Le chiffre d’affaires de l’année s’est établi à 103,738 MTND, contre 89,092 MTND une année auparavant. Les ventes locales et à l’exportation ont progressé, totalisant respectivement 48,742 et 54,996 MTND fin décembre 2024. Les charges d’exploitation ont suivi la même tendance, mais à un rythme plus lent (+8,5% à 96,704 MTND).

Le résultat d’exploitation a enregistré un bond, passant de 0,505 MTND fin 2023 à 7,644 MTND une année auparavant. Toutefois, la société souffre toujours d’un niveau élevé de charges financières, de 9,623 MTND. Cela expliqué les pertes de 2,513 MTND.

La grande question reste l’issue du contentieux avec la douane qui a infligé à la société des amendes de 234 MTND le 11 juillet 2024. Un appel a été interjeté contre le jugement, en date du 15 juillet 2024, et l’audience en appel, initialement prévue le 9 mai 2025, a été reportée au 26 septembre prochain. Le management est confiant quant à la solidité de sa défense.

En outre, la direction a déposé une demande d’adhésion à l’amnistie douanière instituée par la loi de finances 2025. Une proposition de la douane du 2 mai 2025 a arrêté le montant des taxes, droits et pénalités dus à 20,300 MTND à payer sur 20 tranches trimestrielles jusqu’au 27 janvier 2030.

Par ailleurs, la société a soumis le 9 juin 2025 une demande d’adhésion à l’amnistie pour une deuxième infraction présumée, objet du procès-verbal d’infraction du 9 octobre 2023, fait à son encontre par la douane tunisienne à la suite de la saisie d’une cargaison de plomb dans la région de Kasserine, dont l’origine n’a pas pu être prouvée par le ferrailleur qui a déclaré avoir l’intention de livrer ce plomb à Assad. Les amendes réclamées par la douane à la société totalisent un montant de 42,770 MTND selon la requête transmise au parquet. La société n’a pas connaissance d’une date d’audience désignée. Cependant, la direction a opté pour l’adhésion à l’amnistie, ce qui permettrait de plafonner les pénalités à payer dans le cadre de cette affaire à un montant estimé par la direction à 3,000 MTND.

La date de septembre est décisive pour l’avenir de la société et pour les actionnaires. Sur le marché, Assad affiche une performance exceptionnelle de 272,58% depuis le début de l’année. Le marché croit en la capacité du management qui a réussi à améliorer les performances opérationnelles de la société.

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L’analyse des comptes sociaux révèle que la société mère a enregistré un résultat net de -2,514 MTND, contre -9,282 MTND l’année d’avant. Pour rappel, le premier semestre a été soldé par une perte de 3,279 MTND. Quant aux états financiers consolidés, ils font ressortir un résultat bénéficiaire de 3,962 MTND, en nette progression par rapport aux -9,624 MTND enregistrés en 2023.

Le conseil d’administration a décidé de convoquer l’Assemblée générale ordinaire pour le jeudi 10 juillet 2025. Les actionnaires devraient apprécier l’amélioration des performances opérationnelles, même si l’entreprise est encore loin de l’équilibre. La société aura presque 17 MTND de résultats reportés négatifs à récupérer, ce qui demande encore des années.

Parmi les sujets qui seront soulevés, il y aura celui relatif à l’avancement de la mission de recherche d’un partenaire institutionnel, en vue d’une augmentation de capital d’un montant minimum de 1 milliard de dinars pour la filiale Batterie Assad Algérie. Au lancement du projet, la levée de fonds devrait aboutir avant fin juin 2025. L’opération n’est pas seulement importante pour l’entité algérienne, mais aussi pour celle tunisienne. Fin 2023, la société mère détient des créances sur Batteries Assad Algérie d’une valeur de 28,874 MTND. L’encaissement de ces créances, qui se sont accumulées depuis des années, a été retardé par les difficultés opérationnelles rencontrées par la société algérienne, notamment lors de la crise de la Covid-19, ainsi que par les besoins en fonds nécessités par les investissements entrepris. Injecter de l’argent frais dans cette filiale permettra de récupérer du cash par Assad Tunisie.

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Le Conseil a décidé de nommer Sami Ben Ahmed Kallel en tant que nouveau président du conseil d’administration pour la durée restante de son mandat d’administrateur.

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Pourtant, le chiffre d’affaires s’est nettement amélioré de 14,2% en glissement annuel, totalisant 42,300 MTND, dont 17,996 MTND sur le marché local (+8,9%) et 24,303 MTND d’exportations (+18,5%). Ce sont les charges d’exploitation qui ont augmenté, essentiellement à cause d’un jeu de variation de stocks de produits finis. Les achats d’approvisionnements consommés ont reculé de 15,8% à 25,748 MTND. En tout, ces charges ont atteint 40,508 MTND. L’EBIT ressort positif de 2,086 MTND contre -2,552 MTND fin juin 2022. L’Ebitda est également en hausse, passant de 0,258 MTND au premier semestre 2023 à 4,039 MTND un an après.

Les charges financières ont tout consommé, s’établissant à 4,789 MTND. L’endettement d’Assad est assez lourd, avec des emprunts de 29,729 MTND et des concours bancaires de 63,079 MTND.

Le plus grand problème de la société pour le moment demeure son contentieux avec la douane tunisienne qui lui a infligé une amende de 234 MTND. Assad a toujours affirmé qu’elle collecte les vieilles batteries sur le marché local dans le cadre de la légalité, qu’elle détient toutes les autorisations administratives nécessaires pour l’importation de vieilles batteries et qu’elle a exporté l’intégralité de la production issue de la transformation des vieilles batteries importées conformément aux dispositions réglementaires et que le non-apurement de près de 6 000 tonnes de vieilles batteries importées n’est dû qu’au blocage du code NGP par la douane.

Un appel a été interjeté contre le jugement, en date du 15 juillet 2024 et la direction est confiante quant à la solidité de son dossier juridique. 

En outre, tout en poursuivant l’affaire en appel, la direction envisage de déposer, avant la date limite du 20 juin 2025, une demande d’adhésion à l’amnistie douanière instituée par la loi de finances 2025. Cela permettrait de plafonner les pénalités douanières à un montant estimé par la direction à 15,600 MTND.

Une bonne fin pour ce dossier est importante pour la continuité d’Assad. L’exploitation commence à montrer des signes d’amélioration, avec une profitabilité opérationnelle retrouvée. Le chemin du redressement demeure long, mais la société a les atouts pour remonter la pente.

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La production a enregistré une croissance, totalisant 885 975 équivalents batterie standard en 2024. Les premier et dernier quart de l’exercice ont affiché les meilleurs rendements, contrairement à la période s’étalant entre avril et septembre derniers.

L’endettement total a reculé de 23,578 à  77,108 Mtnd, en baisse de 23,3% par rapport à décembre 2023. La baisse a bien concerné les crédits de gestion (-26,7% à 50,231 Mtnd) que ceux à moyen et long terme (-16,2% à 27,299 Mtnd). Assad a peu investi l’année dernière, avec une enveloppe limitée à 2,356 Mtnd.

En dépit de ces bons chiffres, le marché n’a pas oublié le problème de la sanction douanière infligée à la société de 234 Mtnd, dans la cadre du sujet des vielles batteries. Elle est équivalente à presque 20x la capitalisation boursière de la société. Tant qu’il n’y a pas de nouvelles concernant cette pénalité, il serait difficile de convaincre les investisseurs d’une sortie indemne d’une bataille avec la Douane.

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Les deux postes exigent au moins une maîtrise ou un diplôme équivalent et une expérience professionnelle d’au moins 10 ans, et ce, dans le secteur des industries électriques et électroniques, de préférence en rapport avec le secteur automobile. 

Le dossier de candidature doit comporter au moins les documents suivants:
-Une demande de candidature à l’intention du président du conseil d’administration présentant le candidat, les motifs de sa candidature et son profil
-Une fiche de candidature selon le modèle prévu par l’appel à candidatures
-Le curriculum vitae du candidat
-Une copie d’une pièce d’identité
-Une déclaration sur l’honneur, dûment remplie et signée par le candidat attestant qu’il répond aux critères d’éligibilité prévus par la décision générale du Conseil du marché financier et le présent appel à candidatures
– Un extrait du casier judiciaire datant de moins de trois mois à la date du dépôt du dossier de candidature
– Les documents justifiant les compétences et qualifications du candidat énoncées dans le curriculum vitae.

Pour le poste d’administrateur représentant les actionnaires minoritaires, il faut une attestation de propriété des actions justifiant le taux de participation dans le capital de la société l’Accumulateur Tunisien Assad.

Le délai pour envoyer le dossier de candidature est le 15 janvier 2025 à 16h00.

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L’AGO a approuvé le rapport du conseil dans toutes ses parties, ainsi que les états financiers individuels de l’exercice clos au 31 décembre 2023 présentant un résultat déficitaire de 9 281 673 Tnd.

Par ailleurs, l’assemblée a également validé les états financiers consolidés du groupe pour le même exercice. Ceux-ci font ressortir un résultat déficitaire consolidé de 9 624 146 Tnd pour l’ensemble du groupe, et un déficit part du groupe s’élevant à 9 649 983 Tnd.

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Le chiffre d’affaires s’est inscrit en baisse, reculant de 12,8% à 89,092 Mtnd, provenant aussi bien du marché local (-14,0% à 42,970 Mtnd) que des exportations (-11,5% à 46,121 Mtnd). Les charges d’exploitation ont suivi la même tendance, baissant de 12,4% à 89,176 Mtnd. L’EBIT ressort positif à 0,505 Mtnd, mais en baisse de 47,9% en glissement annuel. Les charges financières sont lourdes, s’établissant à 9,786 Mtnd. L’endettement d’Assad est important, avec des emprunts de 32,587 Mtnd et des concours bancaires de 68,520 Mtnd.

Le plus grand problème de la société pour le moment demeure son contentieux avec la douana tunisienne qui lui a infligé une amende de 234 Mtnd. Assad a déjà préparé sa réponse et le verdict sera bientôt connu. Si elle perd l’affaire, la continuité d’exploitation de la société est sérieusement en péril car le montant en jeu est de 1,5x la taille de son bilan et 15,2x sa capitalisation boursière.

En Bourse, le titre souffre avec une contreperformance de -23,81% depuis le début de l’année. C’est un épisode critique de la vie d’une société, autrefois un joyau de l’industrie tunisienne.

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En 2020, l’éclatement d’un scandale lié à l’importation de déchets ménagers en provenance d’Italie a conduit la Douane et le ministère de l’Environnement à renforcer les restrictions sur l’importation et l’exportation de produits classés comme déchets, y compris les vieilles batteries (VB), considérées comme déchets dangereux.

En mars 2021, la Douane a bloqué le dédouanement d’environ 900 tonnes de VB, nécessitant une autorisation spéciale pour leur libération. Une note interimaire émise en octobre 2021 a interdit l’importation de VB sous tous les régimes douaniers, impactant négativement l’approvisionnement en plomb recyclé pour Assad, qui a dû se tourner vers l’achat de plomb fini à des coûts plus élevés. Cette situation a réduit les marges bénéficiaires de la société, affectant sa rentabilité.

En juillet 2024, un jugement de première instance a condamné Assad à une pénalité de 234 millions de dinars tunisiens pour des infractions liées à la gestion des VB, notamment l’achat sur le marché local et l’importation prohibée de VB.

La société a immédiatement fait appel de ce jugement, contestant les accusations et les montants imposés. Les détails des pénalités incluent 80 millions de dinars pour l’achat de VB sur le marché local, 69 millions de dinars pour l’importation prohibée, et 85 millions de dinars pour la mise sur le marché local de VB importées.

En plus des complications légales, Assad a fait face à des défis opérationnels. L’unité de recyclage de la société a été temporairement fermée en 2023 en raison de retards dans le renouvellement de l’autorisation de recyclage, ce qui a perturbé la production et affecté les résultats du premier semestre. L’augmentation du nombre de recycleurs agréés a également accru la concurrence sur le marché, bien que la révocation des autorisations de plusieurs opérateurs en septembre 2022 ait permis à Assad de renforcer sa position.

La société travaille activement avec les autorités pour mettre à jour le cadre réglementaire relatif aux VB, espérant une résolution rapide des dossiers bloqués et un assouplissement des restrictions d’importation. Une réunion clé avec le chef du gouvernement est attendue pour valider les mesures de régularisation proposées.

En parallèle, Assad cherche à diversifier ses sources d’approvisionnement en plomb pour réduire sa dépendance aux importations et aux fluctuations du marché.

Le redressement financier et opérationnel d’Assad dépendra largement de l’évolution de la situation réglementaire et de la capacité de l’entreprise à naviguer dans cet environnement complexe.    

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Depuis le début de l’année, et grâce aux excellentes réalisations du premier trimestre, le chiffre d’affaires a totalisé 42,189 MTND, en hausse de 13,9% par rapport à la première moitié de l’année dernière. Les ventes à l’export représentent 57,6% des revenus de la période. Elles sont en train de tirer la croissance vers le haut, progressant de 18,5% en rythme annuel, contre 8,2% pour le marché local (17,885 MTND).

La production a connu une forte baisse au cours du deuxième trimestre (-16,9%, à 166 059 équivalents batterie standard). Néanmoins, il faudra tenir compte de la forte hausse enregistrée lors des trois premiers mois de l’année. Globalement, un repli de 1,0% dans la production a été observé, à 358 872 équivalents batterie standard.

Cela est reflété dans l’endettement total qui a reculé de 5,530 MTND, à 92,370 MTND, en baisse de 5,6% par rapport à fin juin 2023. Assad a peu investi cette année, avec une enveloppe de 0,614 MTND.

En dépit de ces bons chiffres, le marché devrait se concentrer sur la nouvelle de la sanction douanière de 234 MTND, infligée dans le cadre du sujet des vieilles batteries. Le carnet de ventes est rempli d’ordres de cession quelques minutes avant l’ouverture de la séance. La pénalité est 13x la capitalisation boursière de la société, et il serait difficile de convaincre les investisseurs d’une sortie indemne d’une bataille avec la douane.

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