L’Assemblée a approuvé la distribution d’un dividende de 1,600 dinar par action, à compter du 12 mai 2026, ce qui témoigne la confiance accordée aux perspectives de l’entreprise. Par ailleurs, l’enveloppe globale atteint 4 256 000 dinars.

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Le conseil d’administration de BH Assurance, réuni le 1er avril 2026, a validé les états financiers de l’exercice 2025 et fait le point sur l’activité annuelle de la compagnie.

Le chiffre d’affaires de la société s’établit à 208,7 millions de dinars tunisiens (Mtnd), en hausse par rapport aux 199,6 Mtnd enregistrés en 2024. Le résultat net atteint 11,12 Mtnd, marquant une progression modeste par rapport aux 11 Mtnd de l’année précédente. La rentabilité de l’entreprise reste ainsi stable dans un contexte maîtrisé.

Dans ce cadre, le conseil d’administration a décidé de convoquer les actionnaires à l’Assemblée générale ordinaire (AGO) prévue le 27 avril 2026 au siège de BH Bank à Tunis. Les administrateurs proposeront également la distribution d’un dividende de 1,600 dinar par action.

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Au niveau de la branche Non-Vie, une tendance baissière a été observée dans le Transport (-50,6% à 0,989 MTND) et la Maladie (-25,3% à 7,908 MTND). Ce n’est pas nécessairement quelque chose de négatif du moment que nous parlons des deux seules activités qui ont enregistré des résultats techniques négatifs en 2024, respectivement de -0,075 et -1,415 MTND. Cela semble être une politique volontariste de sélection de risques par le management plutôt qu’une baisse de régime.

Sur l’ensemble du premier semestre, les primes émises ont totalisé 109,318 MTND, contre 103,326 MTND sur la même période en 2024. La croissance est tirée par l’IARD (+52,4% à 14,932 MTND) et l’Automobile (+21,5% à 26,108 MTND). Le taux de cession s’est établi à 11,9%, en ligne avec l’historique de la compagnie d’assurance.  

Le premier semestre a été marqué par une moindre charge de sinistres. En tout, l’assureur a remboursé 67,349 MTND, contre 79,111 MTND au titre de la même période en 2024. Il y a eu une maîtrise de ces charges dans l’IARD (1,531 MTND seulement contre 22,321 MTND une année auparavant), contre une hausse dans la branche Vie (26,775 MTND contre 17,581 MTND une année auparavant). Les produits de placement se sont établis à 16,996 MTND, affichant une résilience en dépit de la baisse des taux.

Ces chiffres sont de bon augure pour le résultat semestriel. D’ailleurs, depuis le début de l’année, le titre reste sur une performance de 35,4%.

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Les principaux résultats sont comme suit :

• Chiffre d’affaires : Une évolution de 13 % par rapport à l’année précédente, atteignant ainsi 199,6 MDT et d’un taux de réalisation des prévisions budgétaires de 104 %.
• Part de marché : La société a enregistré une nette amélioration de sa part de marché, passant de 5,12 % en 2023 à 5,23 % en 2024.
• Charge de sinistres : La charge de sinistres a atteint 121,4 MDT, en raison de la survenance de sinistres importants. Toutefois, grâce à une forte couverture de réassurance, l’impact a été maîtrisé.
• Ratio combiné : BH Assurance affiche un ratio combiné brut de 87 % et un ratio combiné net de réassurance de 82%.
• Portefeuille de placements : Le portefeuille de placements a connu une augmentation de 16 %, atteignant 365,9 MDT.
• Produits financiers : Les produits financiers ont enregistré une croissance de 14 %, s’élevant à 29,9 MDT, ce qui démontre une gestion optimale des actifs financiers de la société.
• Résultat brut : BH Assurance a dégagé un résultat brut excédentaire de 16,6 MDT, malgré les défis rencontrés.
• Résultat net : Le résultat net d’impôt s’établit à 11 MDT, offrant ainsi une rentabilité confortable avec un ROE de 11,4 %, traduisant une gestion efficace des fonds propres et une valorisation satisfaisante.

L’Assemblée Générale Ordinaire a décidé de :

• Distribuer un dividende de 1,500 dinar par action à partir du 07.05.2025, soit un montant global de 3 990 000DT.
• Le renouvellement du mandat du commissaire aux comptes « CMC » pour les exercices 2025-2026 et 2027.

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L’exercice a été marqué par une forte sinistralité. Selon les derniers indicateurs d’activité, les charges des sinistres ont totalisé 124,005 MTND contre 88,866 MTND une année auparavant. La hausse provient de la branche Vie (+56,8% à 32,085 MTND) à cause de l’arrivée à l’échéance de certains contrats de capitalisation, et IARD (19,074 MTND fin 2024 contre 0,249 MTND en 2023) sous l’effet de deux sinistres Incendie importants, mais fortement réassurés. Ils sont survenus au cours du premier semestre 2024. Cela signifie que la profitabilité est basée sur la branche Vie, alors que le résultat technique de l’activité Non-Vie serait déficitaire. Au premier semestre 2024, il était de -4,929 MTND. Nous pensons aussi que la société a constitué des provisions au titre du contrôle fiscal dont elle a fait l’objet en 2024, et couvrant les exercices 2019-2022.

Le conseil d’administration a décidé de proposer la distribution d’un dividende de 1,500 Tnd par action. C’est la même rémunération que les actionnaires ont reçue l’année dernière. Le rendement en dividende est de 2,7%, inférieur à la moyenne des financières. Sur le marché, la performance est de 2,0% depuis le début de l’année. Le titre n’est pas liquide et il est généralement préservé en fonds de portefeuille par des investisseurs institutionnels. Si vous comptez l’acheter, il faut le préserver à long terme.

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Concernant l’assurance non-vie, elle affiche un chiffre d’affaires de 84,5 Mtnd contre 77,4 Mtnd en septembre 2023, soit une croissance de 9%.

Le chiffre d’affaires de l’assurance vie  affiche une augmentation de 22 %, passant de 52,8 Mtnd à 64,1 Mtnd

Les primes cédées ont enregistré une évolution de 9%, liée essentiellement à l’augmentation du chiffre d’affaires. De sa part, la charge de sinistres a totalisé 101,7MD contre 67,4MD au 30.09.2023 soit une évolution de 51%, attribuable à deux sinistres « Incendie » importants mais fortement réassurés, ainsi qu’à des contrats de capitalisation vie arrivésà échéance.

Les produits des placements ont affiché une progression de 13% par rapport à la même période de l’année 2023.

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Pour la branche Vie, le résultat net s’est établi à 5,825 Mtnd (6,830 Mtnd au premier semestre 2023). Le chiffre d’affaires a totalisé 43,268 Mtnd, ce qui représente une performance. La répartition des primes émises montre que 51,0% proviennent du segment décès (22,074 Mtnd), alors que les produits capitalisation ont contribué à hauteur de 48,9% du chiffre d’affaires (21,184 Mtnd). La sinistralité était élevée durant la première moitié de l’exercice, avec des montants payés, en net, de 11,080 Mtnd contre 6,236 Mtnd durant la même période en 2023. Nous n’avons pas observé de dérapage au niveau des charges opératoires et c’est valable pour les deux branches d’activité.

La compagnie est capable de limiter ses pertes durant le second semestre, si la sinistralité Non-Vie reste normale. Néanmoins, il faudra tenir compte du risque fiscal en cours, puisque l’assureur fait l’objet d’une vérification fiscale approfondie couvrant les exercices 2019-2022. Ces chiffres n’auraient pas d’incidences sur le cours du titre dans la mesure où l’action est très peu échangée, et son capital est majoritairement détenu par des institutionnels qui ont un horizon à long terme.

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Ce contrat engage l’assureur à verser, en échange du paiement de primes, un capital ou une rente à l’assuré ou à ses bénéficiaires. Selon Chaima Khammassi, directrice Vie chez BH Assurance, l’objectif principal de l’assurance-vie est de garantir le maintien du même niveau de vie, même en cas d’imprévus. La souscription à un contrat d’assurance-vie peut se faire de manière individuelle par une personne physique ou collective par des entreprises.

Le contrat d’assurance-vie requiert un versement initial pour son ouverture, mais par la suite, “le souscripteur a la liberté d’effectuer des versements réguliers ou libres, sans plafond de montant, selon ses préférences et ses capacités financières”, ajoute-t-elle. Cette flexibilité permet à chaque souscripteur de personnaliser son contrat en fonction de ses objectifs et de sa situation personnelle.

À dire vrai, l’assurance-vie offre de nombreux avantages sociaux, financiers et en particulier fiscaux. L’attractivité de l’assurance-vie repose en partie sur sa fiscalité. Elle poursuit: “En effet, les primes versées par les personnes physiques sont déductibles de l’assiette imposable, dans la limite d’un plafond annuel de 100 000 dinars, avec un acquittement d’impôt minimum de 45%. De plus, les prestations de l’assurance-vie sont exonérées d’impôt sur le revenu des personnes physiques”. Et d’évoquer: “Pour profiter de ces avantages, il est cependant nécessaire de maintenir le contrat pendant au moins 8 ans”. 

Comme mentionné précédemment, le montant et la fréquence des versements dans un contrat d’assurance-vie sont flexibles. Ainsi, pour optimiser les avantages fiscaux, il est recommandé de communiquer à la compagnie d’assurance le revenu annuel net imposable. Cela lui permettra de calculer le gain maximum d’impôt et de déterminer, par conséquent, le montant optimal de la prime d’assurance-vie.

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Sur l’ensemble du premier semestre, les primes émises ont totalisé 103,326 MTND, +13,2% en glissement annuel. Les segments Maladie et Automobile représentent, respectivement, 21,4 et 20,8% du chiffre d’affaires global. Le rythme de croissance de la branche Non-Vie a été de 8,3% sur la période, moins rapide que l’assurance vie qui affiche une hausse de 20,8% en glissement annuel et sur la même période.

Les primes totales émises depuis le début de l’année ont totalisé 12,329 MTND, une progression de 10,5% par rapport à fin juin 2023. Exprimé en pourcentage des primes émises, le taux de cession s’est établi à 11,9% contre 12,2% une année auparavant. La rétention des affaires s’est améliorée, traduisant une meilleure capacité à gérer les risques et des fonds propres suffisants pour couvrir les incidents.

Le premier semestre a été marqué par une forte sinistralité, provenant de la branche IARD (22,321 MTND) et qui représente, à elle seule, 28,2% des sinistres de la période (3,7% en 2023). Cette évolution est attribuable à deux sinistres «Incendie» importants mais fortement réassurés, ainsi qu’à des contrats de capitalisation vie arrivés à échéance. Il y aura donc un impact sur le résultat technique de la période, mais très limité. En partie, cela sera compensé par des produits de placement de 15,141 MTND contre 13,234 MTND en 2023. 

L’article BH Assurance: une sinistralité en hausse, mais peu d’inquiétudes pour la profitabilité est apparu en premier sur Managers.

Le chiffre d’affaires de BH Assurance a progressé de 9,2 % pour atteindre 176,6 Mtnd. Parallèlement, le ratio combiné s’est amélioré à 76 % et le ratio de couverture est resté stable à 105 %.

Le résultat brut a également connu une hausse de 5 %, s’élevant à 19,2 Mtnd, tandis que le résultat net est demeuré relativement constant à 13,1 Mtnd. De plus, lors de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue le 23 avril 2024, il a été décidé de distribuer un dividende de 1,500 dinar par action à partir du 2 mai 2024, représentant un total de 3 990 Mtnd.

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