«Quel rôle à jouer pour le système bancaire et financier tunisien dans la dynamique africaine ?», tel était le thème débattu lors du Forum annuel du Club des dirigeants de banques et établissements de crédit d’Afrique tenu à l’hôtel Le Palace le 25 et le 26 juin 2018.

Bilel Sahnoun, Directeur général de la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis (BVMT) y a répondu tout en mettant en relief la structure des marché de capitaux en Afrique ainsi que les entraves à leur développement.

Un endettement excessif

En Afrique, les marchés de capitaux n’assurent à peine que 5% du financement des entreprises. Ce taux est généralement autour de 20% dans les pays émergents, 60% en Europe et aux alentours de 80% aux Etats-Unis. Selon ses propos, les marchés de capitaux africains disposent d’un potentiel considérable quant à la contribution au développement économique de la région.

Une grande dispersion est notée quant à la capitalisation boursière en Afrique. «Excepté Johannesburg, dont la capitalisation est près d’un trillion de dollars, il n’y a que trois Bourses africaines qui ont une capitalisation supérieure à 30 millions de dollars à savoir Casablanca, Egypte et Nigeria».

En ce qui concerne le cas de la Tunisie, Bilel Sahnoun a souligné que seulement 91 sociétés, oeuvrant majoritairement dans le secteur financier, sont cotées. Ainsi, 40% du PIB n’est pas représenté en Bourse.

Des obstacles à pallier pour l’essor des marchés de capitaux

La domination des emprunts bancaires du financement des entreprises africaines a également fait l’objet des débats. Bilel Sahnoun, ainsi que Fadhel Abdelkefi, président du Groupe Integra Partners, ancien ministre du Développement, de l’Investissement et de la Coopération internationale et ancien ministre des Finances estiment que les entraves à l’essor des marchés de capitaux et de private equity sont, en premier lieu, la faiblesse des fonds propres et le manque de transparence des entreprises africaines.

S’ajoute à cela, la problématique de transmission des entreprises, le niveau des garanties exigées, ainsi que le niveau de la liquidité.

Par ailleurs, le responsable a pointé du doigt la carence de communication et de diffusion de la culture boursière au niveau individuel et, également, au niveau institutionnel. Par conséquent, une faible contribution de l’investissement des particuliers dans les marchés de capitaux est à constater. “Aujourd’hui, la culture boursière dans notre continent fait que moins de 2% de la population africaine s’intéresse de près ou de loin aux produits boursiers. Si le nombre des particuliers qui investissent en bourse dans les pays émergents est d’environ 8%, il représente, en Europe, entre 10% et 20% selon les pays”, a-t-il expliqué.

Dans le même contexte, le DG de la BVMT considère que le développement des marchés de capitaux est limité par la non-réglementation du secteur, en particulier, la loi de change dépassée et inadaptée aux changements actuels.

Pour conclure, Bilel Sahnoun a mis l’accent sur les restrictions dans investissements sectoriels. Etayant ses propos, il a indiqué que l’écart, non seulement géographique, mais aussi réglementaire, existant entres les pays du continent, pénalise l’investissement.

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Étant unanimes quant à la nécessité de promouvoir l’entrepreneuriat, le Tunisian American Enterprise Fund TAEF, un des mécanismes de financement et l’École supérieure des sciences économiques et commerciales de Tunis (ESSECT) viennent de signer, ce matin, 28 mai 2018, un accord de partenariat.

Les étudiants de l’ESSECT vont désormais bénéficier d’un programme riche et diversifié leur permettant de s’intégrer dans le monde professionnel et de s’inculquer de la culture entrepreneuriale.

En effet, sont au menu, des stages au sein de TAEF ou au sein des sociétés qu’il finance. Les étudiants auront également l’opportunité de tirer profit des débats et des conférences qui se tiendront régulièrement à l’ESSECT. Les deux institutions seront, par ailleurs, en coopération dans le domaine de l’entrepreneuriat et de l’innovation à travers l’incubateur ESSECT-ENSIT Business Incubator (E2BI).

«Le dynamisme de l’écosystème entrepreneurial et le fleurissement de notre avenir dépendent indéniablement de la génération future. Étant fort conscients de ce fait, nous avons collaboré avec une entreprise d’éducation privée MSB il y a deux ans mais c’est pour la première fois que nous nous allions avec une université publique», a avancé Hela Fourati, managing director du TAEF.

Et d’ajouter : «Toujours dans le même souci de venir à la rescousse des talents tunisiens, nous avons lancé en 2017 le projet Fellows program, dédié à l’intégration des étudiants au sein de nos entreprises partenaires pour effectuer leurs stages, un premier groupe en a déjà bénéficié.»

Notons que TAEF surfe sur le succès du projet pilote, et planifie de doubler le budget pour le deuxième groupe.

De son côté, Slim Driss, directeur de l’ESSECT s’est félicité d’avoir eu le mérite d’être le premier partenaire public de TAEF.

«L’énergie que nous déployons pour attirer davantage de partenaires stratégiques en vue de répondre aux besoins de nos étudiants d’une manière à ce qu’ils soient eux-mêmes les vrais ambassadeurs de l’ESSECT, a fait en sorte que le TAEF choisisse notre institut. », s’est-t-il réjoui.

Quant à Rafla Hefaiedh Ayed, maître assistante à l’ESSECT, elle a saisi l’occasion pour énumérer les actions menées au sein de cette école afin de renforcer l’employabilité des étudiants et de promouvoir l’innovation, la création d’entreprise et l’esprit de recherche et d’entrepreneuriat. « Bien qu’elle n’existe que depuis une vingtaine d’années, l’ESSECT a déjà des échos positifs dans plusieurs entreprises tunisiennes reconnues, notamment celles qui opèrent dans le secteur bancaire. » a-t-elle déclaré, non sans fierté.

Le TAEF prévoit, notons-le, la généralisation de ce projet sur toutes les régions de la Tunisie, en signant d’autres partenariats avec des universités publiques tunisiennes.

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