En tête du classement figure Endeavor Catalyst. Le fonds a investi dans 37 entreprises avant qu’elles ne deviennent des licornes, c’est-à-dire avant qu’elles n’atteignent une valorisation d’un milliard de dollars. Cette première place montre sa capacité à détecter très tôt les startups les plus prometteuses et à les accompagner dans leur développement.

L’écart avec les autres investisseurs est d’ailleurs important. Accel arrive en deuxième position avec 24 investissements, suivi de SoftBank avec 22. Viennent ensuite Index Ventures avec 21 et Tiger Global avec 18. D’autres grands noms du capital-risque, comme General Atlantic, Sequoia ou Bessemer Venture Partners, figurent également dans le Top 10.

Ce classement ne récompense pas simplement les investisseurs présents au capital de grandes entreprises. Il met en avant ceux qui ont pris le risque d’investir avant que ces startups ne valent un milliard de dollars. Autrement dit, ils ont misé sur leur potentiel alors qu’elles étaient encore en pleine croissance.

Cette stratégie demande une bonne connaissance des marchés locaux et une vision à long terme. Les startups évoluant dans les marchés émergents attirent parfois moins l’attention que celles des grands centres technologiques, mais elles offrent aussi des opportunités importantes pour les investisseurs capables d’identifier les futurs leaders. Par ailleurs, les nouveaux champions de la technologie peuvent désormais voir le jour dans de nombreux pays. En les finançant dès leurs premières étapes de croissance, des investisseurs comme Endeavor Catalyst contribuent à faire émerger des entreprises capables de se développer à l’échelle mondiale tout en restant ancrées dans leur marché d’origine.

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C’est ce que montre le document “Unicorn Tracker” publié par l’organisation Endeavor, qui analyse l’évolution des licornes dans le monde.

Une licorne est une entreprise technologique non cotée en Bourse dont la valeur dépasse un milliard de dollars. Le terme a été créé en 2013 par l’investisseuse américaine Aileen Lee. À cette époque, ces entreprises étaient très rares. Sur près de 60 000 sociétés de logiciels et d’internet étudiées aux États-Unis, seules 39 avaient atteint cette valorisation.

En une dizaine d’années, le paysage a complètement changé. À la fin de 2024, le monde comptait plus de 1 400 licornes. Pour Endeavor, cette progression montre que l’innovation s’accélère et que les investisseurs sont prêts à soutenir davantage de jeunes entreprises à fort potentiel.

Autre évolution marquante, les licornes ne sont plus concentrées dans quelques pays. Près d’un quart d’entre elles se trouvent désormais en dehors des six grands marchés traditionnels que sont les États-Unis, la Chine, l’Inde, le Royaume-Uni, l’Allemagne…

Cette nouvelle géographie de l’innovation se retrouve dans plusieurs régions. En Amérique latine, des entreprises comme Kavak au Mexique ou Betterfly au Chili se sont imposées. En Afrique, le Nigeria s’est fait une place grâce à des startups comme Flutterwave. En Europe, ElevenLabs en Pologne ou Factorial en Espagne illustrent également cette dynamique. L’Asie du Sud-Est n’est pas en reste avec Carsome en Malaisie ou Nium à Singapour.

Le rapport met aussi en avant le travail d’Endeavor Catalyst, le fonds d’investissement du réseau Endeavor. À la fin de 2024, son portefeuille comptait 68 licornes. Surtout, 71% de ces entreprises avaient été financées avant d’atteindre une valorisation d’un milliard de dollars. Autrement dit, le fonds cherche à repérer les futurs champions avant qu’ils ne deviennent des licornes.

Mais atteindre ce statut n’est pas une fin en soi. Certaines entreprises poursuivent leur croissance et entrent en Bourse, tandis que d’autres sont rachetées par de grands groupes. Dans les deux cas, elles continuent de créer de la valeur et inspirent une nouvelle génération d’entrepreneurs.

À travers cette étude, Endeavor montre que la course mondiale à l’innovation a changé de visage. Les startups à très forte croissance ne sont plus l’apanage de quelques grandes puissances. Elles émergent désormais dans un nombre croissant de pays, confirmant que la prochaine licorne peut voir le jour presque partout dans le monde.

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Jean-Michel Dalle, directeur général d’Agoranov et professeur à l’université de la Sorbonne, est venu à Tunis, mercredi 2 mars, dans le cadre d’OST Global Immersion Week. Agoranov est un incubateur de 8 des 26 licornes que la France a connues ces 10 dernières années. L’une des licornes est Doctolib, la plateforme utilisée en France notamment pour tout ce qui est relatif à la pandémie, comme le vaccin contre la Covid-19 ou les tests PCR/antigéniques. Il s’agit de l’un des incubateurs les plus performants au monde.

Les débuts de la startup: la réussite comme l’échec ne sont pas prévisibles à 100%

Il a démarré l’aventure startup en fondant sa première licorne avec sa fille. “Il n’est pas possible de tout anticiper ou prévoir. La réussite comme l’échec sont le résultat d’un ensemble de circonstances. Par contre, il est possible de faire le maximum pour mettre toutes les chances de son côté”.

“Tout commence par les fondateurs”, dit-il. Il poursuit: “Ils ne parviendront à rien s’ils ne sont pas engagés. Tout revient au dialogue. Ils doivent parler entre eux et avec leurs investisseurs, sans avoir peur d’échanger leurs idées, même s’ils peuvent rester prudents dans une certaine mesure. Parler permet d’éviter les erreurs, et demander conseil à des personnes plus expérimentées est une précieuse arme pour orienter les décisions de son entreprise.”

Jean-Michel Dalle évoque aussi le track record. Il s’agit de l’historique d’une startup, de son palmarès et de ses réussites. “Il est important de garder une trace de son parcours, et cela dès ses débuts. Souvent, chez les startups, il n’y a pas de track record. Je conseille aux startuppers de noter tous les progrès de l’entreprise”.

L’écosystème des startups: dynamique, innovant, tout en progressant de façon continue

Pour Dalle, la startup doit se battre contre “the liability of newness”, ou la responsabilité de la nouveauté. Par exemple, une startup spécialisée en fintech a un devoir d’innovation, en restant à la pointe des nouvelles technologies. Mais il ne faut pas chercher l’innovation à tout prix, au détriment de l’efficacité. Il faut savoir adapter ses solutions aux besoins du moment et aux tendances. Ainsi, la résilience est l’une des premières qualités d’une startup, surtout dans les moments critiques.

Des événements comme OST Global Immersion Week sont des opportunités uniques de faire ce qu’on appelle une “classroom experience”, ou une expérience de classe. Ainsi, les entrepreneurs peuvent tisser des liens, apprendre de leurs expériences respectives et partager leurs vécus.

Pour Dalle, la compétence la plus longue et la plus difficile à acquérir est le management. “Le management prend de l’énergie et le temps d’apprentissage ne se compte non pas en années mais en décennies. Pour les entrepreneurs, le temps, c’est de l’argent. Donc ils devront apprendre à considérer leur temps comme précieux, tout en sachant être patients pour grandir et mûrir”.

La prochaine étape, selon Dalle, est de construire une carte complète des écosystèmes nationaux. “Ce sont les cartes des écosystèmes qui permettront de matérialiser une vision globale de l’environnement de chaque pays”.

Les partenaires de cet événement sont nombreux: Columbia Engineering, Columbia Business School, ministère de l’Enseignement supérieur et de la Recherche scientifique, Réseau 4C-Centres de carrière et de certification des compétences, U.S. Embassy Tunis, Africinvest, Columbia Global Centers I Tunis, Columbia Global Centers l Amman, Drosos Foundation, Flat6Labs Tunisia, Qudurate – قدرات , Happy Smala , Innov’i – EU4Innovation, Union européenne en Tunisie, Expertise France et The Dot.

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