Les actions allouées aux souscripteurs individuels ont été entièrement souscrites, avec 1,3 million de souscripteurs individuels. Par conséquent, 10% des actions de l’offre (à l’exclusion des actions émises dans le cadre de l’option de surallocation) seront allouées aux souscripteurs individuels et les 90% restants des actions de l’offre seront allouées aux souscripteurs institutionnels. Chaque souscripteur individuel va recevoir un minimum de 10 actions, et les actions restantes seront attribuées au prorata, avec une allocation moyenne de 25,13%.

Afin de permettre au Price Stability Manager de couvrir les ventes à découvert résultant de toute allocation supplémentaire d’actions, le gouvernement saoudien lui a accordé une option d’achat (option de surallocation) en vertu de laquelle il peut acheter au gouvernement jusqu’à 10% du nombre d’actions de l’offre au prix final.

Les fonds de souscription excédentaires seront remboursés aux souscripteurs particuliers, équivalant à la différence entre le prix auquel les souscripteurs particuliers ont souscrit (29 riyals par action) et le prix final de l’offre (27,25 riyals par action), en plus du montant excédentaire des actions non attribuées aux souscripteurs, le cas échéant, le mardi 11 juin 2024.

Bien que la valorisation soit plutôt vers le bas de la fourchette, comprise entre 26,7 et 29 riyals, le gouvernement du Royaume a pu mobiliser 11,2 milliards de dollars en vendant, à peine, 0,64% du capital de la société. Une belle opération.

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Lors de son IPO, un montant record de 29,4 milliards de dollars a été levé, ce qui reste l’introduction en Bourse la plus importante de l’histoire à ce jour. Aramco est la plus grande compagnie pétrolière au monde en termes de production quotidienne de pétrole et de capitalisation boursière.

Ce plan interviendrait à un moment opportun pour l’Arabie Saoudite qui vient d’enregistrer son sixième déficit budgétaire trimestriel consécutif en raison de dépenses élevées pour des mégaprojets de plusieurs milliards de dollars et d’une baisse simultanée des recettes pétrolières.

Si l’offre se concrétise, elle permettra d’alléger la pression financière qui pèse sur les finances publiques saoudiennes, du moins à court terme. Les derniers chiffres de mai évoquent un déficit budgétaire de 21 milliards de dollars pour l’ensemble l’année, ainsi qu’un déficit en 2025 et 2026. La vente a du sens.

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