Un dialogue de sourds

Afreximbank n’a pas mâché ses mots: elle reproche à Fitch une méthodologie rigide, incapable de saisir les subtilités de son mandat et de son cadre légal unique. En clair, la banque estime que ses spécificités — son statut de créancier privilégié et son rôle essentiel dans le développement du commerce en Afrique — étaient systématiquement sous-estimées.

Ce n’était pas un coup de tête, mais l’aboutissement de longs mois de tensions. Afreximbank contestait vigoureusement la manière dont Fitch évaluait son exposition aux risques des États africains, jugeant l’approche de l’agence déconnectée de la réalité du terrain.

Le “cadeau d’adieu” de Fitch                                                                                              La réponse du berger à la bergère n’a pas tardé. Le 28 janvier, quelques jours seulement après l’annonce de la rupture, Fitch a frappé un grand coup en dégradant la note de la banque à BB+. Ce basculement dans la catégorie “spéculative” (non-investment grade) a été immédiatement suivi d’un retrait définitif de ses notations, faute de mandat.

Pour justifier cette décision, Fitch a pointé du doigt l’implication d’Afreximbank dans des dossiers chauds, comme la restructuration de la dette du Ghana, y voyant un signal d’alarme sur la solidité des protections de la banque contre les défauts de paiement.

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Numbeo base ses comparaisons sur un indice de référence fixé à New York (100). Plus l’indice est élevé; plus le coût de la vie est important.

Les 5 pays d’Afrique où la vie est la plus chère

En tête du classement africain 2026; on retrouve principalement des capitales économiques où les prix des produits de base; des services et de l’alimentation pèsent lourd dans le budget des ménages.  

La Côte d’Ivoire arrive en première position; portée par Abidjan; avec un indice de 45,2. La capitale économique ivoirienne concentre une forte activité commerciale; mais aussi des prix élevés; notamment sur les produits alimentaires importés. 

L’Éthiopie; avec Addis-Abeba (42,6); suit de près. Malgré des revenus moyens faibles; le coût des courses et de certains services reste élevé. Ce qui accentue la pression sur les ménages urbains.

L’Afrique du Sud place trois villes dans le top 5: Pretoria (41,6), Johannesburg (40,4) et Cape Town (39,6). Ces villes affichent des prix comparables à ceux de pays émergents plus développés; notamment en matière de restauration et de services; même si le pouvoir d’achat y est plus élevé que dans le reste du continent.  

Les 5 pays les moins chers pour vivre en Afrique

À l’autre extrémité du classement; certaines villes africaines restent nettement plus abordables pour les dépenses du quotidien.

L’Égypte domine cette catégorie. Gizeh (20,9); Alexandrie (21,6) et Le Caire (23,2) figurent parmi les villes où le coût de la vie est le plus bas. Les prix des produits alimentaires; des transports et des services y restent relativement contenus; malgré les tensions économiques récentes.

Le Rwanda; avec Kigali (25,9) ; et l’Ouganda; avec Kampala (27,6); complètent ce top 5. Ces villes bénéficient encore de coûts modérés sur les biens essentiels, même si la hausse des loyers commence à se faire sentir dans certains quartiers.

Focus Tunisie

Tunis se classe 15ᵉ en Afrique en 2026; avec un Cost of Living Index de 30,7. Concrètement, cela place la Tunisie dans une zone intermédiaire. La vie y est plus chère qu’en Égypte ou au Rwanda; mais reste nettement plus abordable que dans des villes comme Abidjan ou Addis-Abeba.  

Sur quels critères repose le classement Numbeo ?

Le classement Numbeo ne se base pas sur des estimations théoriques; mais sur des données issues du terrain.

Il prend en compte:

• les prix des produits alimentaires;
• les coûts des restaurants;
• les transports;
• les services de base;
• et le pouvoir d’achat local.

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« Pour la première fois, je crois que nous faisons face à de véritables perspectives de désinflation au sens propre du terme », a déclaré Akcay lors d’un panel organisé dans le cadre de l’assemblée annuelle de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), à Londres.

Il a ajouté qu’une rupture notable et durable dans les chiffres de l’inflation pourrait prochainement être observée. En parallèle, il a indiqué que la Banque centrale procède à une reconstitution progressive mais certaine de ses réserves.

Depuis 2023, l’inflation en Turquie est sur une trajectoire descendante, conséquence d’un recentrage vers des politiques monétaires orthodoxes, sous l’impulsion du président Recep Tayyip Erdoğan. Ce virage a été mené sous la houlette de l’économiste Mehmet Şimşek, nommé ministre du Trésor et des Finances en 2023, et d’Hafize Gaye Erkan, alors gouverneure de la Banque centrale. En novembre 2024, le taux d’inflation s’élevait à 47,09 %, en net recul par rapport à son pic historique de 83 % enregistré en octobre 2022. Plus récemment, l’inflation annuelle a poursuivi sa baisse, atteignant 37,86 % en avril 2025, contre 38,10 % le mois précédent.

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Dans le détail, les prix à la consommation ont connu une hausse mensuelle de 0,6%. Cette progression s’explique par la fin des soldes d’hiver, qui a entraîné une augmentation de 4,2% des prix d’habillement, incluant une hausse de 4,9% pour les chaussures. À l’inverse, les prix des produits alimentaires sont restés stables en avril, grâce notamment à une baisse des prix des œufs (-2,9%), des légumes frais (-1,1%) et de la volaille (-0,3%), malgré des hausses enregistrées pour la viande ovine (+1,9%), bovine (+0,7%) et les fruits frais (+0,7%).

Les produits manufacturés ont affiché une augmentation annuelle de 5,2%, principalement en raison de la hausse du groupe habillement et chaussures (+9,5%) et des produits d’entretien courant du foyer (+4,7%). Du côté des services, la hausse est également de 4,7%, dominée par les services de restauration, cafés et hôtels qui ont grimpé de 11,5%.

L’inflation sous-jacente, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques, s’est établie à 5,5%, contre 5,7% en mars. Une décélération qui confirme la tendance générale au ralentissement des pressions inflationnistes.

En termes de contributions sectorielles à l’inflation, les produits manufacturés et les produits alimentaires frais sont les principaux contributeurs à l’inflation globale, avec des contributions respectives de 2% et 2,2%.

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Ce recul modéré s’explique en grande partie par une baisse attendue des prix de l’huile d’olive, un produit essentiel dans la consommation des ménages tunisiens. Cette tendance devrait atténuer l’impact de plusieurs facteurs haussiers, comme la hausse des salaires, les tensions sur les prix à l’international ou les difficultés de production dans les secteurs agricole et public.

Les prix encadrés restent sous pression

Les prix administrés – fixés ou encadrés par l’État – devraient aussi ralentir à court terme. Cela est dû à la baisse des tarifs de l’électricité de -3,5% en février 2025 et au maintien du gel sur plusieurs produits de base comme les céréales, les huiles végétales ou les carburants. Résultat: l’inflation des prix administrés reculerait de 4% en 2024 à 3,1% en 2025, avant de remonter à 4,6% en 2026. Mais cette détente reste fragile. Le poids croissant des subventions, surtout dans le secteur de l’énergie, pourrait conduire à des révisions à la hausse de ces prix dans les années à venir.

Les produits frais toujours chers

En ce qui concerne les produits alimentaires frais, l’inflation reste plus marquée. Elle devrait dépasser les 10% au premier semestre 2025, avant de redescendre graduellement à 7,5% en 2026, selon la BCT. Ce repli dépendra en grande partie de l’évolution climatique et de la capacité du secteur agricole à répondre à la demande. En moyenne annuelle, l’inflation de cette catégorie passerait de 11,7% en 2024 à 9,5% en 2025 et 7,5% en 2026 — un niveau toujours supérieur à la moyenne historique de 5%.

L’inflation «sous-jacente» reste difficile à maîtriser

L’indice dit de l’inflation sous-jacente (hors produits frais et prix administrés) reflète les tensions structurelles sur les prix. Ce taux devrait également baisser: de 7% en 2024 à 5% en 2025 et 2026. Toutefois, plusieurs facteurs pourraient freiner cette tendance, notamment la hausse des salaires, la reprise de la consommation ou encore les effets indirects des ajustements de prix publics. Hors alimentation et énergie, l’inflation passerait de 6,6% en 2024 à 5,7% en 2025, puis 5,3% en 2026.

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Dans un communiqué publié à l’issue de sa réunion du 26 mars, le conseil a examiné les récentes évolutions économiques et financières aux niveaux international et national, ainsi que les prévisions d’inflation.

Il a relevé que la baisse quasi généralisée des prix des principales matières premières et produits de base sur le marché international a contribué au repli de l’inflation mondiale en 2024. Cependant, l’inflation sous-jacente demeure élevée, maintenant l’inflation globale au-delà des prévisions des banques centrales au cours des premiers mois de 2025.

Dans un contexte marqué par des incertitudes géopolitiques et commerciales, ces tendances ont conduit à une révision à la hausse des perspectives d’inflation à court terme, incitant plusieurs grandes banques centrales à maintenir leurs taux directeurs inchangés.

Sur le plan national, la croissance économique a poursuivi sa progression au quatrième trimestre 2024, atteignant 2,4% en glissement annuel contre 1,8% le trimestre précédent. Cette dynamique repose principalement sur le renforcement des activités dans les secteurs des services et de l’agriculture.

Concernant le secteur extérieur, le conseil a constaté que le déficit courant s’est établi à 1.654 Mtnd (0,9% du PIB) à fin février 2025, contre 113 Mtnd (0,1% du PIB) un an plus tôt. Cette aggravation résulte principalement de l’élargissement du déficit commercial (-3.518 Mtnd contre -1.780 Mtnd à fin février 2024), malgré la bonne performance des recettes touristiques et des revenus du travail.

Par ailleurs, les avoirs nets en devises ont atteint, au 25 mars 2025, 22,9 milliards de dinars (100 jours d’importations), contre 27,3 milliards (121 jours) à fin décembre 2024. Le taux de change du dinar demeure stable face aux principales devises.

L’inflation, quant à elle, poursuit son ralentissement, s’établissant à 5,7% en février 2025, contre 6% le mois précédent. Cette atténuation s’explique en grande partie par la baisse de l’inflation des produits à prix administrés (2,2% contre 3,8%), en lien avec la réduction de la TVA sur les tarifs de l’électricité et le maintien du gel des prix des produits et services clés. Toutefois, l’inflation sous-jacente, hors produits alimentaires frais et prix administrés, a légèrement progressé à 5,1% en février contre 5% en janvier.

Les prix des produits alimentaires frais continuent d’évoluer à des niveaux élevés, atteignant 13,3% en février contre 13,2% un mois plus tôt.

Selon la BCT, les récentes tendances de l’inflation ont conduit à une révision à la baisse des prévisions pour les mois à venir. Cependant, la hausse des salaires dans les secteurs public et privé pourrait exercer des pressions à la hausse sur les coûts de production et stimuler davantage la demande, dans un contexte où les capacités de production restent limitées, notamment en raison du stress hydrique persistant et du rythme lent des réformes stratégiques.

Cette situation pourrait freiner une baisse plus marquée de l’inflation à court terme. En moyenne annuelle, le taux d’inflation devrait passer de 7% en 2024 à 5,3% en 2025.

Enfin, le conseil souligne que l’évolution future de l’inflation demeure incertaine et exposée à plusieurs risques haussiers, en lien avec la fluctuation des prix internationaux des matières premières, la dynamique de la demande et la gestion du déficit budgétaire de l’État.

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En glissement annuel, les prix des produits alimentaires ont augmenté de 7%, notamment en raison de la hausse des prix de la viande d’agneau (+21,4%), des légumes frais (+18,7%), des fruits secs (+14,2 %), du poisson frais (+13,4%) et des volailles (+10,5%). En revanche, les prix des huiles alimentaires ont chuté de 16,2%.

Les prix des produits manufacturés ont progressé de 5,2%, avec une hausse notable des prix de l’habillement et des chaussures (+9,7%). Pour les services, l’augmentation des prix s’élève à 5,1%, portée par une hausse de 11,4% dans la restauration, les cafés et l’hôtellerie.

L’inflation sous-jacente (hors produits alimentaires et énergie) a reculé à 5,7% en février contre 6% en janvier. Les prix des produits libres ont augmenté de 6,7% sur un an, alors que ceux des produits encadrés ont progressé de 2,2%. Les produits alimentaires libres ont connu une hausse de 7,8% contre 1,1% pour ceux à prix encadrés.

Sur un mois, les prix à la consommation ont légèrement baissé de 0,1% par rapport à janvier. Cette diminution est due principalement à la baisse des prix de l’habillement et des chaussures (-3,6%) en raison des soldes d’hiver et à une légère baisse de 0,1% des tarifs de l’électricité. En parallèle, les prix des produits alimentaires ont augmenté de 0,5%, notamment ceux de la viande d’agneau (+2,7%), des légumes frais (+1,5%) et des fruits frais (+1,4%). Les huiles alimentaires et la volaille ont, quant à elles, enregistré des baisses respectives de 2,1% et 1,6%.

Les secteurs ayant le plus contribué à l’inflation sont les produits manufacturés et les produits alimentaires frais, chacun représentant 2% de l’inflation globale. Les produits non alimentaires libres ont apporté une contribution de 3,2%, tandis que les produits alimentaires libres ont contribué à hauteur de 1,9%. En revanche, les produits alimentaires encadrés n’ont eu qu’un impact marginal, avec une contribution de 0,1%.

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En janvier 2025, l’inflation est descendue à environ 6%, contre 6,2% en décembre 2024 et 7,8% en janvier 2024. Selon le ministère, cette tendance à la baisse, observée depuis mars 2023, résulte des efforts déployés pour rationaliser les prix.

La nouvelle baisse prévue repose sur plusieurs mesures, notamment :

-Le gel des augmentations des prix des produits encadrés et la maîtrise des hausses sur les produits libres.
-La prolongation des soldes d’hiver jusqu’à fin février 2025, avec une éventuelle extension jusqu’à mi-mars et des réductions exceptionnelles sur les tenues de l’Aïd, en concertation avec les professionnels.
-La fixation des prix de vente des viandes importées, avec des plafonds de 35,5 Tnd, 32 Tnd et 25,5 Tnd/kg pour la viande bovine, et 38,2 Tnd/kg pour la viande ovine.
-Des prix compétitifs pour la viande locale dans les points de vente de la société Ellouhoum (34,5 Tnd/kg pour la viande bovine et 42 Tnd/kg pour la viande ovine) ainsi que des promotions volontaires des professionnels.

Enfin, le ministère souligne que le développement de points de vente du producteur au consommateur dans les gouvernorats et le lancement d’offres spéciales dans les grandes surfaces pour le Ramadan devraient contribuer à renforcer la tendance baissière des prix et soutenir la diminution du taux d’inflation.

L’article Ministère du Commerce: l’inflation poursuivra sa baisse en février et mars est apparu en premier sur Managers.

Sur un mois, les prix à la consommation augmentent de 0,4%, portés principalement par la hausse des prix des produits alimentaires (+0,6%) et des services de santé (+0,9%). À l’inverse, les prix du groupe «habillement et chaussures» reculent de 0,5%, notamment en raison du début des soldes d’hiver à la mi-janvier.

Alimentation: forte hausse des produits frais
Les prix des produits alimentaires enregistrent une hausse mensuelle de 0,6%, notamment en raison de l’augmentation des prix des légumes frais (+3,6%), des viandes d’agneau (+1,7%), des viandes bovines (+1,3%), des fruits frais (+1%) et des œufs (+0,9%). En revanche, les huiles alimentaires voient leurs prix baisser de 4,7%.

Repli des prix de l’habillement
Avec le lancement des soldes d’hiver, les prix des produits d’habillement diminuent de 0,5% en janvier, après une hausse de 1,7% en décembre 2024.

Santé: hausse des services ambulatoires
Les prix des services de santé progressent de 0,9% sur un mois, principalement en raison de l’augmentation des tarifs des services ambulatoires (+1,9%).

L’article Repli de l’inflation sous-jacente à 6% en janvier 2025 est apparu en premier sur Managers.

Si une légère baisse du taux d’inflation est envisageable, il devrait rester supérieur aux objectifs des autorités. La stabilité politique et économique jouera un rôle clé dans l’évolution de la situation.

Selon la Revue AFC de janvier 2025, l’investissement dans des valeurs capables de résister à l’inflation constitue une stratégie privilégiée. Le choix se porte notamment sur les actions à caractère défensif, qui affichent une forte résilience face aux fluctuations économiques, ainsi que sur les valeurs à fort rendement, connues pour la régularité et la générosité de leurs dividendes.

Les valeurs les plus performantes en 2024 incluent Attijari Bank avec un rendement prévisionnel de 9,2%, la SAM avec 8,5% et la CIL avec 8,4%. L’intégration des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) devient également un facteur déterminant, garantissant un investissement durable et aligné sur les attentes des investisseurs soucieux de responsabilité sociale.

Le portefeuille recommandé par la Revue AFC affiche des performances notables. En 2024, il a enregistré une hausse de 21,5%, surpassant l’indice principal du marché tunisien, le TUNINDEX, qui s’est limité à 13,8%. Depuis sa création, ce portefeuille a généré une progression de 257,1%, contre 97,4% pour l’ensemble du marché. Les secteurs bancaires, de leasing, agroalimentaires et industriels figurent parmi les plus représentés.

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