Ces rémunérations ont été critiquées. Elles reflètent le fait que ces entreprises ont injustement profité de la pandémie et n’ont pas fait assez pour garantir un accès à bas prix aux vaccins dans les pays pauvres. Mais du côté des investisseurs, ils ne voient pas d’inconvénient à ce que les dirigeants soient justement rémunérés, en particulier lorsqu’ils ont connu une telle augmentation de la valeur de l’entreprise.

Le trio a également vu son patrimoine actions augmenter au cours des deux dernières années grâce à l’augmentation du cours des titres due à l’enthousiasme des investisseurs pour les entreprises développant des vaccins et des traitements anti-Covid. Le cours de l’action de Pfizer a augmenté de 60% au cours des deux dernières années tandis que les valeurs des actions de BioNTech et Moderna ont respectivement triplé et quintuplé. Bancel et Sahin sont même devenus milliardaires grâce à leurs participations de 7,8 et 17,1% dans les sociétés qu’ils dirigent, qui valent respectivement 5,4 milliards et 7,8 milliards de dollars.

Pour les managers, la leçon à retenir est qu’il existe une autre industrie que la banque qui offre des rémunérations importantes. La capacité des entreprises pharmaceutiques à attirer des talents a déjà significativement augmenté et cela ne peut avoir que des retombées positives à long terme.

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Pfizer, BioNTech, Moderna, AstraZeneca et Johnson & Johnson se taillent la part du lion puisque leurs gains cumulés atteignent plus de 27 milliards de dollars, seulement grâce aux ventes de vaccin anti-Covid-19 pour le S1 2021.

Les vaccins anti-Covid-19 dopent les ventes des laboratoires pharmaceutiques alors que la pandémie continue de sévir dans le monde, obligeant plusieurs pays à commander des doses supplémentaires pour une piqûre de rappel. Selon l’Organisation mondiale de la santé (OMS), un total d’environ 5,4 milliards de doses de vaccin ont été administrées au 6 septembre 2021. Au niveau mondial, le nombre total de cas confirmés de Covid-19 a atteint plus de 221 millions, avec 4,6 millions de décès.

Plusieurs vaccins ont reçu une autorisation d’utilisation d’urgence au cours des 12 derniers mois, notamment Pfizer-BioNTech, Moderna, AstraZeneca, Johnson & Johnson, ainsi que les sociétés chinoises Sinovac et Sinopharm.

Selon les calculs de Forbes Middle East, cinq grandes sociétés pharmaceutiques – Pfizer, BioNTech, Moderna, AstraZeneca et Johnson & Johnson – ont empoché des recettes globales de près de 27,3 milliards de dollars au cours des six premiers mois de 2021. Les cinq développeurs de vaccins prévoient de gagner plus de 75 milliards de dollars en 2021, Pfizer récoltant la plus grosse part, soit environ 33,5 milliards de dollars.

Forbes Middle East fait la lumière sur les principales entreprises pharmaceutiques qui ont enregistré le plus de ventes du vaccin anti-Covid-19 au cours du premier semestre (S1) de 2021.

Les données sont issues des états financiers. Les sociétés chinoises ne sont pas incluses, car elles n’ont pas encore publié les chiffres des ventes de vaccins.

Pfizer

Ventes de vaccins au 1er semestre : $11.3B 

Part du chiffre d’affaires du premier semestre dans le chiffre d’affaires total : 33,7%. 

Prévisions de ventes de vaccins en 2021 : 33,5 milliards de dollars

Pfizer est le principal bénéficiaire des ventes du vaccin anti-Covid-19, basé sur la technologie ARNm propriétaire de BioNTech et développé à la fois par BioNTech et Pfizer. La société a vu ses revenus bondir de 68 % au premier semestre 2021 pour atteindre 33,6 milliards de dollars, contre près de 20 milliards de dollars pour la même période l’année précédente.

Les revenus du premier semestre de Pfizer comprenaient 11,3 milliards de dollars provenant du seul vaccin anti-Covid-19, tandis que la société prévoit des ventes d’environ 33,5 milliards de dollars pour le vaccin BNT162b2 sur l’ensemble de l’année 2021. Elle devrait livrer 2,1 milliards de doses dans le cadre de contrats signés à la mi-juillet 2021.

La société pharmaceutique américaine a plus que doublé ses prévisions de recettes pour les vaccins en 2021, les portant à 33,5 milliards de dollars. À la mi-août, Pfizer et BioNTech ont annoncé avoir soumis des données de phase 1 à la Food and Drug Administration (FDA) américaine pour soutenir l’évaluation d’une troisième dose, ou dose de rappel, du vaccin anti-Covid-19 (BNT162b2) des deux sociétés en vue d’une future homologation.

BioNTech

Ventes de vaccins au premier semestre : 8,6 milliards de $. 

Part du chiffre d’affaires du premier semestre dans le chiffre d’affaires total : 99%.

Prévisions de revenus des vaccins pour 2021 : 18,8 milliards de dollars.

Le vaccin a aidé les ventes de BioNTech à exploser, atteignant 8,7 milliards de dollars de revenus totaux au cours des 6 premiers mois de 2021, contre 82,1 millions de dollars pour la période de l’année précédente. “Cette hausse est principalement due à l’augmentation rapide de l’approvisionnement en vaccin anti-Covid-19 dans le monde entier”, a déclaré la société dans un communiqué le mois dernier.

Grâce au vaccin, BioNTech a renoué avec les bénéfices, avec 4,6 milliards de dollars pour les six premiers mois de l’année, contre une perte nette de près de 168 millions de dollars pour la même période de l’année précédente.

La société, qui a enregistré 8,6 milliards de dollars de ventes de vaccins au premier semestre, a déclaré que les revenus estimés du vaccin anti-Covid-19 pour l’exercice 2021 – après livraison des contrats d’approvisionnement actuellement signés de 2,2 milliards de doses au 21 juillet 2021 – s’élèvent à 18,8 milliards de dollars. BioNTech et Pfizer prévoient que la capacité de fabrication annuelle de BNT162b2 atteindra trois milliards de doses d’ici la fin de l’année et espèrent avoir la capacité de fabriquer jusqu’à quatre milliards de doses en 2022.

Le vaccin a permis à Uğur Şahin, le PDG et cofondateur de la société de biotechnologie allemande BioNTech, de rejoindre le club des milliardaires avec une valeur nette de 13,2 milliards de dollars au 9 septembre.

Moderna

Chiffre d’affaires au premier semestre : 5,9 milliards de dollars

Part du chiffre d’affaires du premier semestre dans le chiffre d’affaires total : 93,6%.

Prévisions de recettes pour les vaccins en 2021 : 20 milliards de dollars

Le chiffre d’affaires de Moderna au premier semestre a atteint 6,3 milliards de dollars, contre 75 millions de dollars l’année précédente, grâce aux ventes commerciales du vaccin anti-Covid-19. La société de biotechnologie est passée d’une perte de 241 millions de dollars au premier semestre 2020 à un bénéfice de 4 milliards de dollars pour la même période cette année.

Selon Moderna, elle a vendu 302 millions de doses de vaccin pour 5,9 milliards de dollars au cours du premier semestre de cette année et a signé des contrats de vaccin pour 20 milliards de dollars de ventes en 2021. L’entreprise prévoit que la capacité de production de doses de son vaccin anti-Covid-19 pour l’exercice 2021 se situera entre 800 millions et 1 milliard de doses et entre 2 et 3 milliards de doses en 2022.

Le vaccin de Moderna a ajouté de nouveaux milliardaires à la liste des riches de Forbes, dont le PDG de la société, Stéphane Bancel, dont la valeur nette a grimpé en flèche à 13,6 milliards de dollars, contre 4,3 milliards en avril, Timothy Springer (6 milliards) et Robert Langer (4,9 milliards), au 9 septembre.

AstraZeneca

Ventes de vaccins au S1 : 1,2 milliard de dollars

Part du chiffre d’affaires du premier semestre dans le chiffre d’affaires total : 7,5%.

Prévisions de revenus des vaccins pour 2021 : non communiquées

AstraZeneca a enregistré une hausse de 23% de son chiffre d’affaires au premier semestre, générant 15,5 milliards de dollars. Le vaccin anti-Covid-19 a contribué pour près de 1,2 milliard de dollars au chiffre d’affaires, dont 894 millions de dollars au deuxième trimestre et 275 millions de dollars au premier trimestre 2021.

Les ventes de vaccins en Europe ont atteint 572 millions de dollars, tandis qu’elles étaient de 455 millions de dollars sur les marchés émergents. Au 3 septembre, AstraZeneca et ses partenaires ont fourni plus de 1,1 milliard de doses de vaccin Oxford-AstraZeneca à plus de 170 pays ; environ deux tiers sont allés à des pays à revenu faible ou moyen inférieur. L’année dernière, la firme s’est engagée à ne pas tirer profit de son vaccin anti-Covid-19 pendant la pandémie.

Johnson & Johnson

Ventes de vaccins au premier semestre : 264 millions de dollars

Part du chiffre d’affaires du premier semestre dans le chiffre d’affaires total : 0,6%.

Prévisions de revenus des vaccins pour 2021 : 2,5 milliards de dollars

L’unique injection du vaccin anti-Covid-19 de Johnson & Johnson a contribué de façon marginale aux revenus de la société, avec 264 millions de dollars de ventes de vaccins au premier semestre sur un total de 45,6 milliards de dollars de revenus.

J&J prévoit des ventes de vaccins de 2,5 milliards de dollars d’ici à la fin de 2021, selon CNBC. Le vaccin de la société a été suspendu aux États-Unis pendant quelques mois en raison d’un problème rare de coagulation du sang, mais en avril, la FDA et les CDC ont décidé de lever la pause recommandée pour le vaccin après un examen approfondi de la sécurité.

Source

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Moderna est une entreprise passionnante, et son travail pendant la pandémie a permis à la technologie ARNm de l’entreprise d’occuper le devant de la scène dans son secteur. Les futurs produits pourraient remplacer les revenus provenant du vaccin contre la Covid-19. Néanmoins, les investisseurs doivent être conscients de la possibilité que ces revenus se tarissent si la demande de vaccins diminue.

La société de biotechnologie Moderna est arrivée sur le marché en 2018 avec une capitalisation boursière d’environ 7,5 milliards de dollars. Aujourd’hui, l’entreprise vaut plus de 150 milliards de dollars. Grâce à son travail en tant que leader dans le développement d’un vaccin contre la Covid-19, ses revenus ont explosé, et l’action a augmenté de 500% au cours des 12 derniers mois seulement. Moderna est désormais un nom connu de tous. 

Le vaccin de Moderna est important

Moderna a reçu l’approbation de la Food and Drug Administration (FDA) américaine pour son vaccin sur une base “d’utilisation d’urgence” en décembre 2020. Le vaccin utilise la technologie de l’ARNm, qui donne l’ordre à l’organisme de produire des copies d’une protéine présente sur le virus Covid-19 pour préparer des anticorps sans que l’individu ne contracte le virus lui-même.

Cette méthode est différente de celle des vaccins traditionnels, qui introduisent souvent un morceau du virus lui-même afin de stimuler le système immunitaire de l’organisme pour qu’il commence à se protéger contre lui. Moderna et le géant de la biotechnologie Pfizer ont tous deux développé des vaccins anti-Covid-19 en utilisant la technologie ARNm. Ils ont également été les principaux producteurs du vaccin, représentant environ 95 % des doses aux États-Unis, avec des concurrents tels que Johnson & Johnson qui font pâle figure en comparaison.

Le vaccin étant le premier produit commercialisé par Moderna, il s’agit manifestement d’une activité très importante pour la société. Les recettes tirées des vaccins ont représenté la quasi-totalité de ses 4,4 milliards de dollars de recettes au cours de son deuxième trimestre 2021.

Quelle est l’importance de l’activité vaccins ? L’entreprise est entrée en Bourse avec une capitalisation boursière de 7,5 milliards de dollars en 2018 et s’apprête à vendre pour 20 milliards de dollars de vaccins Covid-19 rien qu’en 2021. Cette explosion de la croissance des revenus est un facteur majeur dans la course spectaculaire du stock au cours de la dernière année.

Difficile de prévoir l’avenir de Moderna

L’un des principaux inconvénients du secteur des vaccins est qu’il est pratiquement impossible de le prévoir à long terme. Moderna prévoit actuellement 12 milliards de dollars de ventes de vaccins en 2022 et 8 milliards de dollars supplémentaires en option. Pourtant, comme le virus mute et change, il est pratiquement impossible de savoir si la Covid-19 sera une menace pour la santé mondiale pendant des années ou si les vaccins l’éradiqueront dans les deux prochaines années.

Sans aucun autre produit commercial, une perturbation de la demande de vaccins anti-Covid-19 pourrait potentiellement assécher rapidement les revenus de Moderna. C’est une possibilité que les investisseurs devraient au moins garder à l’esprit avant d’investir dans des actions de vaccins comme Moderna.

La société dispose d’un pipeline de plus d’une douzaine de produits, bien que la plupart d’entre eux soient en phase 1, ce qui signifie qu’ils en sont aux premiers stades des tests et qu’ils ne seront pas mis sur le marché avant un certain temps. Les produits de Moderna les plus proches de l’approbation sont ses vaccins contre le CMV, le RSV et la grippe, en phase 2/3.

Ces produits en développement ne sont pas une garantie jusqu’à ce qu’ils reçoivent une approbation formelle, mais ils signifient que Moderna pourrait voir certains nouveaux produits générer des revenus au cours des prochaines années. En attendant, le vaccin anti-Covid-19 donne à l’entreprise une bonne quantité d’argent pour assurer sa liquidité. À la fin du mois de juin, Moderna disposait de 12,2 milliards de dollars de liquidités et d’investissements à court terme et générait une forte marge bénéficiaire nette de 63 % qui continuera à alimenter le bilan.

La valorisation n’offre pas de marge de sécurité

La forte progression de l’action a porté la capitalisation boursière de la société à plus de 150 milliards de dollars, faisant de Moderna l’une des plus grandes sociétés pharmaceutiques au monde grâce à un seul produit.

Pfizer, l’autre acteur important dans le domaine des vaccins à ARNm, affiche une capitalisation boursière encore plus importante, à 270 milliards de dollars, mais il s’agit d’une société plus diversifiée qui vend une longue liste de produits autres que son vaccin contre la Covid-19.

Moderna devrait générer un bénéfice par action de 29,54 dollars pour toute l’année 2021, ce qui place l’action à un ratio cours/bénéfice de 13,2 contre 11,7 pour Pfizer. Mais en 2022, les analystes s’attendent à une baisse du bénéfice de Moderna à 23,46 $, ce qui rendrait l’action plus chère sur la base de son ratio cours/bénéfice futur.

La nature imprévisible de l’activité de Moderna dans le domaine des vaccins anti-Covid-19 pourrait rendre l’action un peu plus risquée en raison de la possibilité que les revenus des vaccins contre la Covid-19 soient inférieurs aux attentes à l’avenir.

Source : Nasdaq

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