Le groupe Tunisie Leasing & Factoring, pionnier et leader du secteur du leasing et dans les activités de Factoring et de Location longue durée en Tunisie, a validé, pour la 7ème fois consécutive, sa conformité continue au standard MSI 20000 à l’issue d’un processus d’évaluation rigoureux, engagé et organisé en amont, selon la méthodologie MSI, donnant droit à TLF à son 3ème certificat de conformité MSI 20000.

A ce propos, TLF s’est vu remettre les comptes rendus techniques d’évaluation annuelle et le certificat de conformité au Standard MSI 20000 dans le cadre d’une cérémonie organisée récemment, en présence de son directeur général, Hichem Zghal, ainsi que des représentants de l’organisme de certification Coficert, Cristian Mocanu, du cabinet Ashurst, Paul Charlot et du cabinet CFC Partners, Souheil Skander.

Dans le cadre du processus de certification, l’analyse des actifs de la société a relevé une adéquation globale de la structure des actifs de l’établissement avec les fondamentaux sectoriels et les contraintes environnementales.

Les résultats d’évaluation portant sur la qualité de la gouvernance financière de TLF ont révélé, sur l’exercice 2021, une bonne maîtrise de la plupart des indicateurs composant les piliers de la solidité et de la performance. C’est au niveau de sa gestion des passifs que TLF tire particulièrement son épingle du jeu, prenant avantage de disponibilités internes satisfaisantes sous forme de fonds propres, et consolidant, ainsi, son autonomie financière et ses indicateurs de solvabilité générale. De ce fait, la société affiche un ratio d’autonomie financière qui a emprunté une trajectoire favorable sur la période 2018-2021, passant de 15,3% à 21%. Elle a également enregistré un ratio de solvabilité générale passant de 14,8% en 2017 à 20,9% en 2021, des niveaux supérieurs aux prérequis en la matière.

De même, TLF continue de répondre aux exigences des standards du référentiel MSI 20000 au niveau de sa gestion globale des risques. Ainsi, et malgré un recul du niveau des liquidités disponibles enregistré durant l’exercice 2021, la société parvient à conserver une bonne situation en matière de solidité financière.

Sur le plan du volume d’activité, l’exercice 2021 a été caractérisé par une stabilisation du niveau global des produits issus des activités ordinaires de leasing et de factoring, à hauteur de 110,8 MDT. Bénéficiant, entre autres, d’une réduction importante du coût du risque en 2021, TLF a su conserver un niveau de rentabilité d’exploitation satisfaisant, atout majeur de la performance financière de l’institution qui répond aux standards sectoriels dans ce thème. TLF se distingue, par ailleurs, en ce qui concerne sa rentabilité commerciale, conservant et améliorant sa conformité au référentiel MSI 20000, à la faveur d’un résultat net en hausse de plus de 29%.

A travers sa conformité au Standard MSI 20000, en termes de solidité et de performance financière, Tunisie Leasing & Factoring renvoie un signal fort au marché, consolidant davantage son positionnement.

Tunisie Leasing and Factoring :

Tunisie Leasing & Factoring, anciennement « Tunisie Leasing », a été créée en 1984. L’institution intervient non seulement dans le leasing mobilier (camions, autobus, automobiles, matériel de travaux publics, matériel médical, équipements industriels…), mais aussi dans le leasing immobilier (acquisition ou construction de bureaux, de cabinets, de cliniques, d’ateliers, de dépôts ou d’usines). TLF a également pris position sur divers métiers financiers qui sont complémentaires à l’activité de leasing, en intégrant en 1995 les activités de factoring domestique et de factoring export, représentant une solution optimale pour financer, gérer et garantir les ventes sur le marché local et à l’export, grâce à son réseau à l’international « Factors Chain International » (FCI), présent dans plus de cinquante pays dans le monde.

En 2004, TLF renforce ses avantages concurrentiels et introduit la Location longue durée (LLD) qui constitue une alternative financière adaptée aux entreprises souhaitant externaliser tous les aspects liés à la gestion du parc automobile, un véritable atout en termes de diversification des activités.

Au fil des années, Tunisie Leasing & Factoring a pu maintenir sa position de leader sur le marché tunisien, avec une part de marché de 20,1%, en termes de production, en 2021. La société a assuré une stratégie d’internationalisation lui permettant d’être présente dans dix pays d’Afrique, en plus de la Tunisie (Côte d’Ivoire, Sénégal, Burkina Faso, Mali, Cameroun, Gabon, Zambie, Tanzanie, Kenya et Algérie).

MSI 20000 :

MSI 20000® pour Market Standard Indicator-Indice 20000 est la norme exclusive et internationale dédiée à la qualité de la situation financière des institutions et des entreprises. L’évaluation MSI 20000 s’articule autour de deux axes centraux: la Solidité et la Performance financière. L’approche MSI repose sur un diagnostic financier complet, justifié et argumenté, pouvant conduire à la certification en cas de conformité. La certification MSI 20000 renvoie un message de bonne gouvernance financière pour les entreprises, elle vient rassurer les différents opérateurs économiques de l’écosystème de l’entreprise quant à sa solvabilité financière.

Coficert :

Coficert est un organisme de certification français, présent de manière directe et indirecte à travers le réseau CFC Partners, dans une trentaine de pays, répartis entre le continent européen, africain et le Moyen-Orient. Coficert est leader en matière de certification financière et extra-financière.

Normes certifiables délivrées : ISO 37000 – ISO 37001 – MSI 20000 – ESG 1000 – AML 30000

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Fitch Ratings a attribué des notes d’échelle nationale à sept sociétés de leasing tunisiennes et à une société de factoring. Le secteur du crédit-bail est composé majoritairement de sociétés détenues par des banques.

Les IFNB (pour intermédiaires financiers non banquiers) tunisiens sont relativement petits, avec des fonds propres totaux allant de l’équivalent de 10 millions USD (pour BH Leasing; BHL) à 60 millions USD (pour Tunisie Leasing et Factoring; TLF). Les IFNB plus grands ont généralement une gestion plus expérimentée, des stratégies plus cohérentes et de meilleurs systèmes de gestion des risques.

Des bases de capital plus importantes protègent contre le risque d’incident. Cependant, l’exposition au risque de change pour le secteur est très limitée.

Un environnement opérationnel difficile

La note d’émetteur à long terme de la Tunisie, “CCC”, reflète les fortes incertitudes politiques et fiscales qui remettent en question un nouveau programme de déboursement avec le FMI. Le PIB de la Tunisie a augmenté de 3,1% en 2021 après s’être contracté de 8,7% en 2020. Fitch prévoit une lente reprise, avec une croissance du PIB de 2,3% en 2022 et de 2,5% en 2023. Un secteur touristique atone, une faible reprise de la consommation et un risque politique élevé freinent les investissements privés et alimentent l’incertitude économique. Le communiqué ajoute: “Nous avons révisé le score de l’environnement opérationnel des IFNB tunisiens à “CCC”, contre “B-“.

Qualité des actifs vulnérables

Les IFNB tunisiens sont exposés à des secteurs à haut risque. Leurs clients sont principalement des PME avec une transparence financière limitée. Le ratio de créances douteuses du secteur était de 13% à la fin de l’année 2021, tandis que la couverture des pertes était seulement adéquate à 79%. Nous nous attendons à ce que les paramètres de qualité des actifs se détériorent en 2022, la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation exerçant une pression accrue sur les PME.

Une synthèse de la situation

Dans la continuité de ce rapport, disponible uniquement pour les abonnés de Fitch Ratings, un deuxième communiqué reformule le propos. “L’environnement opérationnel des intermédiaires financiers non bancaires (IFNB) tunisiens reste difficile dans un contexte de lenteur de la reprise post-pandémique, indique Fitch Ratings dans un nouveau rapport. La forte exposition des IFNB aux PME et aux secteurs cycliques entraînera des pressions accrues sur la qualité des actifs au cours des deux semestres 22 et 2023. La rentabilité souffrira de l’augmentation des charges de dépréciation et de la hausse des taux d’intérêt. Cette dernière entraînera une hausse des coûts de financement pour les sociétés de crédit-bail, tandis que leur capacité à répercuter les hausses de taux sur les clients est limitée par le plafonnement des taux d’intérêt débiteurs”.

Le communiqué ajoute: “L’effet de levier est historiquement élevé, le ratio dette brute/fonds propres tangibles du secteur s’établissant en moyenne à 5,2x à la fin de 2021. Les entités notées se financent principalement sur les marchés bancaires et obligataires locaux. Les risques de liquidité sont importants, car le recours au financement à court terme est élevé, avec une moyenne de 40% du financement total. De nouveaux retards dans l’accord de la Tunisie sur un nouveau programme du FMI pourraient entraîner une aggravation des conditions de liquidité à l’échelle du système et avoir un impact négatif sur le crédit”.

Les notes finales des IFNB tunisiens sont telles que mentionnées par Fitch:

“Les IFNB tunisiens notés comprennent BTK Leasing (BB(tun)/Stable), Attijari Leasing (A-(tun)/Stable), Arab Tunisian Lease (BBB+(tun)/Stable), BH Leasing (BBB-(tun)/Stable), Compagnie internationale de leasing (BBB(tun)/Stable), Hannibal Leasing (B+(tun)/Stable), Union de Factoring (BB+(tun)/Stable), Tunisie Leasing et Factoring (BBB(tun)/Stable)”.

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