisseur unique de guichets automatiques dans et autour des huit stades le long de nombreux autres endroits clés qui devrait accueillir un grand nombre de fans et de spectateurs.”

Abdulla Al-Khalifa a mis en avant les campagnes, les événements et les offres exclusives que le groupe a organisé en collaboration avec la FIFA et d’autres partenaires pour les clients de QNB. Il s’agit notamment de plusieurs tirages au sort de billets, de conceptions uniques de cartes de crédit et de cartes prépayées, et d’événements dédiés aux fans de football sur les médias sociaux.
Il a également souligné le lancement de cartes de crédit spéciales conçues par la FIFA pour tous ses secteurs de clientèle. QNB a été la première banque à lancer des cartes spéciales à l’effigie de la FIFA pour chacun de ses secteurs, dans le but de faire partager à ses clients le plaisir du plus grand événement footballistique.
Chaque design mettait en relief un élément spécifique lié à la Coupe du Monde de la FIFA. Il s’agissait notamment du trophée officiel de la Coupe du Monde de la FIFA, intégré à la quasi-totalité des cartes dans plusieurs modèles et tailles, ainsi que de diverses illustrations de joueurs de football et de gardiens de but, intégrées dans plusieurs couleurs et modèles, chacune étant conçue spécifiquement pour chaque catégorie de clients.
Le Groupe a également lancé récemment un design spécial de carte prépayée qui incorporait La’eeb, la mascotte officielle de la Coupe du Monde de la FIFA Qatar 2022™, où toutes les cartes prépayées numériques ont été mises à jour sur l’application iPhone Wallet qui sauvegarde toutes les cartes des clients sur l’iPhone. Cela donne aux clients un sentiment d’exclusivité et de caractère unique tout en leur faisant partager le frisson du football.

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L’inflation mondiale est à son niveau le plus élevé depuis des décennies, surtout dans les économies avancées, et la croissance du PIB ralentit déjà fortement. C’est ce qu’on appelle la stagflation, mais sa gravité varie selon les pays. La zone euro a toujours été confrontée au défi d’être une union monétaire sans être encore une union fiscale ou bancaire. En tant que telle, elle manque d’outils essentiels pour faire face efficacement aux chocs qui frappent l’économie de manière asymétrique dans ses pays membres. Les récentes mesures visant à permettre l’émission mutuelle d’obligations vont dans le bon sens, mais pourraient s’avérer insuffisantes face à un choc aussi important que celui que la guerre en Ukraine a fait subir à l’approvisionnement énergétique européen.
La Banque centrale européenne (BCE) a la tâche impossible de définir une politique monétaire unique qui convienne à un ensemble de pays aux situations très différentes. Cette semaine, nous faisons le point sur le niveau de l’activité économique et des prix dans les quatre plus grandes économies de la zone euro : Allemagne, France, Italie et Espagne.

Tout d’abord, nous examinons l’activité économique telle que mesurée par le PIB. Selon les prévisions d’avril du FMI, seules la France et l’Allemagne devraient dépasser en 2022 leur niveau d’activité économique d’avant la pandémie (2019), et ni l’une ni l’autre de façon significative (graphique 1). En revanche, l’Italie et l’Espagne ont toutes deux connu des contractions de l’activité économique beaucoup plus importantes pendant le pic de la pandémie en 2020, et n’auront pas atteint leur niveau pré-pandémique en 2022. Les performances de ces quatre pays sont faibles par rapport à celles des États-Unis, mais c’est la divergence au sein de la zone euro qui importe pour la BCE : les économies italienne et espagnole sont dans une position beaucoup plus faible en 2022 que les économies française et allemande.

Ensuite, nous considérons le niveau des prix dans les quatre économies de la même manière. Nous constatons que le niveau des prix a augmenté en Allemagne beaucoup plus que dans les trois autres pays (graphique 2). En fait, il est facile de voir sur le graphique que le taux d’augmentation des prix, c’est-à-dire ce que nous appelons normalement l’inflation, est largement conforme à l’objectif d’inflation de 2 % de la BCE en France, en Italie et en Espagne.

La conclusion de notre analyse est donc assez simple. Ni la vigueur de l’économie globale de la zone euro, ni la hausse des prix (inflation) ne justifient un resserrement significatif de la politique monétaire.

Nous ne devons pas ignorer le fait que l’Europe est frappée par un choc massif d’approvisionnement en énergie, qui devrait à la fois affaiblir considérablement l’activité économique et pousser l’inflation à la hausse par rapport aux prévisions d’avril du FMI. En ce sens, l’Europe est confrontée à un choc stagflationniste bien pire que celui des États-Unis. En effet, les prix de l’énergie ont augmenté beaucoup plus en Europe qu’aux États-Unis et les économies européennes sont de gros importateurs nets d’énergie. Cela rend la prise de décision de la BCE encore plus difficile et suggère un scénario pour la BCE, à savoir que la politique monétaire de la zone euro doit être beaucoup plus favorable que celle des États-Unis.

Les orientations actuelles de la BCE sont les suivantes :
• À partir du 1er juillet 2022, la BCE mettra fin aux achats nets dans le cadre de son programme d’achat d’actifs ; puis…
• Elle a l’intention de relever ses taux d’intérêt de 0,25 % en juillet et de les augmenter à nouveau en septembre, les hausses ultérieures dépendant de l’évolution de l’inflation..

Cette perspective pour la politique de la BCE est en effet beaucoup plus accommodante que celle de la Fed, surtout après son relèvement de 75 points de base. Même avec un rythme de resserrement modéré, les spreads obligataires des pays périphériques, comme l’Italie, l’Espagne, le Portugal et la Grèce, ont subi des pressions ces dernières semaines. Cette situation a incité la BCE à annoncer qu’elle ferait preuve de souplesse lors du réinvestissement du produit de son programme d’achat d’actifs afin de “préserver le fonctionnement du mécanisme de transmission de la politique monétaire”. Cela signifie concrètement qu’elle soutiendra les pays plus faibles et plus endettés en achetant davantage de leur dette. En outre, la BCE a également chargé divers sous-comités de concevoir un nouvel “instrument anti-fragmentation”. Les paramètres exacts d’un tel instrument sont encore incertains et doivent encore être définis.

En conclusion, nous pensons que la zone euro devrait entrer en récession et que l’inflation devrait chuter fortement dans le courant de l’année. Dans ces conditions, la BCE va progressivement resserrer sa politique monétaire tout en utilisant les achats d’actifs pour soutenir les pays les plus faibles de la périphérie afin d’éviter une résurgence de la crise de la dette souveraine dans la zone euro.

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La grande livre britannique (GBP) a fortement chuté au moment du déclenchement de la pandémie de Covid-19, pour atteindre brièvement un niveau encore inférieur à ceux observés après le référendum sur le Brexit en 2016 (graphique 1). Depuis lors, la GBP s’est redressée pour atteindre un pic de 1,4 par USD au début de 2021, mais elle a récemment connu une nouvelle dépréciation brutale. La principale raison de cette dépréciation est la divergence de communication et d’approche entre la Banque d’Angleterre (BoE) et d’autres grandes banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine (Fed). Essentiellement, la BoE se montre plus accommodante (“dovish”) en relevant les taux d’intérêt de manière moins agressive que la Fed. Cela incite les investisseurs à déplacer leurs actifs du Royaume-Uni vers les États-Unis à la recherche de rendements ajustés au risque plus élevés, ce qui exerce une pression à la baisse sur la livre sterling.

De nombreuses banques centrales, dont la Fed et la BoE, sont dans une position difficile, car elles sont confrontées à des chocs stagflationnistes, qui à la fois augmentent l’inflation et affaiblissent la croissance économique. Cela signifie que les hausses de taux d’intérêt, nécessaires pour contrôler l’inflation, risquent de faire entrer l’économie en récession.

Cette semaine, nous comparons d’abord l’inflation aux États-Unis et au Royaume-Uni, avant de nous pencher sur les perspectives de croissance du PIB dans les deux pays.

La perturbation de l’approvisionnement énergétique due à la guerre en Ukraine est la principale différence entre les États-Unis et le Royaume-Uni. Par exemple, les prix du gaz européen ont augmenté beaucoup plus que les prix du gaz américain. En conséquence, l’inflation globale devrait atteindre un pic d’environ 10 % au Royaume-Uni au quatrième trimestre, ce qui est nettement plus élevé et plus tardif qu’aux États-Unis.

De plus, bien que la croissance des salaires ait atteint environ 5 % au Royaume-Uni et aux États-Unis, le marché du travail britannique restera encore plus tendu que celui des États-Unis, car le Brexit empêche le retour des travailleurs qualifiés de l’Union européenne (UE) sur le marché du travail britannique.
Enfin et surtout, la dépréciation de la livre sterling exerce une pression à la hausse sur les prix des biens et services importés au Royaume-Uni. En effet, le Royaume-Uni achète généralement des produits importés des grands marchés des États-Unis, de l’UE et de l’Asie, dont les prix sont souvent exprimés en dollars ou en euros. Les biens et services importés devenant plus chers en sterling, cela ajoute une pression supplémentaire à l’inflation.
En résumé, les perspectives d’inflation au Royaume-Uni sont pires qu’aux États-Unis, ce qui signifie que la BoE est soumise à une pression plus forte que la Fed pour contrôler l’inflation.

Cependant, les perspectives de croissance du PIB au Royaume-Uni sont beaucoup plus faibles qu’aux États-Unis. Le FMI s’attend à ce que la croissance américaine ralentisse de 3,7 % en 2022 à 2,3 % en 2023, tandis que la croissance britannique devrait ralentir de 3,7 % en 2022 à 1,2 % en 2023. La BoE est donc confrontée à un vent de récession plus sévère que celui des États-Unis. En effet, la BoE a récemment publié ses propres prévisions, qui sont encore plus pessimistes, avec une contraction du PIB de 0,25 % prévue pour 2023.

En résumé, la BoE est actuellement confrontée à une situation encore plus difficile que celle de la Fed. D’une part, les pressions inflationnistes sont pires, avec des anticipations d’inflation, des salaires, des prix de l’énergie et des importations plus élevés au Royaume-Uni qu’aux États-Unis. Cela suggère que la BoE doit être encore plus agressive que la Fed pour freiner l’inflation. Mais, d’un autre côté, des perspectives de croissance plus faibles au Royaume-Uni qu’aux États-Unis suggèrent que la BoE doit être plus accommodante que la Fed pour soutenir l’activité économique et la croissance.

Par conséquent, nous ne pensons pas que la BoE suivra la Fed avec une hausse de 50 points de base (pb) lors de ses deux prochaines réunions en juin et en août. Nous nous attendons plutôt à ce que la BoE s’en tienne à un rythme régulier de 25 points de base à chaque réunion, afin d’éviter un ralentissement plus marqué qui pourrait se transformer en récession vers la fin de cette année.

Source : QNB Economics

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Peu d’indicateurs expriment la santé globale de l’économie mondiale autant que les données commerciales. Soutenues par des transactions transfrontalières réelles, les données commerciales saisissent la demande de produits et de facteurs de production clés, tels que les biens de consommation physiques, les biens d’équipement, les intrants de base et les produits de base. Les données du commerce mondial sont donc très sensibles aux conditions macroéconomiques et suivent les cycles d’expansion et de contraction de l’économie.

Récemment, après l’effondrement brutal mais de courte durée de l’activité suite au déclenchement de la pandémie de Covid-19, le commerce mondial a fortement rebondi. En fait, selon le Bureau central de planification des Pays-Bas pour l’analyse de la politique économique (CPB NEPA), les volumes du commerce mondial ont augmenté de 30 % depuis l’ampleur de la grande récession pandémique, dépassant de loin les niveaux pré-pandémiques et atteignant confortablement des sommets historiques. Il est surprenant de constater que cette évolution s’est produite alors même que de graves blocages et contraintes de la chaîne d’approvisionnement dus à la pandémie persistaient dans certains segments clés, tels que la production de puces et la saturation des ports suite aux récents blocages en Chine.

Cependant, les données sur le volume du commerce mondial ont tendance à nous donner une image du passé récent plutôt que du présent ou de l’avenir proche. Les données CPB NEPA, par exemple, sont publiées avec un retard de trois mois, ce qui signifie que leur impression récente reflète les volumes commerciaux de février 2022. C’est pourquoi nous préférons nous tourner vers des points de données alternatifs qui tendent à prédire les volumes d’échanges, plutôt que de les regarder à l’envers.

Selon nous, les indicateurs invoqués prédisent que le commerce mondial serait fortement ralenti dans les prochains mois. Trois points principaux soutiennent notre analyse.

Tout d’abord, les données à haute fréquence des principales grandes économies (États-Unis, Union européenne et Japon) indiquent déjà un affaiblissement de la croissance du commerce mondial. Les enquêtes flash sur l’indice directeur d’achat (PMI) ont enregistré des mois consécutifs de ralentissement des nouvelles commandes à l’exportation des économies avancées, présentant une certaine dynamique de contraction pour la première fois depuis décembre 2020, lorsque la reprise après le choc de la pandémie a pris de l’ampleur. Cette évolution va de pair avec une décélération significative de la croissance du commerce chez les exportateurs asiatiques ayant fait l’objet d’une déclaration précoce (Corée du Sud, Taïwan, Singapour et Japon), qui ont tendance à être à la tête des échanges mondiaux, étant donné le rôle clé qu’ils jouent dans la chaîne d’approvisionnement des grandes multinationales. De tels mouvements indiquent un fort ralentissement du commerce mondial global.

Ensuite, les attentes des investisseurs concernant les bénéfices futurs du secteur des transports, un indicateur avancé clé de la croissance future du commerce mondial, avaient également fait état d’une faiblesse de la demande de biens physiques. L’indice Dow Jones Transportation Average, un indice boursier composé de compagnies aériennes, de transport routier, de transport maritime, de chemins de fer et de sociétés de livraison, dont la performance devance d’environ 3 mois les exportations mondiales, a enregistré un pic en mars de l’année dernière et n’a cessé de décliner depuis. L’indice signale non seulement un ralentissement significatif de la croissance, mais aussi une contraction du commerce mondial au cours des prochains mois.

Enfin, des facteurs structurels indiquent également un affaiblissement plus persistant de la demande de biens de consommation. La croissance des échanges au cours de la reprise mondiale a été tirée par une demande exceptionnelle de biens physiques pendant la pandémie. Cette situation est due aux mesures de relance et à un changement temporaire des habitudes de consommation au détriment des services, les mesures de distanciation sociale ayant limité les activités en face à face et l’économie des services. En outre, après la “réouverture” de la plupart des grandes économies, l’effet de la pandémie s’étant estompé, le commerce a également été soutenu par la nécessité de reconstituer des stocks peu élevés. Mais tous ces facteurs commencent déjà à s’inverser, dans un mouvement qui va probablement s’accélérer au second semestre de cette année. La forte reprise économique et le succès des campagnes de vaccination de masse ont entraîné le retrait des mesures de relance et le rééquilibrage des dépenses en faveur des services. La demande de biens physiques, tels que les appareils électroniques et les équipements pour la construction de logements, a été “tirée vers l’avant” ou anticipée dans le temps pendant la pandémie, ce qui signifie qu’il y aura probablement une longue période de baisse de la demande pour ces biens dans un avenir proche. Les niveaux de stocks se normalisent également rapidement dans tous les secteurs. Avec la diminution des dépenses en biens de consommation et en biens d’équipement et l’accumulation des stocks, le ralentissement actuel du commerce mondial devrait encore s’accentuer.

Dans l’ensemble, les volumes du commerce mondial ont déjà atteint un pic pour ce cycle et devraient se détériorer considérablement à court et moyen terme. Il s’agit d’une indication supplémentaire de l’environnement macroéconomique difficile à venir, alors que les perspectives de croissance mondiale s’assombrissent.

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Cependant, malgré la vigueur de la reprise mondiale, de nouveaux facteurs macroéconomiques émergent et font planer des risques sur les perspectives économiques. Dans cet article, nous soulignons deux facteurs macroéconomiques majeurs qui devraient peser sur l’économie mondiale au cours des prochains trimestres.

De prime abord , l’inflation mondiale s’est rapidement accélérée pour atteindre des sommets sur plusieurs décennies, menaçant les perspectives de stabilité des prix. Cette situation est le résultat des contraintes de la chaîne d’approvisionnement liées à Covid-19, de la forte demande stimulée par les mesures de relance, des faibles taux d’activité et des marchés des matières premières ultra-tendus.

Pendant la pandémie, alors que la consommation de services était limitée par les fermetures et les mesures d’éloignement social, les transferts fiscaux directs aux ménages ont créé un boom de la demande de produits manufacturés. L’effet secondaire de cette situation a été une forte demande de produits de base, notamment de métaux et, par la suite, lorsque la mobilité a commencé à se rétablir, d’énergie également. En outre, le choc négatif sur l’offre provoqué par le conflit russo-ukrainien a aggravé le problème en perturbant les marchés des matières premières, notamment les métaux et l’énergie, mais aussi les produits alimentaires et les engrais. Cette situation s’est produite alors que l’indice Bloomberg des matières premières avait déjà atteint de nouveaux sommets et que les stocks de certaines matières premières clés étaient à des niveaux historiquement bas. La Russie est un exportateur majeur de produits de base clés dans tous les segments (c’est-à-dire l’énergie, les métaux et les céréales) et la décision d’imposer des embargos, des sanctions et des interdictions commerciales affecte la disponibilité de ces produits, créant des pressions sur les prix.

Des prix élevés et en hausse feront baisser les revenus disponibles dans le monde entier, exerçant une pression à la baisse sur la croissance de la consommation. Dans les pays à revenu faible ou intermédiaire, le risque d’inflation chronique ou de pénurie alimentaire peut même déclencher une vague de troubles civils et de risques politiques. Dans les pays à faible revenu par habitant, cela pourrait même conduire à une nouvelle vague de famine et d’insécurité alimentaire.

Ensuite , les conditions de liquidité se resserrent, ce qui créera des pressions à la baisse supplémentaires sur la croissance mondiale. Après une période d’abondance de liquidités sur tous les grands marchés, suite aux programmes de soutien de la politique de lutte contre la pandémie, le vent commence à tourner, entraînant un resserrement des conditions financières. La croissance de la masse monétaire s’est considérablement ralentie au cours des derniers mois.

En outre, les principales banques centrales ont commencé à “normaliser” leur politique monétaire, dans le but de renforcer des campagnes plus complètes contre l’inflation. On estime que de nombreuses banques centrales sont “à la traîne” lorsqu’il s’agit de remplir leur mandat en matière d’inflation. Aux États-Unis, par exemple, la dernière fois que l’inflation a atteint les niveaux actuels remonte à janvier 1984, lorsque les taux directeurs étaient de 9,56 % par an, contre le taux actuel de 0,25 %.

Nous pensons que la Réserve fédérale américaine (Fed) procédera à deux séries de hausses de 50 points de base (pb) et à au moins six autres séries de hausses de 25 pb en 2022 et 2023. En outre, la Fed devrait entamer un processus de “resserrement quantitatif” (QT) ou laisser le bilan se réduire d’environ 95 milliards de dollars par mois. D’autres grandes banques centrales sont dans une situation similaire et ont déjà entamé leur propre processus de normalisation ou ne tarderont pas à le faire.

Le retrait des liquidités de l’économie mondiale devrait entraîner une forte augmentation des incidents de crédit. La multiplication des incidents de crédit et le resserrement des conditions de liquidité se répercuteront sur la soif de risque, entraînant un fort ralentissement, voire une contraction du crédit mondial. La diminution du crédit pèsera sur la consommation et l’investissement, limitant la croissance du PIB

Dans l’ensemble, les vents contraires provenant de ces deux principaux facteurs macroéconomiques endommageront davantage les perspectives mondiales, malgré une consommation encore élevée aux États-Unis. Nous nous attendons donc à un ralentissement significatif de la croissance sur plusieurs marchés, notamment aux États-Unis, dans la zone euro et en Chine.

Ces tendances ont conduit la Banque mondiale et le Fonds monétaire international (FMI) à réviser leurs prévisions de croissance, qui sont passées respectivement de 4,1 % et 4,9 % à 3,2 % et 3,6 % pour 2022.

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En effet, la crise a été si grave qu’elle a provoqué un effondrement temporaire de la structure du marché, avec une baisse des prix du baril de pétrole brut liés à l’intérieur du pays, tels que le West Texas Intermediate (WTI), qui ont plongé dans des prix négatifs profonds, les centres de stockage ayant été submergés et les coûts de transport ayant bondi. Le Brent, l’indice de référence le plus important pour le commerce mondial, a atteint son niveau le plus bas à environ 19 USD le baril à la fin du mois d’avril 2020.

Toutefois, le scénario catastrophe n’a pas duré très longtemps. Après avoir touché le fond en avril 2020, Il y a eu un retournement de situation : le prix du Brent n’a cessé de grimper depuis, enregistrant une hausse de 358 % en 20 mois. Il est important de noter que le Brent est déjà 30 % au-dessus des niveaux de prix pré-pandémiques, même s’il est toujours à la traîne et en dessous des performances d’autres indices de référence clés, comme le cuivre ou le S&P 500. Mais le rattrapage des prix du Brent par rapport à ces autres références s’est accéléré au cours des derniers mois.

Le rallye a été alimenté par une reprise de la demande beaucoup plus rapide que prévu, stimulée par les mesures de relance et une forte demande de biens, ainsi que par les mesures strictes de gestion de l’offre prises par les pays membres de l’OPEP+, au premier rang desquels l’Arabie Saoudite et la Russie.  

Pour l’avenir, alors que les prévisions du consensus Bloomberg suggèrent une modération des prix du Brent pour atteindre une moyenne de 74 USD par baril en 2022, nous adoptons une position différente. Nous estimons que, les prix du Brent devraient rester bien soutenus, autour de 85 USD le baril. Cela est dû à deux facteurs principaux. 

En premier lieu, la croissance mondiale reste forte et la reprise cyclique devrait se prolonger, grâce à des stocks de produits manufacturés à des niveaux extrêmement bas et à une nouvelle vague de dépenses d’investissement dans des projets d’infrastructure. En outre, à mesure que le monde s’adaptera au Covid-19, que davantage de personnes reprendront le travail depuis le bureau et que les vaccins ainsi que les antiviraux deviendront plus disponibles, la demande de transport s’accélérera davantage, notamment pour les voyages aériens et le tourisme. Nous prévoyons une forte demande mondiale liée à de nouvelles ouvertures et la reprise du tourisme au second semestre 2022.     

En deuxième lieu, malgré la libération en cours et prévue des quotas de production de l’OPEP+, la croissance de l’offre mondiale a été lente, même si le pétrole brut se négocie à des prix plus attractifs. En Russie, le manque d’investissements dans le forage l’été dernier a empêché le pays d’augmenter sa production à un rythme plus rapide. En outre, en dehors de l’OPEP+, les producteurs de schiste aux États-Unis réagissent lentement au nouveau scénario en raison de l’imposition d’une plus grande discipline en matière de capital par les investisseurs et de la détérioration de la capacité des infrastructures intermédiaires et de service après l’effondrement historique de 2020. Les analystes estiment que la fonction de réaction de la production de schiste à la hausse des prix a été divisée par deux depuis le choc de la pandémie, ce qui rend le secteur du schiste moins pertinent pour s’adapter rapidement aux déséquilibres du marché. La croissance de l’offre est donc limitée à moyen terme.

Il est important de noter, cependant, que les perspectives des prix du pétrole sont particulièrement vulnérables aux chocs à ce stade. Les risques de baisse pourraient se matérialiser par des chocs négatifs sur la demande, notamment une aggravation potentielle de la pandémie, un nouveau ralentissement de la Chine ou une erreur de politique monétaire de la part de la Réserve Fédérale Américaine qui resserre sa politique ” too much, too fast “. Cela pousserait les prix du pétrole nettement en dessous des niveaux actuels. D’autre part, les risques de hausse pourraient se matérialiser si la croissance mondiale s’accélère encore avec l’ouverture de l’Asie ou si des événements géopolitiques perturbent l’approvisionnement, comme un conflit en Ukraine. Étant donné que les marchés pétroliers physiques sont sous-approvisionnés et que les stocks des économies avancées sont à leur plus bas niveau depuis plus de 20 ans, cela provoquerait une flambée rapide des prix du Brent. 

D’une façon générale, les conditions sont réunies pour que les prix du baril de pétrole brut restent élevés à moyen terme, même si la reprise en termes de hausse des prix est probablement déjà derrière nous.

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La combinaison d’une croissance soutenue de la demande mondiale et de contraintes d’approvisionnement en biens et services liées à la pandémie a entraîné une hausse significative des prix à la consommation. En fait, l’inflation mondiale, mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC) de l’Organisation de Coopération et de Développement Economiques (OCDE), a grimpé de 5,8 % en glissement annuel (g/a), un taux jamais atteint depuis des décennies. Il est important de noter que la plupart des économies avancées, à l’exception du Japon, connaissent une inflation rapide (voir les graphiques I et II)

Dans ce contexte, les investisseurs et les économistes se demandent si le monde est à l’aube d’un nouveau cycle inflationniste de longue durée. Ce débat conduit déjà à un revirement dans les orientations politiques de plusieurs banques centrales. Les responsables politiques passent de l’accommodation à la “normalisation”, voire au resserrement. Cela a même conduit la Réserve Fédérale Américaine et la Banque Centrale Européenne à adopter une position plus « Hawkish ».

Au moment où nous écrivons ces lignes, les préoccupations inflationnistes mondiales sont particulièrement marquées, car la reprise reste forte et les contraintes d’approvisionnement sont omniprésentes sur les principaux marchés. Nous pensons toutefois que si les prix devraient rester élevés au cours des prochains mois, l’inflation devrait néanmoins se modérer à moyen terme. Nous mettons en avant trois raisons principales pour justifier notre analyse.

Tout d’abord, si les prix ont augmenté dans tous les domaines, une part importante de l’accélération de l’inflation globale au cours des derniers mois est attribuable au complexe énergétique, en raison de la hausse des prix du pétrole et du gaz. Toutefois, en l’absence de nouveaux chocs, la possibilité d’une accélération continue des prix de l’énergie à moyen terme est limitée. Les prix du pétrole et du gaz se sont déjà pleinement remis des prix excessivement bas de 2020. En outre, la reprise plus rapide que prévu de la demande mondiale semble déjà se refléter dans les prix actuels de l’énergie. En outre, nous pensons que la poursuite d’une dynamique économique positive est déjà prise en compte aux programmes des producteurs de l’OPEP+ et des États-Unis, qui devraient augmenter leur production pour répondre à la demande mondiale supplémentaire. Par conséquent, en l’absence d’événements géopolitiques majeurs inattendus, nous ne prévoyons pas de surprises importantes du côté de l’offre ou de la demande sur les marchés de l’énergie cette année. En conséquence, les prix de l’énergie devraient être plus stables, contribuant ainsi à modérer l’inflation mondiale.

Deuxièmement, certains signes indiquent déjà que certains aspects des contraintes de la chaîne d’approvisionnement s’atténuent. Cette amélioration, particulièrement forte en Asie du Sud-Est, devrait atténuer une partie des perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales, à mesure que les usines rouvrent leurs portes et que la production reprend. Les données à haute fréquence de l’Asie émergente indiquent une forte reprise de l’activité au cours des derniers mois, ce qui témoigne d’une résorption significative des problèmes d’approvisionnement liés à la Covid-19 et à la variante Delta. Il s’agit d’un développement clé, car “Factory Asia”, le complexe de la chaîne d’approvisionnement autour des centres de fabrication en Asie du Nord-Est et du Sud-Est, constitue le nœud central du commerce mondial. Il est important de noter qu’Omicron s’avère jusqu’à présent moins perturbant pour les chaînes d’approvisionnement. En outre, en ce qui concerne les contraintes liées au transport maritime, certaines évolutions positives ont été observées. Les prix du transport de matières sèches en vrac ont déjà baissé de près de 60 %, tandis que les taux de fret aérien ont diminué de 20 % et que les taux de fret pour le transport de conteneurs se sont stabilisés au cours des dernières semaines.

Troisièmement, il existe encore d’importantes capacités inexploitées au niveau de l’économie mondiale. Dans plusieurs pays, l’exploitation totale des capacités industrielles et le ratio emploi/population sont encore inférieurs à leurs niveaux avant la pandémie. Cela suggère que, globalement, il y a encore de la place pour une demande manufacturière et une croissance de l’emploi supplémentaires avant que l’économie ne commence à surchauffer au point de créer des pressions inflationnistes permanentes.
Dans l’ensemble, l’inflation mondiale devrait se modérer en 2022, sous l’effet d’une stabilisation des prix de l’énergie, de l’atténuation des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et de l’existence de capacités économiques inexploitées dans le monde.

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Le Groupe QNB, la plus grande institution financière au Moyen-Orient et en Afrique (Région MEA), a annoncé l’approbation des résultats pour l’exercice clos le 31 décembre 2021 par le Conseil d’Administration, lors de sa réunion tenue aujourd’hui.

Les bénéfices nets réalisés au 31décembre 2021, ont atteint 13,2 milliards QAR (3.6 milliards USD), soit une augmentation de 10% par rapport à l’année écoulée. Le résultat d’exploitation a augmenté de 11 % pour atteindre 28,3 milliards QAR (7,8 milliards USD) reflétant la réussite du Groupe QNB à maintenir une croissance forte et durable à travers plusieurs segments de revenus.

Le Conseil d’Administration a recommandé à l’Assemblée Générale de distribuer un dividende en numéraire à hauteur de 55% de la valeur nominale de l’action (0.55 QAR par action). Les résultats financiers de 2021 ainsi que la distribution des bénéfices sont soumis à l’approbation de la Banque Centrale du Qatar (QCB).

Le total des actifs a par ailleurs augmenté de 7% par rapport à décembre 2020 pour atteindre 1,093 milliards QAR (300 milliards USD). Le fort taux de croissance de 6% en termes de crédits et avances ayant atteint 764 milliards QAR (210 milliards USD) a contribué à la hausse du total des actifs. Le Groupe QNB a diversifié ses sources de dépôts clients, permettant ainsi une hausse des dépôts de 6% pour atteindre un volume de 786 milliards QAR (216 milliards USD) au 31 Décembre 2021.

La gestion optimisée Actif-Passif du Groupe QNB a permis d’améliorer son ratio crédits/dépôts de 98% à 97,2% au 31 décembre2021 reflétant l’amélioration de la liquidité globale du Groupe.

La politique prudente de maîtrise des coûts adoptée par le Groupe et sa forte capacité à générer des profits, lui ont permis d’améliorer le coefficient d’exploitation pour atteindre 22,2% (contre 24,3% en Décembre 2020),soit l’un des meilleurs ratios réalisés par les grandes institutions financières de la région MEA.

Le Groupe est parvenu à maintenir son ratio de prêts non performants par rapport au total des crédits à 2.3% au 31 décembre 2021, un taux considéré comme l’un des plus faibles parmi les institutions financières de la région MEA, reflétant ainsi la qualité du portefeuille crédits du Groupe et la gestion efficace du risque de crédit. La politique conservatrice du Groupe au titre du provisionnement s’est poursuivie avec un volume des provisions ayant atteint 7,1 milliards QAR (1,9 milliards USD). Ceci reflète la prudence du Groupe par rapport à l’environnement externe et aux risques potentiels provenant des principaux marchés sur lesquels il opère. Ainsi, la politique conservatrice du Groupe a permis d’accroitre le taux de couverture pour atteindre 117% au 31 décembre 2021.

Au 31 décembre2021, le ratio d’adéquation des fonds propres a atteint 19,3% soit un taux au-delà des exigences minimales requises par la Banque Centrale du Qatar et de la Commission de Bâle.

Le Groupe QNB emploie plus de 27000 employés répartis sur 1000 sites et dispose de 4 500 distributeurs automatiques de billets.

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QNB Economics, l’équipe d’économistes de la banque QNB, a publié vendredi un rapport sur les perspectives de développement de l’économie de la zone euro. Les conclusions sont les suivantes.

L’économie de la zone euro s’est fortement rétractée en 2020 en raison de l’apparition de la pandémie, mais a connu une forte reprise en 2021. La croissance moyenne a atteint 5,5 % en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de 2021, principalement sous l’effet des mesures de relance budgétaire, de la réouverture de l’économie et du déploiement des vaccins. Bien que les perspectives économiques restent positives, les risques pour la croissance sont orientés à la baisse à court et moyen terme.

Cette analyse se focalise sur les trois risques qui pèsent sur les perspectives de croissance économique de la zone euro au cours des prochains trimestres : une résurgence des cas de Covid-19, une hausse de l’inflation et des contraintes d’approvisionnement au niveau mondial.

De prime abord, la recrudescence des nouveaux cas contraint plusieurs gouvernements à renforcer leurs règles en ce qui concerne le coronavirus. Le nombre de nouveaux cas de Covid-19 dans la zone euro a déjà atteint près de trois fois le pic précédent, en novembre 2020 (graphique 1). Cela s’explique principalement par le fait que le nouveau variant Omicron, qui présente un nombre particulièrement élevé de mutations, réduit l’efficacité du vaccin contre les infections bénignes. En conséquence, de nombreux pays de la zone euro ont réintroduit diverses formes de restrictions de voyage et de confinement. Par exemple, les Pays-Bas ont introduit des mesures locales de verrouillage plus strictes, l’Allemagne et la France interdisent les voyageurs en provenance du Royaume-Uni et l’Italie exige des tests avant le départ pour tous les touristes de l’Union européenne (UE). 

Ensuite, la hausse de l’inflation, principalement due aux prix élevés de l’énergie, constitue un risque pour les perspectives de croissance économique. Les prix à la consommation (IPC) ont augmenté rapidement en 2021, atteignant 4,9 % en glissement annuel en novembre, le niveau le plus élevé depuis l’introduction de l’euro en 1999 (graphique 2). La hausse de l’IPC réduit le pouvoir d’achat des salaires et autres revenus des personnes, ce qui freine les dépenses de consommation. Si l’inflation élevée persiste, la Banque centrale européenne (BCE) sera soumise à des pressions croissantes pour resserrer la politique monétaire plus tôt que prévu actuellement. Un resserrement de la politique monétaire, par le biais d’une réduction de l’ampleur des achats d’actifs ou d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt, ralentirait la croissance économique en réduisant la disponibilité du crédit pour les consommateurs et les entreprises à des fins d’investissement.

In fine, les contraintes d’approvisionnement à l’échelle mondiale constituent un frein à l’activité du secteur manufacturier de la zone euro. Par exemple, les blocages de la chaîne d’approvisionnement contribuent à l’augmentation du coût de production et au dépassement  des délais de livraison. Cela a contribué à la chute de l’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur manufacturier, qui est passé d’un pic de 63,4 en juin à 58 en décembre 2021. Si les blocages de la chaîne d’approvisionnement sont plus persistants que prévu, ils limiteront l’activité économique dans la zone euro et constituent donc un risque de détérioration des perspectives.

Dans l’ensemble, une résurgence de nouveaux cas de Covid-19, une inflation toujours élevée et des contraintes d’approvisionnement mondial plus persistantes constituent des risques pour les perspectives économiques. Les pays où les niveaux de vaccination sont plus faibles, les marchés du travail plus tendus et les secteurs manufacturiers plus importants sont plus vulnérables à ces risques.

Ces risques, ainsi que le ralentissement des économies chinoise et américaine, signifient que les perspectives de croissance économique dans la zone euro sont plus faibles que ce que prévoit le Fonds monétaire international dans ses perspectives économiques mondiales d’octobre (5,0 % en 2021 et 4,3 % en 2022).

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